पिछले 5 सालों में क्रिप्टो बुल साइकिल्स का फोकस ज्यादातर टोकन speculation और हाल ही में इंस्टिट्यूशनल एडॉप्शन पर रहा है। लेकिन ADVFN के फाउंडर Clem Chambers के मुताबिक अगला साइकिल real-world applications पर डॉमिनेट होने वाला है। ADVFN यूरोप की लीडिंग स्टॉक्स और मार्केट्स वेबसाइट है।
BeInCrypto’s Markets Intelligence Council में बोलते हुए Chambers ने कहा कि इंडस्ट्री अब ट्रेडिंग-ड्रिवन साइकिल से बाहर निकल रही है।
“वो दौर शायद खत्म हो चुका है या अब जल्दी ही खत्म होने वाला है। और अब इसकी जगह इस्तेमाल के केस लेंगे,” उन्होंने कहा। उनके हिसाब से क्रिप्टो में वैल्यू बनने का तरीका अब structurally बदल रहा है।
Trade में है भीड़, Utility अभी कम
उनकी यह बात ऐसे समय आई है जब अभी का साइकिल प्राइस एक्शन और असली एक्टिविटी के बीच क्लियर अंतर दिखा रहा है। Bitcoin और Ethereum में खासकर post-ETF माहौल में इंस्टिट्यूशनल फ्लोज लगातार आ रहे हैं।
हालांकि, कैपिटल सिर्फ टॉप पर कंसंट्रेट हो रहा है, और मिड-टियर टोकन्स को न तो ध्यान मिल रहा है, न लिक्विडिटी।
इसी के साथ, मार्केट का एक अलग लेयर भी traction पकड़ रहा है। टोकनाइज्ड real world asset, stablecoin-बेस्ड पेमेंट रेल्स, और AI व डेटा से जुड़े ब्लॉकचेन इन्फ्रास्ट्रक्चर steady ग्रोथ दिखा रहे हैं।
ये सेक्टर असली usage, fees और कई मामलों में असली revenue भी जेनरेट कर रहे हैं — जो पिछली speculation cycles में ज्यादातर टोकन deliver नहीं कर पाए थे।
Tokens को भूलो, Products पर ध्यान दो
Chambers ने इस बदलाव को स्पष्ट शब्दों में बताया।
“Fi को भूलो और apps देखो, Fi नहीं, apps, टोकन और ब्लॉकचेन के applications,” उन्होंने कहा।
पहले के साइकिल्स का फोकस financial primitives — DeFi protocols, yield farming, और टोकन ट्रेडिंग — पर था। लेकिन emerging ट्रेंड ऐसे applications का है, जिसमें यूजर्स सीधे interact करते हैं, अक्सर underlying टोकन की परवाह किए बिना।
ये बदलाव 2026 के broader market signals से मेल खाता है। BlackRock जैसी कंपनियों के टोकनाइज्ड फंड्स और payments में stablecoin का बढ़ता यूज दिखाता है कि ब्लॉकचेन अब मौजूदा फाइनेंशियल सिस्टम्स में शामिल हो रहा है।
इसके साथ ही, decentralized physical networks और AI-लिंक्ड protocols जैसे इंफ्रास्ट्रक्चर सेक्टर में डेवलपर्स की एक्टिविटी और वेंचर फंडिंग तेजी से बढ़ रही है।
हालांकि, यह ट्रांजिशन समान नहीं है। स्पेकुलेटिव ट्रेडिंग अभी भी शॉर्ट-टर्म प्राइस मूवमेंट को ड्राइव कर रही है और रिटेल पार्टिसिपेशन अब भी काफी हद तक मोमेंटम-बेस्ड है।
कई एप्लिकेशन-लेयर प्रोजेक्ट्स भी यूजर रिटेंशन और मोनेटाइजेशन में संघर्ष कर रहे हैं।
इसके बावजूद, डायरेक्शन अब ज्यादा क्लियर होता जा रहा है। अगर पिछले साइकिल्स टोकन की स्टोरी पर फोकस्ड थे, तो अगले फेज में ये इस बात पर डिपेंड करेगा कि क्या ब्लॉकचेन-बेस्ड एप्लिकेशन लगातार यूज़र्स को यूटिलिटी दे सकते हैं या नहीं।
Chambers की दलील एक बड़े रियलिटी को रिफ्लेक्ट करती है: मार्केट अब सिर्फ हाइप से ज़्यादा यूजेज को रिवॉर्ड करना शुरू कर रहा है।
ये बदलाव अगले साइकिल को पूरी तरह डिफाइन करेगा या नहीं, ये इस बात पर डिपेंड करेगा कि ये एप्लिकेशन्स कितनी तेजी से क्रिप्टो-नैटिव यूज़र्स से आगे स्केल कर पाते हैं।
