पिछले शुक्रवार की क्रिप्टो फ्लैश क्रैश के बाद निवेशकों के व्यवहार ने 2021 के चक्रों में देखे गए घबराहट-प्रेरित सेल-ऑफ़ से एक महत्वपूर्ण भिन्नता दिखाई है।
विश्लेषकों का सुझाव है कि वर्तमान गिरावट बुल रन का अंत नहीं है, बल्कि रिटेल निवेशकों के विश्वास की मजबूती का संकेत है।
Exchange बैलेंस रिकॉर्ड निचले स्तर पर
ऑन-चेन डेटा प्लेटफॉर्म CryptoQuant के एक विश्लेषक ने शुक्रवार को एक विश्लेषण पोस्ट किया जिसमें इस बदलाव का विवरण दिया गया।
“Bitcoin ने एक बार फिर से तीव्र गिरावट का सामना किया है, फिर भी आज का मार्केट स्ट्रक्चर 2020 या 2021 से मौलिक रूप से अलग है,” विश्लेषक ने कहा।
सबसे उल्लेखनीय अंतर केंद्रीकृत एक्सचेंजों (CEXs) पर क्रिप्टो बैलेंस है। 2020 और 2021 की तीव्र गिरावट के दौरान, CEX क्रिप्टो बैलेंस में वृद्धि हुई क्योंकि घबराहट फैल गई, जो बेचने के लिए तैयार टोकन के संचय को दर्शाता है।
इसके विपरीत, विश्लेषक रिपोर्ट करते हैं कि हालिया क्रैश के बाद एक्सचेंज बैलेंस ऑल-टाइम लो के करीब बने हुए हैं। एक्सचेंजों पर बिकने योग्य कॉइन्स की इस कम इन्वेंटरी से एक स्थायी, गहरी प्राइस गिरावट की सीमित संभावना का संकेत मिलता है।
विश्लेषक यह भी मानते हैं कि लॉन्ग-टर्म बियरिश ट्रेंड की संभावना कम है।
लॉन्ग-टर्म होल्डर का व्यवहार भी एक अलग कहानी बताता है। 2020 और 2021 में, लॉन्ग-टर्म होल्डर SOPR (LTH-SOPR) कई महीनों के लिए 1 से नीचे गिर गया, जो समर्पण और वास्तविक नुकसान का संकेत था। इस बार अनुपात लगभग न्यूट्रल बना हुआ है।
यह स्थिरता सुझाव देती है कि लॉन्ग-टर्म निवेशक डर-आधारित बिक्री के बजाय विवेकपूर्ण लाभ ले रहे हैं। ये स्थापित होल्डर्स अस्थिरता के बीच अपनी स्थिति बनाए हुए हैं, जिससे नेटवर्क की मजबूती बढ़ रही है।
पिछले पांच वर्षों में प्रमुख गिरावटों का विश्लेषण करते हुए, Cryptoquant विश्लेषक ने नोट किया कि एक V-आकार की रिकवरी आमतौर पर लीवरेज वाशआउट के बाद होती है, जो अक्सर व्हेल के संचय द्वारा संचालित होती है।
उदाहरण के लिए, मई 2021 में Tesla और चीनी रेग्युलेशन से संबंधित न्यूज़ के बाद 30% की गिरावट के दौरान, व्हेल्स ने लगभग 50,000 BTC बेचे लेकिन नीचे के करीब 34,000 BTC फिर से खरीद लिए।
इसी तरह, अगस्त 2023 में अमेरिकी ऋण रेटिंग डाउनग्रेड के कारण 15% करेक्शन ने SOPR में एक संक्षिप्त गिरावट देखी, जिसके बाद तेजी से उछाल आया। प्रत्येक घटना ने अतिरिक्त लीवरेज को हल किया और एक नए संचय चरण की शुरुआत की।
छोटे होल्डर्स आगे बढ़े
इस भावना को Glassnode के “Bitcoin Trend Accumulation Score by Cohort” डेटा द्वारा और मजबूत किया गया है।
यह मेट्रिक ट्रैक करता है कि विभिन्न निवेशक समूह (व्हेल्स, रिटेल, इंटरमीडिएट होल्डर्स) खरीद और होल्ड कर रहे हैं या बेच रहे हैं। एक मजबूत नीला रंग मजबूत खरीदारी को दर्शाता है, जबकि लाल रंग मजबूत बिक्री को दर्शाता है।
Glassnode ने नोट किया, “छोटे $BTC धारक आगे बढ़ रहे हैं।” मजबूत संचय अब स्पष्ट है उन समूहों के बीच जो 1 से 1,000 BTC के बीच होल्ड कर रहे हैं।
इस बीच, 1,000 BTC से अधिक होल्ड करने वाले व्हेल निवेशक, जो पहले मजबूत बिक्री का नेतृत्व कर रहे थे, अब अपनी वितरण को धीमा करते दिख रहे हैं।
