ब्रेंट क्रूड फ्यूचर्स इस वक्त करीब $103 पर ट्रेड कर रहा है। बीते एक महीने में इसमें 40% से ज्यादा की तेजी देखी गई है। इसका कारण Iran-US संघर्ष, स्ट्रेट ऑफ होर्मुज़ में रुकावटें और इराक की फोर्स मैज्योर डिक्लेरेशन हैं, जिनसे ग्लोबल सप्लाई से लाखों बैरल तेल हट गया।
हालांकि, पिछला एक हफ्ता ब्रेंट की तेजी में थोड़ी कमी लेकर आया है और इसमें लगभग 2.84% की गिरावट आई है। 4-घंटे के चार्ट को नजदीक से देखने पर एक पैटर्न बनता नजर आ रहा है, जिससे लगता है कि मार्केट पहले ही यह मानकर चल रही है कि यह संघर्ष ज्यादा समय तक नहीं चलेगा। लेकिन, यह सिर्फ एक संभावना है, क्योंकि एक बड़ी न्यूज़ पूरे सेंटिमेंट को कुछ घंटों में बदल सकती है।
RSI कमजोर होते ही Head and Shoulders बना
ICE Europe पर ब्रेंट क्रूड फ्यूचर्स का 4-घंटे वाला चार्ट ‘हेड एंड शोल्डर्स’ पैटर्न बना रहा है। यह शॉर्ट-टर्म में एक बियरिश पैटर्न है।
12 मार्च से 27 मार्च के बीच, ऑयल प्राइस में हाईयर हाई बन रहा है, जबकि मोमेंटम ऑस्सिलेटर, Relative Strength Index (RSI) लोअर हाई बना रहा है। यह बियरिश डाइवर्जेंस दिखाता है कि प्राइस ऊपर है, लेकिन मोमेंटम कमजोर होता जा रहा है।
इस डाइवर्जेंस की कन्फर्मेशन अभी बाकी है। अगर अगली 4-घंटे की कैंडल, मौजूदा कैंडल के हाई से नीचे क्लोज होती है, तो यह स्विंग हाई कन्फर्म करेगा और RSI स्ट्रक्चर को वेलिडेट करेगा। $104.37 से ऊपर जाने पर, फिलहाल डाइवर्जेंस इनवैलिडेट हो जाएगा।
ज्यादा जियोपॉलिटिकल रिस्क प्रीमियम से चलते इस मार्केट में, 4-घंटे के चार्ट पर कमजोर होता मोमेंटम यह दिखा सकता है कि ट्रेडर्स किसी तरह की डि-एस्केलेशन की संभावना को ध्यान में रखते हुए हेजिंग कर रहे हैं।
ईरान ने बुधवार को US के साथ डायरेक्ट बातचीत से इनकार कर दिया, लेकिन फ्यूचर्स मार्केट कई बार हेडलाइन आने से पहले ही संभावित नतीजों को प्राइस इन कर लेती है।
Backwardation बरकरार, लेकिन Dollar से Brent Crude पर दबाव
फ्रंट-मंथ और सेकंड-मंथ ब्रेंट कॉन्ट्रैक्ट्स (BRN1! माइनस BRN2!) के बीच का स्प्रेड लगातार बढ़कर $5.73 हो गया है। जब फ्रंट-मंथ कॉन्ट्रैक्ट्स आगे की डिलीवरी के मुकाबले प्रीमियम पर ट्रेड करते हैं, तो मार्केट बैकवर्डेशन में रहती है, जो तुरंत फिजिकल बैरल्स की डिमांड को दिखाती है।
हालांकि, backwardation का एक दूसरा मतलब भी होता है। जब आगे के महीनों के कॉन्ट्रैक्ट फ्रंट मंथ के मुकाबले कम प्राइस पर ट्रेड होते हैं, तो मार्केट यह दर्शाता है कि आगे प्राइस और कम हो सकते हैं (पैटर्न को सही ठहराता है)। इसका मतलब है कि ट्रेडर्स मान रहे हैं कि अभी सप्लाई को लेकर जो जल्दबाजी है, वह आगे जाकर कम हो जाएगी, यानी हालात सुधर सकते हैं। क्या यह एक संभावित संघर्ष विराम (ceasefire) का संकेत है?
US Dollar Index (DXY) ने डेली चार्ट पर बुल फ्लैग पैटर्न से ब्रेकआउट कर लिया है और अभी 100.16 के पास ट्रेड कर रहा है।
पारंपरिक तौर पर, जब डॉलर ऊपर जाता है तो ऑइल की प्राइस नीचे आती है क्योंकि क्रूड डॉलर में प्राइस किया जाता है। लेकिन हाल में पेट्रोडॉलर इफेक्ट की वजह से यह उल्टा हो गया, जहां ऑइल के बढ़ते दामों से इम्पोर्ट करने वाले देशों को ज्यादा डॉलर खरीदने पड़ते हैं।
हालांकि, अब यह पॉजिटिव कोरिलेशन कमजोर पड़ता दिख रहा है। पिछले हफ्ते, Brent में 2.84% की गिरावट आई जबकि DXY में 0.34% की बढ़ोतरी हुई। अगर पारंपरिक इनवर्स रिलेशनशिप दोबारा एक्टिव हुआ, तो डॉलर की मजबूती Brent के लिए बाधा बन सकती है।
BNO का पोजिशनिंग bullish, लेकिन भरोसा कमजोर
BNO United States Brent Oil Fund, जो Brent क्रूड फ्यूचर्स को ट्रैक करता है, में दिखता है कि ऑप्शन सेंटिमेंट कैसे बदला है। एक महीने पहले, जब BNO $34.81 पर ट्रेड कर रहा था, तब पुट-कॉल वॉल्यूम रेशियो 0.06 था और ओपन इंटरेस्ट रेशियो 0.14 था। मार्केट में तेजी की ओर भारी झुकाव था।
26 मार्च को, जब BNO $50.55 पर पहुंचा, तब वॉल्यूम रेशियो बढ़कर 0.29 हो गया और ओपन इंटरेस्ट रेशियो 0.24 पर था। दोनों अभी भी 1.0 से कम हैं, यानी कॉल्स अब भी डोमिनेट कर रही हैं। लेकिन 0.06 से 0.29 की शिफ्ट यह दिखाती है कि ट्रेडर्स ने डाउनसाइड प्रोटेक्शन बढ़ा ली है क्योंकि उनकी तेजी पर यकीन कम हो रहा है।
इसका मतलब है कि ब्रेकडाउन संभव है, लेकिन तुरंत नहीं हो सकता। 4-घंटे का पैटर्न बियरिश दिखा रहा है, डॉलर भी ऑयल के लिए बियरिश दिखता है, और पुट-कॉल रेश्यो से भी कूलिंग कंविक्शन नजर आ रहा है। फिर भी, पोजिशनिंग में अब तक कोई बड़ा बदलाव नहीं हुआ है, और बैकवर्डेशन अभी भी रियल सप्लाई की अर्जेंसी दिखा रहा है।
Oil प्राइस लेवल्स और सीज़फायर का सवाल
हालांकि 4-घंटे का पैटर्न बियरिश है, लेकिन मौजूदा मार्केट कंडीशंस अभी भी काफी वोलैटाइल बनी हुई हैं। कम समय वाले पैटर्न्स को, खासकर जब मार्केट जियोपॉलिटिकल फैक्टर्स से ड्रिवन हो, तो सावधानी के साथ समझना चाहिए।
अगर हेड एंड शोल्डर्स पैटर्न कन्फर्म हो जाता है, तो मेजर्ड मूव के मुताबिक करीब 18% की करेक्शन दिख सकती है। नीचे की तरफ मुख्य लेवल्स में $98.27 सबसे पहले है, उसके बाद $88.39 (0.618 फिबोनाची लेवल)। अगर प्राइस $88.39 से नीचे चली जाती है तो नेकलाइन एक्सपोज़ हो जाएगी, और पूरा मेजर्ड मूव सीधे $72.62 तक जा सकता है।
ऊपर की दिशा में, अगर 4-घंटे की क्लोजिंग $104.37 के ऊपर होती है तो Brent Crude के लिए बियरिश केस कमजोर पड़ेगा। पूरा पैटर्न इंवालिडेशन $119 पर होगा।
फिलहाल, चार्ट, डॉलर और RSI एक ही सवाल पूछ रहे हैं – क्या ऑयल प्राइस में पहले से ही उस सोल्यूशन की कीमत जुड़ चुकी है, जिसकी पुष्टि अब तक हेडलाइंस में नहीं हुई?
