इस हफ्ते की रिकवरी के बाद भी Bitcoin $92,000 के करीब ट्रेड कर रहा है। लेकिन बढ़ते ऑन-चेन इंडिकेटर्स का एक समूह अब संकेत देता है कि मार्केट पहले से ही बियरिश साइकिल में फिसल चुका है।
यह मार्केट लीडर्स जैसे Tom Lee और Arthur Hayes की हाल की भविष्यवाणियों से पूरी तरह विपरीत है, जो अभी भी तर्क करते हैं कि Bitcoin वर्ष अंत तक काफी ज्यादा हो सकता है।
बुलिश कीमत भविष्यवाणियां आंकड़ों से टकराती हैं
Lee ने हाल ही में अपने पहले के $250,000 लक्ष्य को नरम कर दिया और अब उन्हें उम्मीद है कि Bitcoin वर्ष अंत तक $100,000 के ऊपर रहेगा।
इसी बीच, Arthur Hayes एक बहुत अधिक आक्रामक दृष्टिकोण बनाए रखते हैं, हालिया गिरावट को $80,000 के निम्न स्तर को साइकिल बॉटम कहते हुए और $200,000–$250,000 की संभावित मूव का पूर्वानुमान लगाते हैं।
हालांकि, वर्तमान मार्केट संरचना किसी भी परिदृश्य के साथ मेल नहीं खाती है।
CryptoQuant के Bull Score Signals कंपोज़िट यह दिखाता है कि क्यों। पिछली बुल फेज़, जैसे कि 2023 के अंत और 2025 की शुरुआत में, मॉडल ने मूल्यांकन, डिमांड ग्रोथ, नेटवर्क गतिविधि और स्टेबलकॉइन लिक्विडिटी में व्यापक ग्रीन स्थितियों को प्रदर्शित किया।
2025 के मध्य से, ये घटक लगातार रेड में बदल गए हैं। MVRV Z-score ओवरहीटेड ने नकारात्मक स्थिति में पलट दिया है, नेटवर्क गतिविधि कमजोर हो गई है, और स्टेबलकॉइन की खरीद क्षमता व्यपगत हो गई है।
यह पैटर्न 2022 की डाउनटर्न के शुरुआती चरणों जैसा लगता है, बजाय इसके कि यह 2025 रैली की निरंतरता हो।
साथ ही, Bull Score Index और अधिक विस्तृत दृष्टिकोण प्रस्तुत करता है। Bitcoin ने 2025 के पहले छमाही को बुलिश क्षेत्र में बिताया जिसमें रीडिंग 60 से ऊपर थी।
अगस्त के अंत तक, स्कोर ने तेजी से गिरना शुरू कर दिया, अक्टूबर तक यह 40 से नीचे गिर गया और नवंबर तक सपाट रहा, शॉर्ट-टर्म प्राइस वोलैटिलिटी के बावजूद।
सबसे ताजा रीडिंग 20–30 रेंज में बैठी है, जो कि बियरिश कंडीशन्स के भीतर गहराई तक है। पिछले सप्ताह के निचले स्तरों से उछाल ने मुख्य साइकिल संकेत में ज्यादा बदलाव नहीं किया है।
एक और, बुल स्कोर जो कीमत से मिला है, इस दृष्टिकोण को मजबूत करता है। यह मॉडल इस वर्ष की शुरुआत में हरे “एक्स्ट्रा बुलिश” संकेतों से सितंबर, अक्टूबर और नवंबर में लगातार लाल “बियरिश” और “एक्स्ट्रा बियरिश” रीडिंग्स की ओर परिवर्तित हो गया है।
यहां तक कि हालिया रिकवरी $92,000 की ओर, एक बियरिश-जोन रैली के रूप में वर्गीकृत है, जो पिछले चक्र शीर्षों में देखे गए वितरण चरणों की नकल करती है।
मोमेंटम मेट्रिक्स ने मजबूत किया Bitcoin का बियरिश केस
मार्केट मोमेंटम इंडीकेटर्स अब उसी चक्र परिवर्तन की पुष्टि करते हैं। RSI 50 के आसपास तटस्थ बना हुआ है, जो इस सप्ताह की उन्नति के पीछे यकीन की कमी को दर्शाता है।
चइकिन मनी फ्लो महीने के अधिकांश हिस्से के लिए नकारात्मक रहा है, लगातार पूंजी ऑउटफ्लो का प्रतिबिंब दिखा रहा है भले ही कीमतें रिकवर हो रही हैं।
जबकि MACD हाल ही में पॉजिटिव हुआ है, हिस्टोग्राम पहले से ही कमजोर होती ऐम्प्लीट्यूड दिखा रहा है। यह इंगित करता है कि यह मूवमेंट स्थायी मोमेंटम के बिना है।
अतिरिक्त संकेत सतर्कता को बढ़ाते हैं। हाल के दिनों में RSI का शॉर्ट-टर्म 70 से ऊपर उठना बरकरार नहीं रह सका, दिखाता है कि ब्रेकआउट के हर प्रयास के दौरान विक्रेता सक्रिय रहते हैं। CMF की सकारात्मक क्षेत्र में वापस लौटने में असमर्थता ongoing वितरण को हाईलाइट करती है, संग्रहण की जगह।
इस बीच, MACD का नाजुक क्रॉसओवर उन स्थितियों की नकल करता है जो पिछले बियर मार्केट रैली के दौरान देखी गई थीं, जहां मोमेंटम संक्षिप्त रूप से सुधार करता है फिर पलट जाता है।
सभी को मिलाकर, ऑन-चेन, लिक्विडिटी, और मोमेंटम इंडीकेटर्स एक संरचनात्मक बदलाव को बियरिश चक्र में इंडिकेट करते हैं।
जबकि Tom Lee और Arthur Hayes यह तर्क देते हैं कि Bitcoin अपनी पूर्व की मजबूती को पुनः प्राप्त कर सकता है, मौजूदा मार्केट डेटा इसके विपरीत सुझाव देती है।
जब तक stablecoin लिक्विडिटी, नेटवर्क गतिविधि, और मांग में वृद्धि निर्णायक रूप से बहाल नहीं होती, Bitcoin की हालिया रिकवरी अधिक संभावित रूप से एक अस्थायी उछाल है न कि एक नई ऊपर की ओर चरण की शुरुआत।
