New York Department of Financial Services (NYDFS) ने आज पुष्टि की कि Paxos, जो PayPal USD (PYUSD) का इशूअर है, ने 15 अक्टूबर, 2025 को गलती से $300 ट्रिलियन के बिना बैक किए गए स्टेबलकॉइन्स मिंट कर दिए। रेग्युलेटर ने यह भी कहा कि वह इस घटना के संबंध में Paxos और PayPal दोनों के संपर्क में है।
इस घटना ने, जिसने क्षणिक रूप से PYUSD की सप्लाई को पूरी ग्लोबल इकोनॉमी के आकार से भी बड़ा कर दिया, स्टेबलकॉइन सेक्टर के ऑपरेशनल और सिस्टमिक रिस्क पर नई जांच को प्रेरित किया है।
Paxos की $300 ट्रिलियन मिंटिंग गलती से स्टेबलकॉइन इंडस्ट्री में बड़े जोखिम उजागर
ऑन-चेन डेटा के अनुसार, यह घटना Paxos-कंट्रोल्ड वॉलेट्स के बीच $300 मिलियन के रूटीन ट्रांसफर के रूप में शुरू हुई।
The Information की रिपोर्ट के अनुसार, NYDFS ने इस मामले को हाइलाइट किया, इसे Citigroup की पिछले साल की गलती से अधिक चिंताजनक बताया। उस समय, Citigroup की गलती से इन्वेस्टमेंट बैंकिंग कंपनी ने गलती से एक क्लाइंट को $81 ट्रिलियन का क्रेडिट दे दिया था, जिसे बाद में रिवर्स कर दिया गया।
पूर्व Salesforce इंजीनियर, Sam Ramirez ने Paxos की गलती को सुधारने की कोशिश को समझाया। उन्होंने 300 मिलियन को वापस उनके ओरिजिनल वॉलेट में मिंट करने की कोशिश की, लेकिन फिर से गलती कर बैठे और गलती से 300 ट्रिलियन मिंट कर दिए।
एक घंटे के भीतर, Paxos ने अतिरिक्त सप्लाई को बर्न कर दिया, सभी बैलेंस को बहाल किया और पुष्टि की कि किसी ग्राहक के फंड प्रभावित नहीं हुए। कंपनी ने यह भी कहा कि कोई बाहरी ब्रीच नहीं हुआ।
हालांकि, मिंटिंग की गलती के विशाल पैमाने ने कोलैटरलाइजेशन मैकेनिज्म की विश्वसनीयता के बारे में चिंताओं को फिर से जागृत कर दिया है। यह स्टेबलकॉइन ऑपरेशन्स में मैनुअल ओवरसाइट के बारे में भी सवाल उठाता है।
Chainlink के कम्युनिटी लायजन, Zach Rynes ने समझाया कि प्रूफ ऑफ रिजर्व (PoR) ने इस पूरे FUD को रोक दिया होता।
“…यह एक अच्छा उदाहरण है जहां Chainlink प्रूफ ऑफ रिजर्व ने इस पूरे PR नाइटमेयर को रोक दिया होता। विशेष रूप से, एसेट इशूअर्स अपने टोकन कॉन्ट्रैक्ट के मिंटिंग फंक्शन में Chainlink PoR को एक वैलिडेशन चेक के रूप में इंटीग्रेट कर सकते हैं,” Rynes ने समझाया।
Rynes के अनुसार, यह कदम अतिरिक्त टोकन्स के इशूअन्स को रोक देता जब तक कि Chainlink PoR ने पहले यह वैलिडेट नहीं कर लिया होता कि 100% कोलैटरलाइजेशन बनाए रखने के लिए पर्याप्त ऑफ-चेन रिजर्व उपलब्ध हैं।
अंततः, यह अनंत मिंट अटैक्स को रोक देता, जहां कई बिना बैक किए गए टोकन्स मिंट किए जाते हैं, जिससे उन सभी मार्केट्स को खतरा होता है जो टोकन को लिस्ट और सपोर्ट करते हैं।
Rynes की टिप्पणियों ने इस इंडस्ट्री में बहस छेड़ दी कि क्या रियल-टाइम प्रूफ-ऑफ-रिजर्व्स वैलिडेशन सभी रेग्युलेटेड स्टेबलकॉइन्स के लिए अनिवार्य होनी चाहिए।
मार्केट और रेग्युलेटरी प्रभावों के बीच कोलेटरल और कंडक्ट पर सवाल
फाइनेंशियल ब्लॉग Zero Hedge ने जल्दी से वह सवाल पूछा जो कई लोग सोच रहे थे। अन्य लोग भी जानबूझकर दुरुपयोग की संभावना को उजागर कर रहे हैं।
“…जब यह $300 ट्रिलियन ‘stablecoin’ बनाया गया था, गलती से या अन्यथा, तो यह किससे कोलैटरलाइज्ड था,” X पर लोकप्रिय अकाउंट ने प्रश्न किया।
ये चिंताएं इस काल्पनिक जोखिम को दर्शाती हैं कि ऑपरेटर की पहुंच, यदि दुरुपयोग की जाती है, तो यह मार्केट्स को छोटे समय के लिए भी विकृत कर सकती है।
इसी तरह, अन्य DeFi शोधकर्ताओं ने समय के बारे में चिंताएं उठाईं, यह कहते हुए कि इससे सिस्टम के गहरे सवाल उठते हैं।
“हर किसी ने ‘300 ट्रिलियन PYUSD मिंटेड’ देखा और इसे सॉफ्टवेयर एरर के रूप में हंसी में उड़ा दिया। लेकिन समय और पैटर्न मायने रखते हैं। यह PayPal की लिक्विडिटी पार्टनरशिप (Spark, $1 B इंजेक्शन) और टोकनाइज्ड ट्रेजरीज़ के साथ PYUSD के पब्लिक रियलाइन्मेंट के कुछ दिनों के भीतर हुआ… ‘बग’ वह क्षण था जब रिफाइनरी ऑनलाइन आई। PayPal जल्द ही $100 पर रेट किया जाएगा,” लिखा 941 ने।
यह टिप्पणी इस बढ़ती धारणा को दर्शाती है कि Paxos घटना पारंपरिक वित्त और टोकनाइज्ड ट्रेजरी इंस्ट्रूमेंट्स को जोड़ने वाले लिक्विडिटी रेल ट्रांजिशन के साथ मेल खा सकती है।
डेटा फर्म Santiment ने रिपोर्ट किया कि इस घटना ने “महत्वपूर्ण ध्यान आकर्षित किया क्योंकि यह एक विशाल और असामान्य मात्रा में stablecoins के निर्माण और फिर तेजी से जलने का प्रतिनिधित्व करता है।
stablecoin मार्केट कैप $310 बिलियन के करीब पहुंच रहा है। इसके साथ, Paxos ओवरमिंट एक नाटकीय अनुस्मारक है कि यहां तक कि रेग्युलेटेड इश्यूअर्स भी मानव त्रुटि और कमजोर प्रक्रिया नियंत्रणों के प्रति संवेदनशील रहते हैं।
रेग्युलेटर्स के लिए, यह घटना अनिवार्य PoR इंटीग्रेशन, रियल-टाइम इश्यूअन्स चेक्स, और पारदर्शी ऑडिटिंग स्टैंडर्ड्स की ओर कदम बढ़ा सकती है।
यदि एक गलत शून्य $300 ट्रिलियन मिंट कर सकता है, तो stablecoin इंडस्ट्री का सबसे बड़ा जोखिम अब हैकर्स नहीं, बल्कि इसके अपने ऑपरेटर्स हो सकते हैं।
