US क्रिप्टो न्यूज़ मॉर्निंग ब्रीफिंग में आपका स्वागत है—आज के दिन के लिए क्रिप्टो में सबसे महत्वपूर्ण विकास का आपका आवश्यक सारांश।
जैसे ही क्रिप्टो मार्केट एक और रिकॉर्ड-सेटिंग चरण में प्रवेश करता है, एक कॉफी लें। वॉल्यूम्स नए उच्च स्तर पर पहुंच रहे हैं, जिससे यह बहस छिड़ गई है कि क्या यह ताकत का संकेत है या एक सिस्टम की सतह के नीचे की कमजोरी को उजागर करता है जो स्थिर मांग के बजाय लीवरेज और सट्टा से अधिक संचालित होता है।
आज की क्रिप्टो न्यूज़: टोटल Perps वॉल्यूम ने ऑल-टाइम हाई मारा, $100 बिलियन पार
सितंबर के अंत में, परपेचुअल फ्यूचर्स ट्रेडिंग वॉल्यूम $100 बिलियन से ऊपर के ऑल-टाइम हाई (ATH) पर पहुंच गया। यह डिसेंट्रलाइज्ड एक्सचेंजेस (DEXs) के लिए एक उपलब्धि है जो परपेचुअल कॉन्ट्रैक्ट्स में विशेषज्ञता रखते हैं।
यह उछाल क्रिप्टो में एक नए चरण को उजागर करता है, जहां सट्टा एक उत्पाद है न कि केवल एक विशेषता। परपेचुअल DEXs 24/7, सेल्फ-कस्टोडियल स्थान हैं जहां ट्रेडर्स लीवरेज के साथ क्रिप्टो एसेट्स को लॉन्ग या शॉर्ट कर सकते हैं, बिना एक्सपायरी डेट्स के।
सेंट्रलाइज्ड एक्सचेंजेस (CEXs) के विपरीत, परपेचुअल्स पूरी तरह से ऑन-चेन होते हैं, जहां ओरैकल्स और ऑटोमेटेड फंडिंग रेट्स कॉन्ट्रैक्ट प्राइस को स्पॉट मार्केट्स से जोड़ते हैं।
यह मॉडल तेजी से परिपक्व हुआ है, CEXes पर रेग्युलेटरी दबाव, सेंट्रलाइज्ड स्पीड की नकल करने वाली बेहतर एक्जीक्यूशन टेक्नोलॉजी, और एक रेवेन्यू मेटा के कारण जहां प्रोजेक्ट्स सीधे फीस और टोकन बायबैक के माध्यम से मूल्य अर्जित करते हैं।
“क्रिप्टो का सबसे बड़ा PMF → लोगों को अमीर बनाने की क्षमता। परपेचुअल DEXs ठीक यही करते हैं और उपयोगकर्ताओं को हमारे हाइपर-फाइनेंशियलाइज्ड वर्ल्ड में किसी भी डीजेनेरेसी को लॉन्ग करने की अनुमति देते हैं,” लिखा DeFi रिसर्चर Ash ने।
2023 और 2025 के बीच, परपेचुअल DEX वॉल्यूम $647.6 बिलियन से $1.5 ट्रिलियन तक बढ़ गया, जो साल-दर-साल 138% की वृद्धि का प्रतिनिधित्व करता है।
मार्केट शेयर 10% से कम से बढ़कर ग्लोबल परपेचुअल फ्यूचर्स ट्रेडिंग का 26% हो गया। 2025 की दूसरी तिमाही (Q2) में अकेले परपेचुअल वॉल्यूम में रिकॉर्ड $898 बिलियन देखा गया।
इस उछाल के पीछे प्लेटफॉर्म्स हैं जो तेजी से नवाचार कर रहे हैं। Hyperliquid (HYPE), जो अपने स्वयं के लेयर-1 (L1) पर पूरी तरह से ऑन-चेन ऑर्डर बुक के साथ बनाया गया है, ने टोकन धारकों को बायबैक के माध्यम से वास्तविक मूल्य प्रदान करते हुए नेतृत्व किया है।
Aster (ASTER) ने BNB Chain इंटीग्रेशन पर भरोसा किया है, जिसमें डार्क पूल ऑर्डर्स और यील्ड-बेयरिंग stablecoin शामिल हैं। अन्य में Avantis शामिल है, जो Base chain का नेटिव है, जो क्रिप्टो को real-world assets (RWA) के साथ मिलाता है, और edgeX, Pacifica, और Lighter, जो oracles, निष्पक्षता, और execution के चारों ओर अद्वितीय आर्किटेक्चर लाते हैं।
Perp DEXs के उछाल के पीछे छिपे खतरे
हालांकि $100 बिलियन की उपलब्धि महत्वपूर्ण है, समस्याएं भी हैं। आलोचक तर्क देते हैं कि perp वॉल्यूम स्पॉट मार्केट्स को बौना बना रहे हैं।
इससे चिंता होती है कि कीमतें वास्तविक मांग के बजाय सट्टा लीवरेज द्वारा बढ़ाई जा रही हैं।
“लीवरेज से 6 गुना अधिक वॉल्यूम वास्तविक स्पॉट खरीदारी से आ रहा है। यह एक रेड फ्लैग है… सट्टा लॉन्ग्स, वास्तविक मांग नहीं, कीमत को बढ़ा रहे हैं। इस तरह की सेटअप अक्सर फ्लशेस की ओर ले जाती है, ब्रेकआउट्स की नहीं,” लिखा Blasto, एक ट्रेडर और क्रिप्टो विश्लेषक ने X (Twitter) पर।
स्पॉट ट्रेडिंग वॉल्यूम्स म्यूटेड रहते हैं, जबकि perp गतिविधि कभी-कभी स्पॉट से दो गुना अधिक होती है। Boxmining के संस्थापक Michael Gu के अनुसार, यह ऑन-चेन परप्स मेटा यह समझा सकता है कि altseason म्यूटेड क्यों महसूस होता है।
इस लीवरेज-भारी वातावरण के परिणाम स्पष्ट हैं। मार्जिन स्तर बढ़ने के साथ, यहां तक कि Bitcoin या Ethereum में छोटे ड्रॉडाउन भी कैस्केडिंग लिक्विडेशन को ट्रिगर कर सकते हैं।
“पिछले दृष्टिकोण में, शायद CT पर हर एक व्यक्ति ने निर्दयता से परप्स DEXes की खेती की और सिस्टम में सभी लीवरेज को 100x तक बढ़ा दिया, यह एक अच्छा विचार नहीं था,” DeFi शोधकर्ता Mert Helius ने चिम किया।
इस बीच, व्यापक DeFi मेट्रिक्स के साथ विरोधाभास स्पष्ट है। जबकि प्रोटोकॉल्स के बीच कुल मूल्य लॉक (TVL) 2022 के उच्च स्तर को पुनः प्राप्त नहीं कर पाया है, perp DEX वॉल्यूम्स कई गुना बढ़ गए हैं।
यह डिस्कनेक्ट संकेत देता है कि पूंजी लॉन्ग-टर्म लिक्विडिटी पूल नहीं बना रही है। बल्कि, यह लीवरेज्ड बेट्स के माध्यम से घूम रही है। यह उपलब्धि 2025 में क्रिप्टो के सबसे हॉट प्रोडक्ट के रूप में perp DEXes को स्थापित करती है।
फिर भी, लीवरेज और स्पॉट डिमांड के बीच असंतुलन यह सवाल उठाता है कि क्या क्रिप्टो की वर्तमान रैली वास्तविक एडॉप्शन पर आधारित है या उधार समय पर।
आज का चार्ट
Byte-Sized Alpha
यहां आज के लिए और अधिक US क्रिप्टो न्यूज़ का सारांश दिया गया है:
- Coinbase $1 बिलियन ऑनचेन लोन क्लब में शामिल — विकास या उभरता जोखिम?
- Trump ने CFTC नामांकित को वापस लिया Winklevoss जुड़वां के साथ संघर्ष के बीच।
- Ripple CTO David Schwartz का पद छोड़ना: XRP के लिए इसका क्या मतलब है?
- BNB Chain का X अकाउंट हैक: CZ ने उपयोगकर्ताओं को फिशिंग स्कैम से SAFU रहने की चेतावनी दी।
- Tokenwell ने US में रिटेल क्रिप्टो ऐप का अनावरण किया, यूरोप में प्रवेश की योजना।
- Murad का $67 मिलियन का दांव SPX6900 पर टैंक — दूरदर्शी या भ्रमित?
- Solana शॉर्ट और लॉन्ग होल्डर्स के बीच खींचतान का सामना कर रहा है; क्या प्राइस प्रभावित होगा?
- XPL क्रैश की व्याख्या: FUD और प्रॉफिट-टेकिंग ने 46% की गिरावट को ट्रिगर किया।
- Aster DEX को अक्टूबर की शुरुआत में कठिनाई का सामना करना पड़ा क्योंकि प्राइस 15% गिर गया।
क्रिप्टो इक्विटीज प्री-मार्केट ओवरव्यू
| कंपनी | सितंबर 30 को बंद होने पर | प्रे-मार्केट ओवरव्यू |
| Strategy (MSTR) | $322.22 | $329.23 (+2.18%) |
| Coinbase (COIN) | $337.49 | $343.65 (+1.83%) |
| Galaxy Digital Holdings (GLXY) | $33.81 | $34.50 (+2.04%) |
| MARA Holdings (MARA) | $18.26 | $18.52 (+1.42%) |
| Riot Platforms (RIOT) | $19.03 | $19.24 (+1.00%) |
| Core Scientific (CORZ) | $17.94 | $18.02 (+0.45%) |
