PlanB, एक प्रसिद्ध Bitcoin विश्लेषक जो Stock-to-Flow (S2F) मॉडल के लिए जाने जाते हैं, ने हाल ही में Ethereum की आलोचना की है क्योंकि साल की शुरुआत से ETH की कीमत और प्रभुत्व में काफी गिरावट आई है।
उनकी आलोचना Ethereum, जो मार्केट कैप के हिसाब से दूसरी सबसे बड़ी क्रिप्टोकरेन्सी है, पर संदेह पैदा करती है, खासकर इसके मुख्य तंत्रों पर, विशेष रूप से इसके Proof of Work (PoW) के बजाय Proof of Stake (PoS) के उपयोग पर।
PlanB ने Ethereum को “Centralized” और “Pre-Mined” क्यों कहा?
PlanB ने संदर्भित किया एक पुरानी पोस्ट का जो Vitalik Buterin ने 2022 में की थी, जिसमें Buterin ने Stock-to-Flow मॉडल की आलोचना की थी कि यह Bitcoin की कीमत के बारे में “झूठी निश्चितता” पैदा करता है। PlanB ने इस मौके का फायदा उठाते हुए Ethereum का मजाक उड़ाया, यह नोट करते हुए कि ETH/BTC ट्रेडिंग जोड़ी नौ साल के निचले स्तर पर पहुंच गई थी। उन्होंने Ethereum को “shitcoin” कहा, इसके केंद्रीकृत संरचना, प्री-माइन सप्लाई, Proof of Work (PoW) के बजाय Proof of Stake (PoS) के उपयोग और इसके लचीले सप्लाई शेड्यूल का हवाला देते हुए।
“मुझे पता है कि घमंड करना और यह सब अशिष्ट है, लेकिन मुझे लगता है कि ETH जैसे shitcoins, जो केंद्रीकृत और प्रीमाइंड हैं, जिनमें PoS है PoW के बजाय, सप्लाई शेड्यूल को मनमाने ढंग से बदलते हैं, हानिकारक हैं और उन्हें जो भी मजाक मिलता है, वे उसके हकदार हैं,” PlanB ने कहा।
PlanB अकेले नहीं हैं जो ये विचार रखते हैं। Ethereum का “The Merge” के माध्यम से PoS में परिवर्तन ने इसकी ऊर्जा खपत को 99% से अधिक कम कर दिया। हालांकि, कुछ विशेषज्ञों का मानना है कि इस बदलाव ने नेटवर्क के लॉन्ग-टर्म मूल्य को कमजोर कर दिया।
Crucible Capital की एक कार्यकारी Meltem Demirors ने इस कदम को ट्रिलियन-डॉलर की गलती कहा। उनका मानना है कि इसने Ethereum के मुख्य नेटवर्क को कमजोर कर दिया और GPU हार्डवेयर में नवाचार को बाधित किया।
PoS की आलोचना के अलावा, PlanB ने Ethereum के प्री-माइन विवाद को भी उठाया।
ETH की टोकनोमिक्स प्रकट करती है कि डेवलपर्स ने शुरुआती चरणों में 72 मिलियन से अधिक ETH प्री-माइन किए थे—जो सर्क्युलेटिंग सप्लाई का लगभग 60% है। यह एक छोटे समूह को अत्यधिक नियंत्रण दे सकता है, खासकर PoS के तहत, जहां बड़े धारकों का लेन-देन सत्यापन पर अधिक प्रभाव होता है।
“Premine वास्तव में एक बड़ा लाल झंडा है लेकिन मुझे लगता है कि कुछ लोग बस परवाह नहीं करते,” PlanB ने जोड़ा।
ये आलोचनाएँ तब बढ़ीं जब Ethereum का प्रभुत्व पांच साल के निचले स्तर पर पहुंच गया और ETH पिछले साल के अंत से लगभग 60% गिर चुका है।
आलोचना के बावजूद, Ethereum का वास्तविक दुनिया के एप्लिकेशन्स में बढ़ता योगदान
इसके जवाब में, विश्लेषक Danny Marques ने प्रकाश डाला कि ETH की बढ़ती प्रासंगिकता। उन्होंने बताया कि Ethereum नेटवर्क ने 2024 में Visa से अधिक स्टेबलकॉइन ट्रांजेक्शन प्रोसेस किए। एक Bitwise रिपोर्ट दिखाती है कि स्टेबलकॉइन्स ने लगभग $14 ट्रिलियन प्रोसेस किए, जो Visa के $13 ट्रिलियन से अधिक है, जबकि ETH-आधारित स्टेबलकॉइन सप्लाई कुल स्टेबलकॉइन सप्लाई का 50% से अधिक है।
Investor Wise ने भी इशारा किया कि Ethereum सभी वास्तविक विश्व संपत्ति (RWA) मूल्य का 56% होस्ट करता है, जिसमें स्टेबलकॉइन्स शामिल हैं।
इसके अलावा, निवेशक AllThingsEVM.eth ने तर्क दिया कि Ethereum हर साल कम केंद्रीकृत हो रहा है, जबकि Bitcoin अधिक केंद्रीकृत हो रहा है। उन्होंने राष्ट्र-राज्यों और संस्थानों द्वारा BTC का भंडारण करने की बढ़ती प्रवृत्ति का हवाला दिया।
“मुझे बताओ क्या होता है जब राष्ट्र राज्य BTC के सबसे बड़े धारक होते हैं जबकि माइनिंग रिवॉर्ड्स अधिक से अधिक दुर्लभ हो जाते हैं। क्या नेटवर्क अधिक डिसेंट्रलाइज्ड होगा जब US या China अधिकांश माइनर्स को ‘अपने हिस्से को सुरक्षित’ करने के लिए चला रहे होंगे? या BlackRock अपनी खुद की हार्ड फोर्क बनाएगा जब उसे अपनी इश्यूअन्स को अपग्रेड करने की आवश्यकता महसूस होगी?” उन्होंने कहा।
लगातार आलोचनाओं के बावजूद, Ethereum अपनी परफॉर्मेंस और स्केलेबिलिटी में सुधार करता जा रहा है। हाल ही में, सह-संस्थापक Vitalik Buterin ने Ethereum Virtual Machine (EVM) को RISC-V से बदलने का प्रस्ताव दिया। इस अपग्रेड का उद्देश्य स्मार्ट कॉन्ट्रैक्ट की परफॉर्मेंस और स्केलेबिलिटी को बढ़ाना है, जबकि मौजूदा कॉन्ट्रैक्ट्स के साथ पिछली संगतता बनाए रखना है।
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