डेटा रिसर्चर Ben Lilly का कहना है कि इस साल क्रिप्टो मार्केट में महत्वपूर्ण उथल-पुथल हो सकती है, विशेष रूप से Solana (SOL) के लिए। वह “Grayscale Effect” की भविष्यवाणी करते हैं जो SOL की कीमतों पर दबाव डाल सकता है।
यह शब्द Grayscale Solana Trust से निर्धारित शेयर अनलॉक के संभावित प्रभाव को संदर्भित करता है, जो 2025 में दो बार होने वाला है — 24 जनवरी से 2 फरवरी और 24 जुलाई से 7 अगस्त के बीच।
Solana पर Grayscale इफ़ेक्ट के प्रभाव
“Grayscale Effect” का अनुभव पहले Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) के साथ किया गया है। जब Grayscale अपने शेयर अनलॉक करता है, तो निवेशक आमतौर पर प्रीमियम का लाभ उठाने के लिए उन्हें बेचते हैं — जो कि अंतर्निहित संपत्ति (Bitcoin या Solana) के नेट एसेट वैल्यू (NAV) और शेयर मूल्य के बीच का अंतर होता है। ऐतिहासिक रूप से, इससे बिक्री का दबाव बढ़ा है, कीमतों में तीव्र गिरावट आई है, और कुछ मामलों में, मार्केट-वाइड उथल-पुथल हुई है।
Lilly ने इशारा किया कि 2021 में GBTC के साथ एक समान स्थिति उत्पन्न हुई थी। जब प्रीमियम गायब हो गया, तो Bitcoin का मार्केट अपने चरम पर पहुंच गया, जिसके बाद एक गंभीर सुधार हुआ, जिसने 3AC, Celsius, और Voyager जैसी कंपनियों के पतन में योगदान दिया।
Lilly का तर्क है कि Grayscale Solana Trust (GSOL) इस पैटर्न को दोहरा सकता है। जब SOL अनलॉक होते हैं, तो निवेशक अपने शेयरों को बड़े पैमाने पर बेच सकते हैं, प्रीमियम को निचोड़ते हुए और कीमतों को नीचे धकेलते हुए। उदाहरण के लिए, 26 जुलाई से 31 जुलाई, 2024 के बीच एक पहले के अनलॉक ने कथित तौर पर दस दिनों के भीतर SOL की कीमतों में 40% की गिरावट का परिणाम दिया।
“इस चक्र में, ऐसा लगता है कि Grayscale अपनी Solana संस्करण के साथ वही व्यापार चला रहा है,” Lilly ने देखा।
डेटा रिसर्चर के अनुसार, जनवरी 2025 में आने वाला अनलॉक एक समान प्रभाव उत्पन्न कर सकता है। जिन निवेशकों ने प्रीमियम पर SOL शेयर खरीदे हैं, वे अपने लॉक-अप अवधि के समाप्त होने पर उन्हें बेच सकते हैं, जिससे कीमतों पर डाउनवर्ड दबाव बन सकता है। Lilly चेतावनी देते हैं कि 27 जनवरी, 2025, GSOL प्रीमियम के “अंत की शुरुआत” को चिह्नित कर सकता है, जिसके बाद मार्केट सुधार होंगे।
“अगली लहर 24 जनवरी से शुरू हो रही है और 2 फरवरी तक चलेगी। जब इन खरीदारों ने SOL खरीदा, तो प्रीमियम स्वस्थ था। जब ये निवेशक अपना प्रीमियम इकट्ठा करने जाएंगे, तो यह इकट्ठा करने के लिए आखिरी अनलॉक हो सकता है,” उन्होंने जोड़ा।
यह SOL होल्डर्स और निवेशकों के लिए क्या मायने रखता है
लिली इस बात पर जोर देती हैं कि भले ही Solana के लिए Grayscale Trust SOL के कुल मार्केट कैप की तुलना में अपेक्षाकृत छोटा है, लेकिन इसका प्रभाव कम नहीं आंका जाना चाहिए। ऐतिहासिक डेटा से पता चलता है कि यहां तक कि छोटे अनलॉक्स भी महत्वपूर्ण प्राइस व्यवधान पैदा कर सकते हैं।
जुलाई-अगस्त 2025 के लिए निर्धारित दूसरा प्रमुख अनलॉक भी SOL धारकों के लिए एक और महत्वपूर्ण अवधि को चिह्नित कर सकता है। शॉर्ट-टर्म स्थानीय टॉप्स की ओर ले जाने के अलावा, ये अनलॉक इवेंट्स 2021 में Bitcoin की trajectory की याद दिलाने वाले एक साइकिल टॉप का संकेत भी दे सकते हैं।
इसके आधार पर, निवेशकों को इन प्रमुख तिथियों के आसपास सतर्कता बरतनी चाहिए। यदि Solana 2025 की शुरुआत में एक प्राइस रैली का अनुभव करता है, तो लिली अनलॉक शुरू होने से पहले मूव को बेचने का सुझाव देती हैं। वह चेतावनी देती हैं कि जनवरी और जुलाई 2025 दोनों SOL के लिए उच्च-जोखिम अवधि हो सकती हैं, अपेक्षित सेलिंग प्रेशर के कारण।
BeInCrypto डेटा दिखाता है कि SOL इस लेखन के समय $213.63 पर ट्रेड कर रहा था, जो शुक्रवार के सत्र के खुलने के बाद से 2.56% की मामूली वृद्धि का प्रतिनिधित्व करता है। प्रेस समय के अनुसार, Solana की कीमत जनवरी 1 से लगभग 12% ऊपर है, जब यह $189.31 पर ट्रेड कर रहा था।
इस बीच, भले ही Grayscale Effect Solana के लिए एक स्पष्ट जोखिम प्रस्तुत करता है, यह संस्थागत क्रिप्टो उत्पादों के मार्केट स्थिरता पर प्रभाव के बारे में व्यापक चिंताओं को भी उजागर करता है। इसी तरह के ट्रस्ट मैकेनिज्म और अनलॉक शेड्यूल ने ऐतिहासिक रूप से विभिन्न एसेट्स में महत्वपूर्ण प्राइस उतार-चढ़ाव का नेतृत्व किया है।
मार्केट प्रतिभागियों, विशेष रूप से SOL धारकों को 2025 की शुरुआत और मध्य में संभावित अस्थिरता के लिए तैयार रहना चाहिए। डेरिवेटिव्स के साथ हेजिंग या पोर्टफोलियो को डायवर्सिफाई करने जैसी रणनीतियाँ इन अनलॉक्स से जुड़े जोखिमों को कम करने में मदद कर सकती हैं।
“ओह और यह FTX एस्टेट सेल से आने वाले बड़े अनलॉक्स के शीर्ष पर है,” X पर एक अन्य उपयोगकर्ता ने मजाक किया।
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