क्रिप्टो मार्केट अक्टूबर में $4.2 ट्रिलियन के नए ऑल-टाइम हाई पर पहुंच गया है। हालांकि, इस उत्साह के बीच कई चेतावनी संकेत उभर रहे हैं।
बढ़ते लीवरेज से लेकर लालची भावना स्तर और व्हेल के प्रॉफिट-टेकिंग तक, विश्लेषकों का कहना है कि मार्केट की नई ऊंचाइयां जल्दी ही नाजुक हो सकती हैं।
1. रिकॉर्ड लेवरेज से संकेत मिलता है नाजुक मोमेंटम
Coinglass के डेटा के अनुसार, कुल ओपन इंटरेस्ट $233.5 बिलियन के रिकॉर्ड पर पहुंच गया है, जबकि स्पॉट ट्रेडिंग वॉल्यूम गिर रहे हैं।
यह इंगित करता है कि ट्रेडर्स शॉर्ट-टर्म मूव्स को बढ़ाने के लिए डेरिवेटिव्स और मार्जिन पर भारी निर्भर हैं, बजाय इसके कि वे सीधे निवेश करें।
CryptoQuant के अनुसार, Binance का अनुमानित लीवरेज रेशियो (ELR) 0.187 तक पहुंच गया है, जो जुलाई के बाद से सबसे अधिक है। यह प्रमुख मेट्रिक प्लेटफॉर्म पर ट्रेडर्स द्वारा उपयोग किए गए औसत लीवरेज को दर्शाता है।
CryptoQuant के विश्लेषक Arab Chain का कहना है कि यह वृद्धि मार्केट की बढ़ती जोखिम लेने की प्रवृत्ति को दर्शाती है, जैसे कि Bitcoin नए ऑल-टाइम हाई के करीब पहुंच रहा है।
हालांकि, जब लीवरेज 0.18–0.20 से ऊपर चढ़ता है, तो इतिहास बताता है कि एक पुलबैक आसन्न है, क्योंकि किसी भी तेज प्राइस डिप के बाद अक्सर कैस्केडिंग लिक्विडेशन्स होती हैं।
रिटेल निवेशक इस गतिविधि को बढ़ावा दे रहे हैं, अपवर्ड ट्रेंड का लाभ उठाने की उम्मीद में, जबकि संस्थान पूंजी को सुरक्षित रखने के लिए लीवरेज को कम कर रहे हैं। यह विभाजन एक मार्केट को दर्शाता है जो तेजी से अस्थिर जमीन पर त्वरित लाभ का पीछा कर रहा है।
2. लालची भावना चरम स्तर पर पहुंची
इस बीच, फियर एंड ग्रीड इंडेक्स 70 तक बढ़ गया है, जिससे मार्केट को “लालची” क्षेत्र में रखा गया है।
यह संकेत आशावाद का है, लेकिन यह अक्सर थकावट के बिंदुओं को भी दर्शाता है जहां ट्रेडर्स अधिक आत्मविश्वासी हो जाते हैं।
इतिहास में, 70-80 से ऊपर की रीडिंग्स ने ठंडे चरणों का संकेत दिया है, यह संकेत है कि भावना बहुत अधिक गर्म हो सकती है।
3. OG Whales मुनाफा ले रहे हैं
दूसरी ओर, ऑन-चेन गतिविधि दिखाती है कि लॉन्ग-टर्म होल्डर्स, जिन्हें अक्सर “OG व्हेल्स” कहा जाता है, ने बड़ी मात्रा में Bitcoin होल्डिंग्स को मूव और सेल करना शुरू कर दिया है।
Maartunn, एक अन्य CryptoQuant विश्लेषक, ने रिपोर्ट किया कि नए और पुराने व्हेल्स ने अक्टूबर के पहले तीन दिनों में $800 मिलियन से अधिक का लाभ कमाया।
इसके अलावा, 15,000 BTC, जिसकी कीमत लगभग $1.88 बिलियन है, एक्सचेंजेस में फ्लो हुई। यह बड़े खिलाड़ियों द्वारा फंड्स मूव करने की ओर इशारा करता है।
इस बीच, Lookonchain ने खुलासा किया कि जब Bitcoin ने $126,000 से ऊपर एक नया ऑल-टाइम हाई हासिल किया, तो एक निष्क्रिय व्हेल ने 12 साल की निष्क्रियता के बाद 100 BTC ($12.5 मिलियन) मूव किया।
“एक Bitcoin OG ने 12 साल की निष्क्रियता के बाद 100 BTC ($12.5M) को 2 नए वॉलेट्स में मूव किया। उसने मूल रूप से 691 BTC ($92K तब, अब $86M) 12 साल पहले प्राप्त किए थे, जब BTC सिर्फ $132 था,” पोस्ट पढ़ें।
जब पुराने वॉलेट्स एक रैली के दौरान जागते हैं, तो यह अक्सर संकेत होता है कि अनुभवी निवेशक लाभ सुरक्षित कर रहे हैं। इस पैटर्न ने अतीत में मार्केट करेक्शन्स का संकेत दिया है।
4. Dollar की वापसी का खतरा
जबकि क्रिप्टो ने 2024 के उच्च स्तर से 12% ऊपर उड़ान भरी, US Dollar Index (DXY) लगभग उसी मात्रा में गिर गया, लेकिन अब पुनः उभर रहा है।
Axel Adler और The Great Martis जैसे विश्लेषकों ने चेतावनी दी है कि यूरोप आर्थिक चुनौतियों का सामना कर रहा है और US वित्तीय अनिश्चितता बनी हुई है, जिससे डॉलर फिर से मजबूत हो सकता है। एक मजबूत डॉलर आमतौर पर जोखिम भरे एसेट्स, जिसमें क्रिप्टो भी शामिल है, पर दबाव डालता है।
“डॉलर इंडेक्स 98 के ऊपर चला गया क्योंकि निवेशकों ने चल रहे सरकारी शटडाउन के आर्थिक प्रभावों का आकलन किया,” लिखा Adler ने।
इसी तरह, Daan Crypto Trades का कहना है कि डिनॉमिनेटर के अवमूल्यन ने क्रिप्टो रैली को बढ़ावा दिया हो सकता है। अगर डॉलर फिर से मजबूत होता है, तो यह टेलविंड तेजी से गायब हो सकता है।
5. “1999 मोमेंट” चेतावनी
दूसरी ओर, अरबपति निवेशक Paul Tudor Jones ने आज के क्रिप्टो मार्केट की तुलना 1999 के डॉट-कॉम बबल से की। जबकि उन्होंने स्वीकार किया कि Bitcoin अभी भी बहुत आकर्षक है, उनकी तुलना एक सट्टा चरमोत्कर्ष के जोखिम को दर्शाती है।
Bitcoin लगभग $126,000 के पास है और मार्केट की भावना चरम पर है, चिंताएं इस बात को लेकर नहीं हैं कि क्रिप्टो मजबूत है या नहीं, बल्कि इस बात को लेकर हैं कि यह बहुत अधिक मजबूत है या नहीं।
इतिहास बताता है कि जब लालच, लीवरेज, और व्हेल एग्जिट एक साथ होते हैं, तो अगला अध्याय अक्सर एक शेकआउट लाता है, उसके बाद अगली तेजी आती है।
