US Federal Reserve Chair Jerome Powell ने 1 दिसंबर को Stanford’s Hoover Institution में George P. Shultz Memorial Lecture में भाषण दिया।
उन्होंने जानबूझकर वर्तमान आर्थिक परिस्थितियों या Monetary Policy पर चर्चा से परहेज किया, हालांकि उनके ऐतिहासिक वक्तव्यों में मौजूदा विवादों के लिए अंतर्निहित महत्व था।
टाइमिंग ने खड़े किए सवाल
Powell की उपस्थिति के समय ने मार्केट पर्यवेक्षकों के बीच काफी रुचि उत्पन्न की। FOMC की अगली मीटिंग केवल नौ दिन दूर होने और रेट कट के लिए मार्केट उम्मीदों में वृद्धि हो रही है, कई लोगों ने Fed की पॉलिसी दिशा के संकेतों की आशा की थी।
इसके अलावा, यह अटकलों ने जोर पकड़ लिया है कि राष्ट्रपति-चुने हुए ट्रंप इस महीने के भीतर अपने Fed चेयर का चयन घोषित कर सकते हैं, जिसमें Kevin Hassett संभावित उम्मीदवारों में से एक हो सकते हैं। Powell का कार्यकाल मई 2026 में समाप्त होता है।
हालांकि, Powell ने शुरुआत में ही कहा, “मैं मौजूदा आर्थिक परिस्थितियों या Monetary Policy पर चर्चा नहीं करूंगा,” और उन्होंने दिवंगत George Shultz की विरासत का जश्न मनाने पर ध्यान केंद्रित किया।
Powell ने मौजूदा नीति चर्चाओं से परहेज किया, हालांकि उनके मंदी पर ऐतिहासिक टिप्पणी का अंतर्निहित महत्व था। महान और मूल्य नियंत्रण पर पुनर्विचार करते हुए उन्होंने आर्थिक समझ के विकास पर जोर दिया:
“हमारी आर्थिक समझ लगातार evolve हो रही है… कुछ बातें जो कभी-कभी पारंपरिक समझ के रूप में स्वीकार की जाती हैं, लोग 50 वर्षों में पीछे मुड़कर देखेंगे और सोचेंगे, वे क्या सोच रहे थे?”
Powell की टिप्पणियों के दोहरे अर्थ थे। यह विनम्रता भी थी—यहां तक कि Fed भी गलत हो सकता है—और रक्षा भी: आज की आलोचना समय के साथ अलग दिखाई दे सकती है।
कई विश्लेषकों ने उनके ऐतिहासिक संदर्भों और मौजूदा Monetary Conditions के बीच संबंधों को नोट किया। जैसे ही Fed ने क्वांटिटेटिव टाइटनिंग की अवधि समाप्त की, यह Fed की लिक्विडिटी घटाने को रोक देता है, जिससे बैंकों, निवेश फंडों, और जोखिम वाले एसेट्स से जुड़े संस्थानों के लिए स्थितियां स्थिर हो सकती हैं।
प्राइस स्थिरता “Settled” है
सबसे विशेष रूप से, Powell ने प्राइस स्थिरता पर Fed के मंडेट की पुष्टि की। “हम अब समझते हैं कि सेंट्रल बैंक प्राइस स्थिरता के लिए जिम्मेदार है,” उन्होंने कहा। “यह मुद्दा हल हो चुका है। इसका मतलब यह नहीं है कि इसे करना आसान है, लेकिन मुद्दा हल हो चुका है।”
Fed के मंडेट की यह पुष्टि एक विशेष रूप से चार्ज मोमेंट पर आती है। ट्रंप प्रशासन ने Fed नेतृत्व को फिर से आकार देने में रुचि जताई है, जैसा कि नेशनल इकोनॉमिक काउंसिल के निदेशक Kevin Hassett ने कहा, “Monetary Policy बहुत जटिल हो गई है… मुझे लगता है कि हमें चीजों को सरल बनाना होगा।”
Powell का सेंट्रल बैंक की जिम्मेदारी पर जोर एक सूक्ष्म संदेश लिए हो सकता है। Washington में Fed की स्वतंत्रता हमेशा संवेदनशील विषय रही है। Powell ने Fed की लंबे समय से स्वतंत्रता और डेटा-आधारित निर्णयों के प्रति प्रतिबद्धता को मजबूत किया। ये बातें राजनीतिक दबाव के बावजूद निरंतरता की इच्छा का संकेत देती हैं।
Powell ने Shultz की नीति बनाने की विधि की प्रशंसा की, जिसमें “मजबूत सिद्धांत और अडिग ईमानदारी के साथ व्यावहारिक समस्या समाधान” था। Powell ने Shultz के मार्केट समझ पर विश्वास को भी उजागर किया, उन्होंने कहा, “उन्हें मार्केट की समझदारी में गहरा विश्वास था।” पर्यवेक्षकों ने सुझाव दिया कि यह Powell के अपने प्रोफेशनल होसली के रूप में देखा जा सकता है, क्योंकि वह Fed अध्यक्ष के रूप में अपने अंतिम महीनों की ओर बढ़ रहे हैं।
Stanford में आयोजित Hoover Institution के कार्यक्रम, जिसे Peter Robinson द्वारा मॉडरेट किया गया और जिसमें पूर्व सचिव Condoleezza Rice और अर्थशास्त्री Michael Boskin शामिल थे, ने पांच दशकों में आर्थिक नीति में Shultz के योगदान का सम्मान किया।
