वित्तीय मार्केट्स Jackson Hole, वायोमिंग में Jerome Powell की उपस्थिति से पहले सांस रोके हुए हैं। यह संभवतः Federal Reserve (Fed) के चेयर के रूप में उनका अंतिम मुख्य भाषण है। Rick Rieder ने BlackRock से भविष्य की फेडरल रिजर्व पॉलिसी पर अपनी राय साझा की।
निवेशक यह जानना चाहते हैं कि Jerome Powell शुक्रवार को अपनी Jackson Hole speech में क्या कहेंगे। उनके शब्द क्रिप्टो बाजार की दिशा और संभावित वृद्धि को प्रभावित कर सकते हैं।
एक दशक से अधिक समय से, Powell के शब्द ग्लोबल मार्केट्स में हलचल मचाते रहे हैं, और शुक्रवार का भाषण भी कोई अपवाद नहीं होगा। क्रिप्टो और स्टॉक मार्केट्स के निवेशक यह जानने की कोशिश कर रहे हैं कि क्या सितंबर में ब्याज दर में कटौती होने वाली है, साथ ही Fed के ढांचे में स्थायी बदलाव की तलाश कर रहे हैं जो Powell की विरासत को परिभाषित कर सकता है।
Powell की speech पर बाजार की नजरें:
Rick Rieder, BlackRock के मुख्य निवेश अधिकारी, ने कहा कि फेडरल रिजर्व को सितंबर में ब्याज दरें घटानी चाहिए। उनका मानना है कि यह कटौती 50 बेसिस प्वाइंट्स तक हो सकती है और पूरे साल में 100 बेसिस प्वाइंट्स तक जा सकती है। उनका कहना है कि वर्तमान ब्याज दर 4.25%–4.5% बहुत अधिक है, जबकि 5 साल की महंगाई दर का अनुमान 2.42% है।
Rieder का मानना है कि इस दर को बनाए रखना उचित नहीं है और यदि फेड ब्याज दर घटाता है तो यह क्रिप्टो बाजार के लिए फायदेमंद होगा।
उन्होंने यह भी कहा कि फेड वर्तमान आर्थिक स्थिति पर अच्छी तरह से प्रतिक्रिया दे सकता है, और पिछले 3 महीनों में core PCE महंगाई दर 2.8% रही है, जो बहुत चिंताजनक नहीं है, लेकिन कुछ कीमतों में दबाव है। उन्होंने कहा कि व्यापारिक बाधाओं के कारण कई कंपनियों को नुकसान हो रहा है, जैसे Estee Lauder को $100 मिलियन का नुकसान हुआ है।
Rieder ने बताया कि फेड की नीति छोटे और मझोले व्यवसायों पर बहुत दबाव डाल रही है और रियल एस्टेट बाजार में भी मंदी देखी जा रही है।
Rieder की भविष्यवाणी और Market
Fox Business से बातचीत में Rieder ने कहा कि उच्च ब्याज दरें खासकर निम्न-आय वाले परिवारों पर दबाव डाल रही हैं। Rieder ने यह भी कहा कि फेड की नीतियां छोटे और मझोले व्यवसायों पर अत्यधिक दबाव डाल रही हैं और रियल एस्टेट बाजार में मंदी दिखाई दे रही है।
उन्होंने बताया कि उच्च ब्याज दरें निम्न-आय वाले परिवारों के लिए भारी पड़ रही हैं, जबकि बड़ी कंपनियां इससे फायदा उठा रही हैं। हालांकि, उन्होंने यह भी कहा कि फेड को संतुलन बनाकर काम करना चाहिए, और वह उम्मीद करते हैं कि फेड जल्द ही दरों में कटौती करेगा।
हालांकि, Rieder ने श्रम बाजार में गिरावट का भी जिक्र किया, जिसमें स्वास्थ्य क्षेत्र को छोड़कर औसतन 34,000 नई नौकरियां उत्पन्न हो रही हैं। यह संकेत देता है कि अर्थव्यवस्था मंदी की ओर बढ़ सकती है।
उन्होंने तकनीकी नवाचारों की ओर इशारा किया जो लंबी अवधि में महंगाई दबाव को कम कर सकते हैं और उत्पादकता में वृद्धि के साथ लागत को संतुलित कर सकते हैं।
उनके मुताबिक, अमीर लोग और बड़ी कंपनियां जैसे MAG7 उच्च ब्याज दरों से लाभ उठा रही हैं क्योंकि वे ब्याज से अच्छा मुनाफा कमा रही हैं। इन कंपनियों ने ब्याज से $9 बिलियन की शुद्ध आय अर्जित की है, जो दिखाता है कि Fed की नीति असमान रूप से काम कर रही है।
Powell का Jackson Hole speech उनकी विरासत को परिभाषित कर सकता है
Jackson Hole Economic Symposium लंबे समय से Fed चेयरों के लिए रणनीतिक बदलावों का संकेत देने का मंच रही है, जिसे Monetary Policy के ऑस्कर के रूप में जाना जाता है।
“…Powell की एक पंक्ति ग्लोबल स्तर पर स्टॉक्स, बॉन्ड्स और Bitcoin को हिला सकती है,” लिखा विश्लेषक Bull Theory ने।
हालिया इतिहास इस शक्ति को दर्शाता है, जिसमें Powell का 2021 का भाषण शामिल है, जिसने डोविश संकेतों के साथ मार्केट्स को आश्वस्त किया। इसी तरह, Fed चेयर का 2022 का हॉकिश रुख इक्विटीज और क्रिप्टो में सेल-ऑफ़ को बढ़ावा दिया।
पिछले साल के बयान ने मिश्रित प्रतिक्रियाएं उत्पन्न कीं, लेकिन 2025 में, यह मान्यता कि यह Powell की इस इवेंट में अंतिम उपस्थिति हो सकती है, प्रत्याशा को बढ़ा देती है।
अर्थशास्त्रियों का कहना है कि Powell इस क्षण का उपयोग ब्याज दर कटौती से परे, केंद्रीय बैंक के मंदी और रोजगार पर दोहरे जनादेश में व्यापक बदलावों को रेखांकित करने के लिए कर सकते हैं।
परिणामी सुधार उनके कार्यकाल से आगे बढ़ेंगे और वर्षों तक Monetary Policy को आकार देंगे।
“Jerome Powell इस शुक्रवार को अपना अंतिम Jackson Hole speech देंगे। जबकि निवेशक अगले महीने की दर कटौती के संकेतों को सुनेंगे, Powell केंद्रीय बैंक के दोहरे जनादेश में अधिक व्यापक बदलावों को रेखांकित कर सकते हैं — और अपनी विरासत का हिस्सा बना सकते हैं,” लिखा Yahoo Finance ने।
इस बीच, Fed के भीतर ही बहस बंटी हुई है। क्लीवलैंड Fed की अध्यक्ष Beth Hammack ने कहा कि वह “अगर बैठक कल होती” तो कटौती का समर्थन नहीं करेंगी, जिद्दी मंदी संकेतों की ओर इशारा करते हुए।
कैनसस सिटी Fed के Jeffrey Schmid ने भी इस सावधानी को दोहराया, हालांकि दोनों ने सितंबर के निर्णय से पहले खुले दिमाग की बात पर जोर दिया।
इसके विपरीत, Fed गवर्नर्स Michelle Bowman और Christopher Waller ने अधिक नरम रुख अपनाया है। फिर भी, मार्केट के अनुमान 0.25% कटौती की 73.3% संभावना दिखाते हैं, लेकिन अनिश्चितता अधिक है।
Powell से Jackson Hole Speech में यह भी उम्मीद की जा रही है कि वह 2020 में अपनाई गई औसत मंदी लक्ष्य नीति को औपचारिक रूप से समाप्त करेंगे। पीछे मुड़कर देखें तो, इस नीति ने 2% मंदी लक्ष्य से ऊपर जाने की अनुमति दी थी ताकि पिछले कमियों को संतुलित किया जा सके।
केंद्रीय बैंकों ने वर्षों से मौद्रिक नीति का उपयोग मंदी को लक्ष्य पर रखने के लिए किया है, आमतौर पर 2% या उससे कम। इस बीच, सरकारें इस आर्थिक संतुलन को बनाए रखने के लिए ऋणों को नियंत्रित रखने के प्रयास जारी रखेंगी।
BeInCrypto ने उन यांत्रिक प्रक्रियाओं की रिपोर्ट की है जिनके द्वारा 2% मंदी लक्ष्य को समाप्त करने से क्रिप्टो पर सकारात्मक प्रभाव पड़ सकता है।
मैक्रो अनिश्चितता से क्रिप्टो और स्टॉक मार्केट जोखिम
रिपोर्ट्स इंडिकेट करती हैं कि निवेशक पहले से ही SPY और Tesla मार्केट्स में जोखिम के खिलाफ हेजिंग कर रहे हैं।
पारंपरिक मार्केट्स से परे, Powell के शब्द Bitcoin के लिए फिर से महत्वपूर्ण साबित हो सकते हैं। 2021 में, एक नरम Jackson Hole ने जिसे कुछ ने Bitcoin Supercycle कहा, उसे शुरू किया।
क्रिप्टो विश्लेषक Remington ने सुझाव दिया कि इस वर्ष की स्थितियां और भी बेहतर हैं, तीन पूर्व Fed कटौती और एक मार्केट जो नए पूंजी प्रवाह के लिए तैयार है, की ओर इशारा करते हुए।
“Bitcoin को एक और वृद्धि की प्रेरणा मिलेगी और यह नए स्तरों पर कंसोलिडेट करेगा,” उन्होंने कहा।
विश्लेषक के अनुसार, पूंजी altcoins में फैल सकती है, जिससे कम मार्केट कैप वाले टोकन्स के लिए विस्फोटक लाभ हो सकता है। हालांकि, अन्य लोग अधिक सतर्क हैं, जिनमें Coin Bureau के संस्थापक Nic Puckrin शामिल हैं।
“…यह अधिक मैक्रोइकोनॉमिक अनिश्चितता है जो मार्केट्स को नीचे ले जा रही है, न कि क्रिप्टो-विशिष्ट कारक,” Puckrin ने BeInCrypto को दिए एक बयान में कहा।
उन्होंने मिश्रित मंदी डेटा, कमजोर जॉब्स रिपोर्ट, भू-राजनीतिक जोखिम, और Fed पर अमेरिकी राजनीतिक दबाव को निवेशकों के रक्षात्मक रहने के कारणों के रूप में इंगित किया।
इस बीच, Bitcoin की कीमत लाभ लेने के बाद एक प्रमुख ट्रेंड लाइन से नीचे फिसल गई है, और इस लेखन के समय $113,144 पर ट्रेड कर रही थी।
Powell के लिए, Jackson Hole speech सिर्फ ब्याज दरों पर अगले कदम के बारे में नहीं है। यह वर्षों की असाधारण उथल-पुथल के बाद एक स्पष्ट, अधिक लचीला नीति ढांचा छोड़ने का एक मौका है।
मार्केट्स के लिए, Wall Street और क्रिप्टो दोनों के लिए, चिंता यह है कि क्या उनका अंतिम कार्य सतर्कता को मजबूत करेगा या जोखिम की भूख की एक और लहर को प्रेरित करेगा।
