PumpFun का PUMP टोकन पिछले एक महीने में लगभग 35% गिरावट के साथ ट्रेड कर रहा है, जिससे यह वाइडर क्रिप्टो मार्केट से काफी कमजोर प्रदर्शन कर रहा है।
यह गिरावट तब भी आई है जब प्लेटफॉर्म का लगातार buyback प्रोग्राम जारी है। इससे यह सवाल उठ रहे हैं कि रेवन्यू-बेस्ड सपोर्ट मेकेनिज्म मार्केट डाउनट्रेंड और whale सेल-ऑफ़ के मुकाबले कितने इफेक्टिव हैं।
सेल-ऑफ़ के बीच Buyback से डिमांड कमज़ोर पड़ी
Pump.fun ने अपने native PUMP टोकन के लिए buyback प्रोग्राम July 2025 में लॉन्च किया, टोकन के डेब्यू के तुरंत बाद। इस सिस्टम के तहत प्लेटफॉर्म अपनी 100% रेवन्यू को PUMP खरीदने में यूज करता है। इससे डेली buy प्रेशर लगातार और मजबूत बना रहता है।
शुरुआत से अब तक, इन buybacks के जरिए करीब $218.1 मिलियन की कुल खरीदारी हुई है। नेटवर्क ने सिर्फ पिछले 30 दिनों में ही $32.7 मिलियन buybacks में डिप्लॉय किए हैं।
थ्योरी के अनुसार, टोकन buybacks को आमतौर पर bullish माना जाता है क्योंकि इससे सर्क्युलेटिंग सप्लाई घटती है और डिमांड को सपोर्ट मिलता है।
हालांकि, यह मजबूत रेवन्यू-बेस्ड स्ट्रैटेजी भी वाइडर मार्केट डाउनट्रेंड का असर कम नहीं कर पाई। अक्टूबर की शुरुआत से ही क्रिप्टो मार्केट में बहुत दबाव देखा गया है।
कुल क्रिप्टोकरेन्सी मार्केट कैपिटलाइजेशन लगभग 30% गिर चुकी है, जहां Bitcoin (BTC) और Ethereum (ETH) जैसे बड़े एसेट्स को भी बड़ी लॉस झेलनी पड़ी है।
PUMP भी इस ट्रेंड से अछूता नहीं रहा। यह टोकन पिछले 30 दिनों में करीब 35% तक गिर चुका है।
“PumpFun अपनी 100% रेवन्यू को PUMP buybacks में खर्च कर रहा है, जिससे रोजाना करीब $1 मिलियन का buy प्रेशर बन रहा है। इसके बावजूद यह टोकन अपने ATH से 80% से भी ज्यादा नीचे है और pre-buybacks ऑल-टाइम लो से करीब 30% नीचे ट्रेड कर रहा है। यह साफ दिखाता है कि buybacks चाहे कितनी भी aggressive क्यों न हों, जब टोकन की utility कमजोर या लिमिटेड हो और मार्केट डाउनट्रेंड में हो, तब इनका प्रभाव बहुत सीमित रहता है,” एक analyst ने लिखा।
डाउनट्रेंड आज और ज़्यादा गहरा गया, क्योंकि altcoin में 6.9% की और गिरावट आई। प्रेस टाइम पर यह लगभग $0.0017 पर ट्रेड कर रहा था, जो प्राइस पिछली बार अक्टूबर के दौरान मार्केट-वाइड सेल-ऑफ़ में देखी गई थी।
PUMP की चुनौतियां हाल ही में हुए व्हेल एक्टिविटी की वजह से और बढ़ गई हैं। एक जाने-माने व्हेल ने हाल ही में FalconX पर 3.8 बिलियन PUMP, जिसकी वैल्यू लगभग $7.57 मिलियन थी, डिपॉजिट किए। इस व्हेल ने तीन महीने होल्ड करने के बाद Binance से $19.53 मिलियन वैल्यू के टोकन निकाले थे, जिससे उसे $12.22 मिलियन का अनरियलाइज़्ड लॉस हुआ।
Nansen के डाटा के अनुसार, पिछले 30 दिनों में बड़े इन्वेस्टर, यानी वो वॉलेट्स, जिनमें 1 मिलियन से ज्यादा PUMP टोकन्स हैं, उनकी होल्डिंग्स में 13.07% की गिरावट आई है। जब बड़े होल्डर्स भारी नुकसान में पोजिशन एग्जिट करते हैं, तो आमतौर पर यह टोकन पर भरोसा कम होने को दर्शाता है।
कुल मिलाकर, PUMP का परफॉर्मेंस दिखाता है कि बड़े मार्केट डाउनटर्न के दौरान, एग्रेसिव और रेवेन्यू-बेस्ड बायबैक भी लिमिटेड होते हैं। जब तक बड़े होल्डर्स की सेलिंग प्रेशर बनी रहती है और इन्वेस्टर्स का रिस्क लेने का मूड कमजोर रहता है, सिर्फ बायबैक से प्राइस को लंबे समय तक सपोर्ट नहीं मिल पाएगा।
