PayPal का PYUSD स्टेबलकॉइन $1 बिलियन मार्केट कैप की ओर बढ़ रहा है, जो 2025 की शुरुआत से दोगुना हो गया है। यह रिकवरी एक अत्यधिक प्रतिस्पर्धी स्टेबलकॉइन बाजार के बीच आई है, जिसमें कई नए प्रवेशक प्रमुख वित्तीय संस्थानों द्वारा समर्थित हैं।
हालांकि, PYUSD का एडॉप्शन कुल मिलाकर कम है, और इसकी सप्लाई अत्यधिक केंद्रित है।
PYUSD मार्केट कैप 2025 की शुरुआत से दोगुना
Q3 2023 में लॉन्च किया गया PayPal का PYUSD स्टेबलकॉइन शुरुआती प्रचार के बावजूद सीमित एडॉप्शन के साथ संघर्ष कर रहा था। इसका मार्केट कैप लगभग आधा गिर गया। लेकिन 2025 में बाजार का माहौल बदल गया है। बढ़ती मांग और स्टेबलकॉइन्स में बढ़ते विश्वास ने PYUSD को फिर से मोमेंटम हासिल करने में मदद की है।
BeInCrypto के डेटा के अनुसार, जून तक PYUSD का मार्केट कैप $984 मिलियन तक पहुंच गया। यह साल की शुरुआत में $490 मिलियन से ऊपर है। इस गति से, PYUSD जल्द ही अगस्त 2024 के अपने पिछले $1 बिलियन के शिखर को पार कर सकता है।
Token Terminal डेटा भी Ethereum और Solana ब्लॉकचेन पर PYUSD की सर्क्युलेटिंग सप्लाई में मजबूत वृद्धि दिखाता है। यह PayPal की डिसेंट्रलाइज्ड फाइनेंस (DeFi) में विस्तार रणनीति में एक महत्वपूर्ण उपलब्धि है। Token Terminal 10x अधिक मार्केट कैप वृद्धि की संभावना की ओर इशारा करता है।
“PayPal का PYUSD लॉन्च के ~2 साल बाद $1 बिलियन की outstanding सप्लाई तक पहुंच गया है। इसे $1 से $10 बिलियन तक स्केल करने में कितना समय लगेगा?” – Token Terminal ने कहा।
US Securities and Exchange Commission (SEC) ने भी हाल ही में PYUSD की जांच समाप्त की। केस के बंद होने से PYUSD धारकों के बीच चिंताएं कम हुईं।
इसके अलावा, PayPal ने स्टेबलकॉइन यील्ड रेस में शामिल हो गया है। अब यह PYUSD पर 3.7% वार्षिक रिटर्न ऑफर करता है। इस बीच, BeInCrypto ने रिपोर्ट किया कि यील्ड-बेयरिंग स्टेबलकॉइन्स का मार्केट कैप 2025 में $10 बिलियन से अधिक हो गया।
PYUSD सप्लाई व्हेल्स के हाथों में केंद्रित
वृद्धि के बावजूद, बड़े धारकों के बीच PYUSD की एकाग्रता तरलता और स्थिरता के बारे में चिंताएं बढ़ाती है।
CoinMarketCap के डेटा से पता चलता है कि PYUSD सप्लाई का 1% से अधिक रखने वाले व्हेल वॉलेट्स कुल का लगभग 91% नियंत्रित करते हैं। Dune Analytics डेटा प्रकट करता है कि शीर्ष 5 PYUSD वॉलेट्स $820 मिलियन से अधिक, या सप्लाई का 80% से अधिक रखते हैं।
एक समान समस्या USD1 को प्रभावित करती है, जो World Liberty Financial का नया और विवादास्पद स्टेबलकॉइन है। Kaiko के अनुसार, USD1 की तरलता का आधे से अधिक हिस्सा सिर्फ तीन वॉलेट्स से आता है।
यह वास्तविक बाजार मांग के बारे में सवाल उठाता है। कई नए स्टेबलकॉइन्स अपने विकास टीमों से जुड़े वॉलेट्स पर निर्भर करते हैं, बजाय वास्तविक उपयोगकर्ता एडॉप्शन के।
फिर भी, कानून निर्माता स्टेबलकॉइन्स के बारे में आशावादी बने हुए हैं। ट्रेजरी सेक्रेटरी Scott Bessent ने हाल ही में प्रोजेक्ट किया कि USD-बैक्ड स्टेबलकॉइन्स का मार्केट कैप 2028 तक $2 ट्रिलियन से अधिक हो सकता है।
इस बीच, अमेरिकी सीनेट ने GENIUS Act पास किया है, जो इसके नए संशोधनों के लिए द्विदलीय समर्थन का संकेत देता है।
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