बिलेनियर इन्वेस्टर और Bridgewater Associates के फाउंडर Ray Dalio का कहना है कि दूसरे विश्व युद्ध के बाद बना ग्लोबल ऑर्डर अब टूटता नजर आ रहा है। उन्होंने कहा कि दुनिया अब “Big Cycle” के “Stage 6” में दाखिल हो रही है।
उनकी इस चेतावनी से जियोपोलिटिकल अस्थिरता और इसका क्रिप्टोकरेंसी मार्केट्स पर असर को लेकर फिर चर्चा तेज हुई है।
Ray Dalio का कहना है वर्ल्ड ऑर्डर टूट रहा है, अब हम “स्टेज 6” में हैं
Dalio मौजूदा समय की व्याख्या अपने “Big Cycle” के नजरिए से करते हैं। यह एक ऐसा पैटर्न है जिसमें प्रमुख साम्राज्य उभरते हैं, अपनी पीक पर पहुंचते हैं और फिर गिरावट का शिकार होते हैं। इस मॉडल के हिसाब से, दुनिया अब “Stage 6” में पहुंच गई है।
“मेरी भाषा में, हम Big Cycle के Stage 6 में हैं, जिसमें अराजकता और अस्थिरता बढ़ रही है क्योंकि इस समय न तो कोई ठोस नियम हैं, सिर्फ ताकतवर सही है, और शक्तिशाली देशों के बीच टकराव है,” पोस्ट में लिखा गया।
Dalio के मुताबिक, घरेलू राजनीतिक सिस्टम्स की तुलना में, इंटरनेशनल रिलेशन में कारगर कानूनी मैकेनिज्म, बाइंडिंग लॉज या निष्पक्ष मध्यस्थता की कमी होती है। इसी वजह से, वैश्विक मामलों में नियमों के बजाय ताकत का दबदबा होता है। जब कोई डॉमिनेंट देश कमजोर होता है और एक नया प्रतिद्वंदी उभरता है, तब टेंशन बढ़ सकता है।
वे ऐसे समय में बढ़ते हुए पांच तरह के कॉन्फ्लिक्ट बताते हैं: व्यापार और आर्थिक युद्ध, टेक्नोलॉजी युद्ध, कैपिटल युद्ध जिसमें सैंक्शन और फाइनेंशियल रिस्टिक्शन शामिल हैं, सहयोग और टेरिटरी को लेकर जियोपोलिटिकल संघर्ष, और अंत में, मिलिट्री वार्स।
उनका कहना है कि ज्यादातर बड़े झगड़े आर्थिक और फाइनेंशियल दबाव से शुरू होते हैं, गोलियां चलने से काफी पहले। Dalio ने 1930 के दशक से तुलना की, जब ग्लोबल डेट क्राइसिस, प्रोटेक्शनिस्ट पॉलिसीज़, पॉलिटिकल कट्टरता और नेशनलिज्म के बढ़ाव ने दूसरे विश्व युद्ध का रास्ता पकड़ा था।
उन्होंने नोट किया कि बड़े पैमाने पर मिलिट्री कांफ्लिक्ट से पहले देशों ने टैरिफ वॉर, एसेट फ्रीज, एंबार्गो और फाइनेंशियल रिस्ट्रिक्शंस का इस्तेमाल किया, जो आज भी अपनाए जा रहे तरीके जैसे हैं।
उनकी नजर में, अभी के साइकल में सबसे बड़ा फ्लैशप्वाइंट अमेरिका और चीन के बीच की रणनीतिक प्रतिस्पर्धा है, खासकर Taiwan के मुद्दे पर।
“प्रतिद्वंदी देशों के लिए यह तय करना बहुत मुश्किल होता है कि वे लड़ें या पीछे हटें। दोनों ही विकल्प की कीमत चुकानी पड़ती है—लड़ाई में जान और पैसे की लागत आती है, जबकि पीछे हटने से स्टेटस कम होता है, जिससे कमजोरी दिखती है और समर्थन घटता है। जब दोनों पक्षों के पास एक-दूसरे को तबाह करने की ताकत होती है, तो जरूरी है कि दोनों में बहुत ज्यादा भरोसा हो कि दूसरा उन्हें अस्वीकार्य नुकसान या मौत नहीं पहुंचाएगा। हालांकि, प्रिजनर्स डिलेमा को अच्छे से मैनेज कर पाना बेहद दुर्लभ है,” Dalio ने लिखा।
फिर भी, ऐसी चेतावनियां पहले भी दी गई हैं। Dalio कई सालों से इसी तरह के अलर्ट देते आ रहे हैं। इससे ये साफ होता है कि उनकी हालिया बातें किसी अचानक बदलाव का हिस्सा नहीं, बल्कि उनकी लॉन्ग-टर्म सोच का एक हिस्सा है।
इसके बावजूद, यह ध्यान देने वाली बात है कि Dalio ने सीधे मिलिट्री वॉर की कोई भविष्यवाणी नहीं की है, बल्कि उनका कहना है कि इतिहास में जिन स्ट्रक्चरल कंडीशंस के साथ बड़े पॉवर ट्रांजिशन जुड़े रहे हैं, वे अभी दिख रही हैं।
क्रिप्टो मार्केट पर बड़े असर
Dalio की चेतावनी यह सवाल उठाती है कि डिजिटल एसेट्स कैसे प्रदर्शन कर सकते हैं। ऐसे दौर में जब सैंक्शंस, एसेट फ्रीज़ और क्रॉस-बॉर्डर फाइनेंस पर रोक होती है, क्रिप्टोकरेंसीज आमतौर पर अट्रैक्शन बटोरती हैं क्योंकि वे ट्रेडिशनल बैंकिंग इन्फ्रास्ट्रक्चर के बाहर वैकल्पिक सेटलमेंट रास्ते देती हैं।
खास तौर पर, Bitcoin को अक्सर सेंसरशिप और कैपिटल कंट्रोल्स के प्रति रेसिस्टेंट माना जाता है। ये लक्षण और भी ज्यादा मायने रखते हैं अगर फाइनेंशियल फ्रैगमेंटेशन तेज़ हो। साथ ही, क्रिप्टोकरेंसीज ग्लोबल लिक्विडिटी कंडीशन्स के लिए अभी भी संवेदनशील रहती हैं।
इतिहास बताता है कि जियोपोलिटिकल तनाव और पॉलिसी टाइटनिंग से मार्केट्स में ब्रॉड रिस्क-ऑफ रिएक्शन्स आए हैं। इसका असर इक्विटीज़ और हाई-बेटा एसेट्स दोनों पर पड़ता है।
अगर बढ़ते तनाव से फाइनेंशियल कंडीशंस टाइट होती हैं या इन्वेस्टर्स का रिस्क लेने का इंटरेस्ट घटता है, तो क्रिप्टो मार्केट्स में शॉर्ट-टर्म में वॉलेटिलिटी बढ़ सकती है।
“स्टॉक्स के लिए, इसका मतलब उच्च वॉलेटिलिटी, कम वैल्यूएशन और ज्यादा उतार-चढ़ाव है जैसे-जैसे जियोपोलिटिकल रिस्क बढ़ता है। क्रिप्टो के लिए, ट्रेडिशनल मनी पर कम होता ट्रस्ट लॉन्ग-टर्म इंटरेस्ट बढ़ा सकता है, लेकिन शॉर्ट-टर्म में अभी भी गहरी प्राइस मूवमेंट आ सकती है,” एनालिस्ट Ted Pillows ने कहा।
एक और मुख्य वजह यह है कि बढ़ा हुआ जियोपोलिटिकल तनाव इन्वेस्टर्स को परंपरागत सुरक्षित एसेट्स की तरफ ले जा सकता है। गोल्ड ने ऐतिहासिक रूप से अनिश्चितता के समय में फायदा उठाया है, जब कैपिटल स्टेबिलिटी और मूल्य की लंबी उम्र वाली चीजों को खोजता है।
पिछले कुछ महीनों में, प्रेशियस मेटल्स रिकॉर्ड हाई पर पहुंचे हैं, जबकि क्रिप्टोकरेंसीज अक्टूबर की टैरिफ-चालित मार्केट डाउनटर्न के बाद रिकवर करने में कमजोर रही हैं। यह अंतर बताता है कि, भले ही Bitcoin की “डिजिटल गोल्ड” की कहानी हो, कई इन्वेस्टर्स अभी भी गोल्ड को जियोपॉलिटिकल तनाव के समय प्राइमरी हेज मानते हैं।
अगर तनाव और गहरा होता है, तो कैपिटल फ्लो अब भी डेफेंसिव एसेट्स को वरीयता दे सकता है, वॉलेटिल अल्टरनेटिव्स के मुकाबले। क्रिप्टो मार्केट्स के लिए, यह डाइनैमिक जटिल आउटलुक दिखाता है: जहां लॉन्ग-टर्म में मॉनेटरी डीबेसमेंट और फाइनेंशियल फ्रैगमेंटेशन की कहानियां मजबूत हो सकती हैं, वहीं निकट भविष्य में प्राइस की दिशा ग्लोबल रिस्क सेंटीमेंट की शिफ्ट्स पर निर्भर रह सकती है।
