Robinhood के CEO Vlad Tenev क्रिप्टो की क्षमता पर जोर दे रहे हैं कि यह प्राइवेट मार्केट्स में निवेश को क्रांतिकारी बना सकता है। X पर हाल ही में एक पोस्ट में, Tenev ने जोर दिया कि US क्रिप्टो एडॉप्शन में प्रगति कर रहा है और इसे और अधिक विस्तार से समझना चाहिए कि क्या संभव है।
उनकी वकालत वास्तविक दुनिया की संपत्ति (RWA) टोकनाइजेशन पर केंद्रित है, एक परिवर्तनकारी दृष्टिकोण जो रोज़मर्रा के निवेशकों के लिए प्राइवेट-मार्केट निवेशों को खोल सकता है।
Vlad Tenev ने टोकनाइजेशन के लिए एक केस प्रस्तुत किया
The Washington Post में प्रकाशित एक राय लेख में, Tenev ने प्राइवेट मार्केट्स में निवेश के अंतर को उजागर किया, जैसे कंपनियों का हवाला देते हुए OpenAI ($157 बिलियन मूल्यांकन), SpaceX ($350 बिलियन), Canva, Revolut, Stripe, और Anthropic। Tenev के अनुसार, ये फर्में निजी रूप से आयोजित रहती हैं, जिनमें प्रारंभिक चरण के निवेश केवल एक छोटे से अभिजात वर्ग के मान्यता प्राप्त निवेशकों तक सीमित होते हैं।
वर्तमान रेग्युलेशन्स, जैसे कि “मान्यता प्राप्त निवेशक” नियम, लगभग 80% अमेरिकी परिवारों को इन लाभदायक अवसरों से बाहर रखते हैं। Tenev के अनुसार, टोकनाइजेशन एक समाधान प्रदान करता है।
“अंततः, US खोए हुए समय की भरपाई कर रहा है और क्रिप्टो को गंभीरता से ले रहा है। इतने सारे आशाजनक कदम आगे बढ़ रहे हैं। यह समय है कि हम और भी अधिक विस्तार से समझें कि क्या संभव है,” Tenev ने X पर साझा किया।
ब्लॉकचेन तकनीक डिजिटल टोकन बनाने की अनुमति देती है जो वास्तविक दुनिया की संपत्तियों में स्वामित्व हिस्सेदारी का प्रतिनिधित्व करती है, उन्हें डिसेंट्रलाइज्ड प्लेटफॉर्म पर ट्रेडेबल बनाती है। यह दृष्टिकोण रिटेल निवेशकों को प्राइवेट कंपनी के शेयरों तक पहुंचने में सक्षम करेगा, इससे पहले कि वे सार्वजनिक हों, संभावित रूप से बड़े प्रारंभिक चरण की वृद्धि से लाभान्वित हो सकते हैं।
“प्राइवेट-कंपनी के स्टॉक को टोकनाइज करना रिटेल निवेशकों को अग्रणी कंपनियों में उनके जीवन चक्र के प्रारंभिक चरण में निवेश करने में सक्षम करेगा, इससे पहले कि वे संभावित रूप से $100 बिलियन से अधिक के मूल्यांकन पर सार्वजनिक हों,” पोस्ट में एक अंश।
इसके अलावा, यह प्राइवेट कंपनियों को पारंपरिक IPO के बोझ के बिना पूंजी जुटाने के लिए एक नया मार्ग प्रदान करेगा।
रेग्युलेटरी रोडब्लॉक्स और सुधार की आवश्यकता
टोकनाइजेशन की तकनीकी व्यवहार्यता के बावजूद, रेग्युलेटरी चुनौतियाँ बनी हुई हैं। सिक्योरिटीज एंड एक्सचेंज कमीशन (SEC) US में प्राइवेट-कंपनी के स्टॉक और सिक्योरिटीज ट्रेडिंग की देखरेख करता है। हालांकि, मौजूदा कानून ब्लॉकचेन तकनीक के लिए खाता नहीं रखते हैं। इसी तरह, स्पष्टता की कमी ने टोकनाइज्ड सिक्योरिटीज प्लेटफॉर्म के विकास को बाधित किया है।
इस बीच, अन्य क्षेत्र, जिनमें यूरोपीय संघ, हांगकांग, सिंगापुर, और अबू धाबी शामिल हैं, सुरक्षा टोकन ऑफरिंग के लिए रेग्युलेटरी फ्रेमवर्क में अग्रणी हैं। Tenev तीन प्रमुख रेग्युलेटरी परिवर्तनों के लिए तर्क देते हैं:
- अक्रेडिटेड निवेशक नियमों में सुधार – संपत्ति-आधारित मापदंडों से ज्ञान-आधारित आकलन या स्व-प्रमाणन की ओर योग्यता मानदंड में बदलाव
- सिक्योरिटी टोकन पंजीकरण ढांचे की स्थापना – अमेरिकी निवेशकों को टोकनाइज्ड सिक्योरिटीज तक पहुंच प्रदान करना जबकि कंपनियों को IPOs के लिए एक सरल विकल्प प्रदान करना
- ब्रोकर-डीलर्स और एक्सचेंजों के लिए स्पष्ट दिशानिर्देश प्रदान करना – यह सुनिश्चित करना कि अमेरिका-आधारित प्लेटफॉर्म कानूनी और सुरक्षित रूप से सिक्योरिटी टोकन सूचीबद्ध और व्यापार कर सकें
Tenev का टोकनाइजेशन के लिए जोर व्यापक उद्योग प्रवृत्तियों के साथ मेल खाता है। जैसा कि BeInCrypto ने रिपोर्ट किया, Coinbase लेयर-2 नेटवर्क, Base, अपने प्लेटफॉर्म पर टोकनाइज्ड Coinbase (COIN) स्टॉक्स लाने पर विचार कर रहा है। यह कदम टोकनाइज्ड इक्विटीज में बढ़ती रुचि को दर्शाता है। यह यह भी सुझाव देता है कि प्रमुख खिलाड़ी पारंपरिक वित्त को ब्लॉकचेन के साथ जोड़ने के तरीकों का अन्वेषण कर रहे हैं।
जैसे-जैसे RWA टोकनाइजेशन बाजार बढ़ता है, अधिक संस्थानों के डिजिटल एसेट-बैक्ड सिक्योरिटीज का अन्वेषण करने की उम्मीद है। ऐसा परिणाम निवेशकों के लिए वैश्विक स्तर पर पहुंच और तरलता बढ़ाएगा।
टोकनाइजेशन के माध्यम से वित्तीय समावेशन की वकालत करते हुए, Robinhood को रेग्युलेटरी जांच का सामना करना पड़ा है। कंपनी ने हाल ही में SEC को रेग्युलेटरी विफलताओं पर $45 मिलियन सेटलमेंट का भुगतान करने पर सहमति व्यक्त की। यह क्रिप्टो-केंद्रित प्लेटफॉर्म्स को नेविगेट करने के लिए अनुपालन बाधाओं को उजागर करता है।
इन चुनौतियों के बावजूद, Robinhood ने Bitcoin की हालिया रैली से मजबूत वित्तीय प्रदर्शन देखा है। Coinbase के साथ, प्लेटफॉर्म ने महत्वपूर्ण वर्ष-अंत लाभ का अनुभव किया, जो क्रिप्टो बाजारों में निवेशकों की नई रुचि को दर्शाता है।
Tenev का टोकनाइजेशन के लिए दृष्टिकोण वित्तीय बाजारों में एक पैरेडाइम शिफ्ट का प्रतिनिधित्व करता है। ब्लॉकचेन तकनीक का लाभ उठाने से निजी निवेश अधिक सुलभ, तरल और ग्लोबल हो सकते हैं। हालांकि, रेग्युलेटरी सुधार इस क्षमता को साकार करने के लिए आवश्यक हैं।
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