Robinhood ने Robinhood Chain का पब्लिक टेस्टनेट लॉन्च कर दिया है। यह एक फाइनेंशियल-ग्रेड Ethereum Layer-2 है जो Arbitrum पर बना है। Robinhood Crypto के SVP और जनरल मैनेजर Johann Kerbrat ने बुधवार को Consensus Hong Kong में इस टेस्टनेट की घोषणा की। यह वही चेन है जिसकी झलक पिछले साल कंपनी के Cannes keynote में दिखाई गई थी और अब इसका पहला पब्लिक डेवलपमेंट फेज शुरू हुआ है।
Consensus Hong Kong में से सामने आने से पहले BeInCrypto को दिए इंटरव्यू में Kerbrat ने इस चेन के लिए कंपनी का विजन बताया। इसमें टोकनाइज्ड real world assets, 24/7 ट्रेडिंग और $1 मिलियन का डेवेलपर हैकाथॉन प्रोग्राम शामिल हैं।
अपनी खुद की Chain क्यों बनाए
इस टेस्टनेट से नेटवर्क के एंट्री पॉइंट्स, डेवेलपर डाक्यूमेंटेशन और स्टैंडर्ड Ethereum डेवेलपमेंट टूल्स के साथ फुल कंपेटिबिलिटी उपलब्ध हो गई है। इकोसिस्टम पार्टनर्स जैसे कि Alchemy और LayerZero पहले से ही इस चेन पर बना रहे हैं।
यह लॉन्च ऐसे समय में आया है जब Robinhood के लिए यह बहुत अहम है। Robinhood ने मंगलवार को अपनी चौथी तिमाही की $1.28 बिलियन राजस्व की जानकारी दी, जो एनालिस्ट्स के $1.35 बिलियन के अनुमान से कम है। क्रिप्टो ट्रांजेक्शन रेवेन्यू भी $268 मिलियन से घटकर $221 मिलियन रह गया क्योंकि इस अवधि में Bitcoin 23% गिर गया। कंपनी का स्टॉक भी अक्टूबर के $154 के अपने ऑल-टाइम हाई से गिरा है, जो पूरे क्रिप्टो मार्केट की गिरावट के बाद हुआ।
Robinhood ने सबसे पहले जुलाई 2025 में Arbitrum के साथ पार्टनरशिप के जरिए EU कस्टमर्स के लिए टोकनाइज्ड US equities लाए, जिसमें 200+ US stocks और ETFs से जुड़े कमीशन-फ्री टोकन दिए गए। अब यह प्रोडक्ट EU और EEA में 1,000+ स्टॉक टोकन कवर करता है। हालाँकि, कंपनी का हमेशा अपना खुद का चैन लाने का इरादा था।
“यह शुरुआत से ही दो-स्टेप प्रोसेस था। Arbitrum की टेक्नोलॉजी आपको पहले Arbitrum One पर लॉन्च करने देती है, फिर आप अपनी खुद की proprietary चेन पर माइग्रेट कर सकते हैं,” Kerbrat ने BeInCrypto को बताया।
इसका केंद्रीय मकसद कस्टमाइजेशन है। General-purpose Layer 2 networks स्मार्ट कॉन्ट्रैक्ट लेवल पर compliance को हैंडल करते हैं, लेकिन Robinhood Chain रेग्युलेटरी requirements को सीधे चेन लेयर में embed करता है। यह फर्क टोकनाइज्ड securities के लिए जरूरी है, क्योंकि अलग-अलग jurisdictions में स्टॉक टोकन का mint और burn अलग-अलग नियमों के मुताबिक होना चाहिए।
चेन खुद permissionless रहती है — कोई भी इस पर बना सकता है — लेकिन Robinhood की तरफ से जो प्रोडक्ट्स यहां लॉन्च किए जाएंगे, वो रेग्युलेटेड फाइनेंशियल सर्विसेज के लिए खास तौर पर डिज़ाइन किए गए हैं।
Stock टोकन्स से real world asset तक
टोकनाइज्ड पब्लिक equities सिर्फ शुरुआती लेवल था, Robinhood के प्लान इससे कहीं आगे तक फैले हैं। Kerbrat ने बताया कि कंपनी का टोकनाइजेशन इंजन आगे चलकर private equity, रियल एस्टेट, art और अन्य real world assets को भी सपोर्ट करेगा।
इसकी वैल्यू का एक अहम पहलू ट्रेडिंग घंटों का विस्तार है। Robinhood के स्टॉक टोकन फिलहाल हफ्ते में 5 दिन, 24 घंटे ट्रेड होते हैं। Robinhood Chain पर माइग्रेशन के बाद इस प्रोडक्ट में 24/7 ट्रेडिंग की सुविधा संभव हो सकेगी — जिससे ट्रेडिशनल मार्केट शेड्यूल की समय सीमा खत्म हो जाएगी।
इंस्टेंट सेटलमेंट, self-custody और liquidity pools और लेंडिंग प्रोटोकॉल्स के साथ इंटीग्रेशन भी रोडमैप में है। ये सभी फीचर्स मौजूदा टोकनाइज्ड स्टॉक प्रोडक्ट से एक बड़ा अपग्रेड होंगे, जो इस समय Arbitrum One इंफ्रास्ट्रक्चर पर चलता है।
Developer इकोसिस्टम और DeFi पर फोकस
निकट भविष्य में, Robinhood का फोकस डेवलपर्स को आकर्षित करने पर है ताकि वे चेन पर डिसेंट्रलाइज्ड exchanges, perpetual ट्रेडिंग प्लेटफॉर्म और लेंडिंग प्रोटोकॉल बना सकें। ये इसकी मौजूदा ब्रोकरेज और क्रिप्टो प्रोडक्ट्स का नेचुरल एक्सटेंशन हैं।
इकोसिस्टम को तेजी से शुरू करने के लिए, कंपनी ने कई जियोग्राफीज़ में हैकाथॉन की एक सीरीज़ प्लान की है, जिसमें कुल इनामी राशि $1 मिलियन रखी गई है। Kerbrat ने कहा कि फोकस पूरी तरह से फाइनेंशियल एप्लिकेशन पर रहेगा।
Asia-Pacific का विस्तार
Consensus Hong Kong में टेस्टनेट लॉन्च, Robinhood की एशिया-पैसिफिक रीजन में गहरी भागीदारी के साथ मेल खाता है। Robinhood ने जून 2025 में $200 मिलियन में Bitstamp का अधिग्रहण पूरा किया, जिससे उसे Exchange के 50 से अधिक एक्टिव लाइसेंस और ग्लोबली रजिस्ट्रेशन, साथ ही उसकी इंस्टीट्यूशनल क्रिप्टो-ऐज़-ए-सर्विस बिजनेस तक पहुंच मिली।
Kerbrat ने बताया कि इस इवेंट के दौरान वह Bitstamp के सिंगापुर-बेस्ड क्लाइंट्स से मिलने का मौका मिला। इस अधिग्रहण के बाद, Robinhood के पास अब सिंगापुर और इंडोनेशिया में लाइसेंस हैं और इन देशों में स्थानीय उपस्थिति मजबूत करने के लिए कंपनी ने दो छोटी इंडोनेशियाई कंपनियां भी खरीदी हैं।
इंडोनेशिया, जहां लगभग 13 मिलियन क्रिप्टो यूजर्स हैं, एक प्राथमिक मार्केट है। Kerbrat ने बताया कि इंडोनेशियन रेग्युलेटर्स के साथ शुरुआती बातचीत पॉजिटिव रही है, जिसमें मुख्य बात AML कंप्लायंस और रिस्क डिस्क्लोजर पर की गई, कंपनी की एंट्री पर कोई विरोध नहीं दिखा।
Robinhood का रेग्युलेटरी रिकॉर्ड — जिसमें FINRA, New York DFS, EU में MiCA और सिंगापुर में MAS शामिल हैं — कंपनी को अलग-अलग क्षेत्रों में एक्सपर्टली नेविगेट करने में कॉन्फिडेंस देता है, Kerbrat ने कहा।
Revenue Model को डाइवर्सिफाई करना
Q4 की अर्निंग्स मिस एक स्थायी चिंता को हाईलाइट करती है: Robinhood की ट्रांजैक्शन-बेस्ड रेवेन्यू, खासकर क्रिप्टो ट्रेडिंग पर भारी निर्भरता। कंपनी कई फ्रंट्स पर डाइवर्सिफाई करने पर काम कर रही है।
2025 में US में लॉन्च किए गए स्टेकिंग में लगभग $1 बिलियन के एसेट्स अभी तक स्टेक हो चुके हैं। खुद Robinhood Chain का मकसद भविष्य में इन्फ्रास्ट्रक्चर-ड्रिवन रेवेन्यू के नए रास्ते बनाना है।
ट्रेडिंग साइड पर, Robinhood ने एडवांस्ड टूल्स में इन्वेस्टमेंट किया है ताकि हाई-फ्रीक्वेंसी और हाई-वॉल्यूम ट्रेडर्स को आकर्षित किया जा सके। यह सेगमेंट मुश्किल मार्केट में भी कंपनी के लिए स्टेबल रेवेन्यू बेसलाइन देता है, Kerbrat के अनुसार। कंपनी ने अपने फी टियर्स तीन से बढ़ाकर सात कर दिए हैं, जहां हाई-वॉल्यूम ट्रेडर्स के लिए रेट्स सिर्फ 0.03% तक कम हो गए हैं।
इंस्टीट्यूशनल चैनल भी ग्रो कर रहा है। Bitstamp के क्रिप्टो-अज़-ए-सर्विस से बैंक्स, हेज फंड्स और फैमिली ऑफिसेज अपने क्लाइंट्स को क्रिप्टो एक्सेस दे सकते हैं। Kerbrat ने बताया कि इंस्टीट्यूशंस अक्सर मार्केट डाउनटर्न के दौरान एंटर करते हैं, जिससे काउंटरसाइकलिकल बफर मिलता है।
वहीं, prediction markets एक ब्राइट स्पॉट बनकर उभरे हैं। दिसंबर में एक कंपनी इवेंट में CEO Vlad Tenev ने बताया कि prediction markets, Robinhood का “अब तक का सबसे तेजी से बढ़ने वाला प्रोडक्ट लाइन रेवेन्यू के हिसाब से” है, जिसमें 1 मिलियन से ज्यादा कस्टमर्स द्वारा 11 बिलियन कॉन्ट्रैक्ट्स ट्रेंड किए जा चुके हैं।
आगे क्या
पब्लिक टेस्टनेट मल्टी-स्टेप रोलआउट का पहला फेज है। Robinhood अपने मौजूदा स्टॉक टोकन प्रोडक्ट्स को इस चेन पर माइग्रेट करने की प्लानिंग कर रहा है, उसके बाद धीरे-धीरे इन्हें मेननेट पर ट्रांसफर किया जाएगा। मेननेट लॉन्च के लिए कोई खास टाइमलाइन अभी शेयर नहीं की गई है।
“हमारा विज़न नहीं बदला है: हम फाइनेंशियल सुपरऐप बना रहे हैं,” Tenev ने कंपनी के Q4 अर्निंग्स स्टेटमेंट में कहा।
