Real-world asset (RWA) टोकनाइजेशन ने क्रिप्टो को पारंपरिक वित्त से जोड़ने के सबसे विश्वसनीय पुलों में स्थान बना लिया है। जो कभी एक एक्सपेरिमेंटल नीश के रूप में देखा जाता था, आज वह गंभीर संस्थागत रुचि रखता है, रवा.एक्सवाईज़ के अनुसार, $32 बिलियन से अधिक टोकनाइज्ड असेट्स ऑन-चेन लाइव हैं।
ब्लॉकचैन लाइफ 2025 दुबई में, एक पैनल जिसका शीर्षक था “रियल-वर्ल्ड असेट्स का टोकनाइजेशन: निवेश की एक नई युग“, यह दिखाता है कि ब्लॉकचैन कैसे पारंपरिक वित्त को पुनः आकार दे रहा है।
इस सत्र का संचालन अलेव्टिना लैबयुक, BeInCrypto की चीफ स्ट्रेटेजिक पार्टनरशिप्स ऑफिसर ने किया।
पैनल में ब्रेंडन मा, Arbitrum Foundation के हेड ऑफ इन्वेस्टमेंट स्ट्रेटेजी; एंटोनियो सेनेटोर, VeChain के CTO; आंद्रेई ग्राचेव, DWF Labs के मैनेजिंग पार्टनर; और खलीफा अलशेहीं, UAE मिनिस्ट्री ऑफ इकोनॉमी एंड टूरिज्म में मेटावर्स कमेटी के चेयरमैन शामिल थे।
Institutions टोकनाइजेशन की दिशा में अग्रणी
चर्चा की शुरुआत में, Arbitrum Foundation के हेड ऑफ इन्वेस्टमेंट स्ट्रेटेजी ब्रेंडन मा ने टोकनाइजेशन को एक अस्थाई ट्रेंड से अधिक बताया। उन्होंने इसे ग्लोबल मार्केट्स की खुले रेल्स की ओर प्राकृतिक प्रगति के रूप में वर्णित किया। उन्होंने बताया:
“पिछले 12 महीनों में, हमने मल्टी-बिलियन डॉलर कंपनियों को पब्लिक होते देखा है। हमने वॉल स्ट्रीट को डिजिटल एसेट्स, क्रिप्टोकरेन्सी को गले लगाते देखा है। हमने कुछ सबसे बड़ी संस्थाओं द्वारा टोकन या टोकनाइजेशन प्लेट ब्लॉकचैन पर देखा है जिन्हें हम सब जानते और प्यार करते हैं। यह महत्वपूर्ण है क्योंकि संस्थागत बाजार बेहद महत्वपुर्ण है। और मैं समझता हूँ कि हम अभी भी शुरुआती दौर में हैं।”
मा ने Arbitrum के आंतरिक डेटा का उल्लेख किया। नेटवर्क DeFi, पेमेंट्स और RWA एप्लिकेशन में $18 बिलियन से अधिक मूल्य को सुरक्षित करता है, जिसमें लगभग $1 बिलियन पहले से टोकनाइज्ड है। फिर भी, $100 ट्रिलियन ग्लोबल इक्विटी मार्केट की तुलना में, यह संभावना का एक अंश मात्र है।
उन्होंने आगे कहा:
“और मुझे लगता है कि हम एक ऐसे चरण की ओर बढ़ रहे हैं जहां प्रत्येक एसेट जो अधिक कंपोजेबल हो सकता है, जो लिक्विडिटी को अनलॉक कर सकता है, जो विभिन्न मार्केट्स के पार पहुंच सकता है, वह इस मार्च की ओर जाएंगे। यह एक बहुत ही महत्वपूर्ण अवसर है, और यह कुछ ऐसा है जिसे दुनिया की हर संस्था दोनों हाथों से थामने की कोशिश कर रही है।”
मा ने Robinhood के EU में विस्तार को शुरुआती उपलब्धियों के उदाहरण के रूप में प्रस्तुत किया। Arbitrum के माध्यम से, Robinhood ग्राहक अब अपने मौजूदा ऐप में सीधे लगभग 644 टोकनाइज्ड इक्विटीज का व्यापार कर सकते हैं।
10,000 से अधिक ट्रांज़ैक्शन प्रोसेस की गई हैं, जिनकी गैस लागत केवल $130 रही। मा ने आगे बताया:
“जब हम एसेट्स को टोकनाइज करने के अवसर के बारे में सोचते हैं, तो यह समावेशन बढ़ाने, पहुँच बढ़ाने, उपयोग केस के प्रकार बढ़ाने की बात है जो सहज हैं। ग्राहकों को तकनीकी जटिलता को समझने की आवश्यकता नहीं है। वे बस व्यापार कर सकते हैं और उस तकनीक का उपयोग कर सकते हैं जो काम करती है।”
जब Liquidity बन जाती है Story
इसके बाद, बातचीत इस पर केंद्रित हुई कि टोकनाइजेशन कॉर्पोरेट रणनीति का हिस्सा कैसे बन रहा है। DWF Labs के Andrei Grachev ने इसे निवेशक की नजर से देखा।
उन्होंने समझाया कि दो शक्तियाँ मार्केट के मोमेंटम को आकार दे रही हैं। पहली है टोकनाइज्ड स्टॉक्स का उदय, जो ट्रेडर्स के लिए आर्बिट्रेज अवसर पैदा करता है और कुल मार्केट गतिविधि बढ़ाता है।
वहीं दूसरी है क्रिप्टो-देशीय यील्ड्स का उभरना. Grachev ने बताया कि कई बैंक, जैसे Société Générale, अब फिक्स्ड-इनकम प्रोडक्ट्स को टोकनाइज कर रहे हैं और ऑन-चेन लूपिंग स्ट्रैटेजीज चला रहे हैं। उन्होंने कहा:
“यह वह वितरण है जो पहले कभी नहीं हुआ। रिवॉर्ड एसेट्स के टोकनाइज्ड स्वरूप के साथ, ये प्रोडक्ट्स 24/7 ट्रेडिंग और सेटलमेंट के लिए उपलब्ध होंगे। मेरी नज़र में, निकट भविष्य में, इन दोनों मार्केट्स का विलय होगा और 24/7 वीकेंड सेटलमेंट और लूपिंग स्ट्रैटेजीज़ तथा DeFi ट्रांसपेरेंसी के लिए व्यापार रहित एसेट्स खुलेगा।”
हालांकि, Grachev ने चेतावनी दी कि यील्ड और लिक्विडिटी का महत्व तभी है जब होल्डर्स निकासी कर सकें। उनके अनुसार, विश्वसनीय सेकेंडरी मार्केट्स या लागू किए जा सकने वाले रिडेम्प्शन के बिना, टोकनाइज्ड एसेट्स सट्टेबाजी की ओर बहकते हैं, न कि फाइनेंस की ओर।
Grachev ने जोर देकर कहा:
“यदि हमारे पास टोकनाइजेशन फ्रेमवर्क पर विश्वास नहीं है, तो यह मार्केट बहुत धीरे-धीरे विकसित होगा क्योंकि लोग इस पैसे को देने से डरेंगे, लोग इस पैसे को उधार देने से डरेंगे या ये एसेट्स खरीदने से डरेंगे। और यह फ्रेमवर्क बहुत ही महत्वपूर्ण हिस्सा है।”
Tokenized Assets के लिए रनवे के रूप में रेग्युलेशन
सरकार के दृष्टिकोण का प्रतिनिधित्व करते हुए, UAE Ministry of Economy and Tourism में Metaverse Committee के Chairman श्री Khalifa AlShehhi ने नीति को एक बाधा के बजाय एक सक्षम तत्व के रूप में प्रस्तुत किया।
“हम वास्तव में रेग्युलेशन को एक मार्ग के रूप में मानते हैं, जिसका मतलब है कि हमें यह सुनिश्चित करना होगा कि टेक्नोलॉजी को स्वीकार करने के लिए हम रास्ता दें। क्योंकि, जैसा कि हम सभी जानते हैं, विकास रेग्युलेशन की maturity या रेग्युलेशन विकास से कहीं अधिक तेज़ है।”
— Khalifa AlShehhi
उन्होंने इस दृष्टिकोण का उदाहरण दुबई के रियल एस्टेट टोकनाइजेशन सैंडबॉक्स से दिया, जिसे केंद्रीय बैंक के साथ मिलकर विकसित किया गया। एक परीक्षण में, एक पूरी संपत्ति जिसे बेचने में महीनों लगते, कुछ ही मिनटों में पूरी तरह से बिक्री के लिए पेश की गई। वहाँ कतार संख्या 20,000–30,000 प्रतिभागियों तक पहुँच गई, जिसमें प्रत्येक निवेशक के लिए न्यूनतम प्रवेश AED 2,000 था।
फेज 1 ने बिक्री को UAE निवासियों तक सीमित कर दिया था, जबकि फेज 2 में ग्लोबल निवेशकों के लिए पहुंच बढ़ाई जाएगी। तीसरे फेज में आर्किटेक्चरल प्लान्स से भी टोकनाइजेशन की अनुमति होगी। जोखिम को कम करने के लिए टिकट के आकार छोटे रखे गए हैं।
स्वामित्व को एक डुअल-टोकन मॉडल के माध्यम से ट्रैक किया जाता है, जहाँ एक टोकन उपयोगकर्ता अधिकारों का प्रतिनिधित्व करता है और दूसरा टोकन, जो सरकार द्वारा होल्ड किया जाता है, आधिकारिक पुस्तकों में सुरक्षित कस्टडी प्रदान करता है।
भरोसे का Infrastructure तैयार करना
सेशन में तकनीकी पक्ष पर भी चर्चा की गई। VeChain के CTO Antonio Senatore ने बताया कि इस क्षेत्र की स्थायित्व उस इन्फ्रास्ट्रक्चर पर निर्भर करती है जिस पर यूजर्स भरोसा कर सकते हैं और आसानी से इंटरेक्ट कर सकते हैं।
उन्होंने ब्लॉकचेन को एक “सत्य मशीन” के रूप में वर्णित किया, यह एक ऐसा सिस्टम है जो सत्यापन योग्य रिकॉर्ड्स पर आधारित होता है और संपत्तियों की उत्पत्ति को सुरक्षित रखता है।
सेनाटोर ने कहा, “यही कारण है कि real-world assets अब बढ़ रहे हैं, क्योंकि आप ऑन-चेन पर यूएस $ या कुछ और तेजी से टोकनाइज़ कर सकते हैं।”
उनके लिए, real-world टोकनization तभी सफल होता है जब चार स्तंभ एक साथ आगे बढ़ते हैं। ये स्तंभ हैं रेग्युलेशन, कस्टडी, वेरिफिकेशन, और स्टैंडर्ड्स।
सेनाटोर ने यह भी बताया कि उपयोगिता अब सुरक्षा जितनी ही महत्वपूर्ण है। उन्होंने कहा कि सबसे प्रभावी सिस्टम वे हैं जो उपयोगकर्ताओं को ब्लॉकचेन ऑपरेशन्स को अदृश्य बना देते हैं जबकि हर ट्रांसक्शन की सत्यापन क्षमता को बनाए रखते हैं। सादगी और अखंडता का यह संतुलन तय करेगा कि क्या टोकनाइज़्ड एसेट्स पायलट प्रोजेक्ट्स से व्यापक एडॉप्शन की ओर बढ़ते हैं।
उदाहरण के लिए, उन्होंने VeChain के स्थिरता डेटा को टोकनाइज़ करने के काम का उल्लेख किया, जहां कार्बन कमी जैसी मापने योग्य, real-world परिणाम, ऑडिटेबल डिजिटल एसेट्स बन जाते हैं। यह दिखाता है कि कैसे पारदर्शी इन्फ्रास्ट्रक्चर और सहज डिज़ाइन सह-अस्तित्व कर सकते हैं, जिससे जटिल सिस्टम संस्थानों और व्यक्तियों के लिए सुलभ टूल में बदल जाते हैं।
RWAs के भविष्य के लिए तीन शब्द
सेशन समाप्त होने पर, मोडरेटर Alevtina Labyuk ने पैनलिस्ट्स को सिर्फ तीन शब्दों में real-world assets के भविष्य का सारांश प्रस्तुत करने के लिए आमंत्रित किया।
ब्रेंडन मा ने बिना झिझक के ‘एक्सेस, कोलैबरेशन, और एवरीवेयर’ चुना। उनके जवाब ने एक ऐसी RWA एडॉप्शन की दृष्टि को दर्शाया जो संस्थानों और सीमाओं से परे हो। खलीफा अलशेही ने इसके बाद विश्वास, एक्सेस, और एकीकरण चुना, दिखाते हुए कि रेग्युलेशन और समावेशन को साथ में आगे बढ़ना चाहिए।
इस बीच, एंड्रे ग्राचेव ने अपने उत्तर को संक्षिप्त लेकिन साहसिक रखा। “सबकुछ, लिक्विड, टोकनाइज़्ड,” उन्होंने कहा। उनके लिए, परंपरागत और डिजिटल एसेट्स के बीच की रेखा जल्द ही गायब हो जाएगी।
अंत में, VeChain के एंटोनियो सेनाटोर ने एक अधिक भविष्य की दिशा में ध्यान केंद्रित किया, विकल्प, उपयोगकर्ताओं, और AI पर जोर देते हुए, एक ऐसे भविष्य की ओर इशारा किया जहां टोकनाइज़्ड मूल्य और इंटेलिजेंट सिस्टम मिलते हैं।
