Kyle Samani ने 5 फरवरी 2026 को Multicoin Capital से करीब 10 साल के बाद को-फाउंडर की भूमिका से इस्तीफा दे दिया। आज वे पब्लिकली Hyperliquid (HYPE) की आलोचना कर रहे हैं जबकि ऑन-चेन डेटा दिखाता है कि Multicoin ने $40 मिलियन से ज्यादा के HYPE टोकन खरीदे हैं।
करीबी टाइमिंग के कारण यह अटकलें तेज हो गई हैं कि इनवेस्टमेंट स्ट्रैटेजी को लेकर इंटरनल टकराव की वजह से क्रिप्टो इंडस्ट्री के सबसे चर्चित Solana समर्थकों में से एक ने यह फैसला लिया है।
Multicoin, Hyperliquid और Kyle Samani: इत्तेफाक या टकराव
5 फरवरी को Samani की विदाई की घोषणा Multicoin Capital के लिए एक बड़ा बदलाव था, जो इंस्टिट्यूशनल क्रिप्टो इनवेस्टमेंट का लीडिंग नाम है।
विदाई के बावजूद, Samani ने कहा कि वह क्रिप्टोकरेंसी में एक्टिव रहेंगे, खासकर Solana इकोसिस्टम के अंदर।
यह घोषणा उस समय आई जब कुछ ही दिन पहले MLM एनालिस्ट्स ने फ्लैग किया कि जो वॉलेट्स Multicoin से जुड़े माने जा रहे हैं, उन्होंने जनवरी के आखिर में Hyperliquid के HYPE टोकन बड़ी मात्रा में इकट्ठा किए हैं।
उन्होंने बताया कि लाखों डॉलर के ये परचेज किए गए थे। एक्स्ट्रा एनालिसिस से यह भी पता चलता है कि कई दिन तक इंटरमीडिएटरी वॉलेट्स के जरिए भारी ETH फ्लोज़ HYPE में कन्वर्ट की गईं।
खास बात ये है कि कोई ऑफिशियल कन्फर्मेशन इन ट्रेड्स को सीधे Multicoin की इंटरनल स्ट्रैटेजी से लिंक नहीं करता।
आज, 8 फरवरी, अपने फॉर्मल एग्जिट के सिर्फ तीन दिन बाद, Samani सोशल मीडिया पर Hyperliquid की आलोचना कर रहे हैं और अपनी पोजिशन साफ तौर पर रख रहे हैं।
“Hyperliquid, ज्यादातर मामलों में, क्रिप्टो की लगभग हर बुरी चीज़ है। इसका फाउंडर सच में अपने देश से भागकर Openly बना रहा है, जो क्राइम और टेरर को बढ़ावा देता है। क्लोज्ड सोर्स, पर्मिशन्ड,” लिखा Samani ने एक पोस्ट में।
यह तीखी आलोचना Multicoin के हाई-प्रोफाइल HYPE टोकन निवेश के बिल्कुल उलट है। इसका नतीजा ये निकला कि कई लोग अंदाजा लगाने लगे कि Samani के विचार फर्म के पिछले फैसलों से मेल नहीं खाते थे, जो शायद उनकी विदाई का कारण बने।
Solana में इनवेस्टमेंट फिलोसॉफी बनाम HYPE स्ट्रैटेजी
Multicoin Capital ने Solana के कड़े समर्थक के रूप में अपनी पहचान बनाई। सितंबर 2025 में, फर्म ने $1.65 बिलियन की प्राइवेट इनवेस्टमेंट Forward Industries में लीड की, जिसमें Jump Crypto और Galaxy Digital के साथ मिलकर “द वर्ल्ड्स लीडिंग Solana ट्रेजरी कंपनी” बनाई।
Samani को Forward Industries के बोर्ड का चेयरमैन बनाया गया था, जो Multicoin की Solana पर फोकस में उनकी अहमियत दिखाता है।
Solana इन्वेस्टमेंट स्ट्रैटेजी पारदर्शी यील्ड्स पर केंद्रित थी, जिसमें staking, DeFi प्रोटोकॉल्स और कैपिटल एफिशिएंसी शामिल हैं। Multicoin ने कहा कि Solana का इन्फ्रास्ट्रक्चर Bitcoin ट्रेजरी मॉडल्स की तुलना में बेहतर इकोनॉमिक्स ऑफर करता है, जहां सितंबर 2025 तक नैटिव यील्ड 8.05% थी।
कंपनी ने Solana प्रोजेक्ट्स जैसे Jito पर भी रिसर्च जारी की, जो मार्च 2025 तक कस्टम ब्लॉक प्रोडक्शन टेक्नोलॉजी के जरिए पूरे Solana स्टेक का 94% से ज्यादा प्रोसेस करता था।
दूसरी ओर, Hyperliquid एक बिल्कुल अलग रुख पेश करता है। यह प्लेटफॉर्म खुद की ब्लॉकचेन के साथ एक डिसेंट्रलाइज्ड परपेचुअल फ्यूचर्स एक्सचेंज है।
यह हाई लीवरेज और कम फीस के लिए पॉपुलर है, लेकिन इसके सेंट्रलाइज्ड वैलिडेटर सिस्टम, क्लोज्ड-सोर्स कोड और रेग्युलेटरी रिस्क की वजह से आलोचना भी होती है। ये फीचर्स वह सिद्धांतों के खिलाफ दिखते हैं, जो Samani ने Multicoin में प्रमोट किए थे।
इन स्ट्रैटेजीज के बीच टेंशन तब ज्यादा साफ दिखी जब विश्लेषकों ने इंटरनल डाइनैमिक्स पर कयास लगाए।
“क्या इसका मतलब यह है कि जब तक Kyle फंड चला रहे थे, वे HYPE नहीं ले सकते थे, और इसी वजह से उनके चले जाने के साथ ही Multicoin ने काफी HYPE खरीदी?” ऐसा एक यूजर ने लिखा।
Kyle Samani ने BeInCrypto के कमेंट के अनुरोध का तुरंत जवाब नहीं दिया।
Samani के जाने पर शुरू हुई बहस, Hyperliquid के सपोर्टर्स उतरे बचाव में
कुछ इन्वेस्टर्स और ट्रेडर्स ने Samani की आलोचना का कड़ा विरोध किया। उनका तर्क है कि Hyperliquid असल में क्रिप्टो के मूल सिद्धांतों की ओर लौटने का प्रतीक है, न कि उससे हटने का।
Hyperliquid का रेवेन्यू को टोकन बायबैक और कम्युनिटी इंसेंटिव्स की दिशा में डायरेक्ट करने का फैसला, एक ऐसा मॉडल दर्शाता है, जो यूजर्स और इन्फ्रास्ट्रक्चर को वेंचर-बैक्ड प्रोजेक्ट्स की तुलना में ज्यादा करीबी से जोड़ता है।
यह डिवाइड क्रिप्टो मार्केट्स में एक गहरा वैचारिक अंतर दिखाता है। एक तरफ वे इन्वेस्टर्स हैं, जो ट्रांसपेरेंसी, डिसेंट्रलाइजेशन और कम्युनिटी ओनरशिप को महत्वपूर्ण मानते हैं।
दूसरी ओर, कुछ लोग परफॉर्मेंस, लिक्विडिटी डेप्थ और इंस्टिट्यूशनल-ग्रेड इन्फ्रास्ट्रक्चर को प्राथमिकता देते हैं, भले ही इसके लिए गवर्नेंस या आर्किटेक्चर में कुछ समझौता करना पड़े।
Samani का जाना, अब तक किसी खास इन्वेस्टमेंट डिसीजन से औपचारिक रूप से नहीं जुड़ा है। न तो Multicoin और न ही Samani ने पब्लिकली यह कहा है कि Hyperliquid या पोर्टफोलियो पोजिशनिंग ने ट्रांजिशन में भूमिका निभाई।
कई बार वेंचर फर्मों में लीडरशिप में बदलाव लॉन्ग-टर्म स्ट्रैटेजिक शिफ्ट, पर्सनल डिसीज़न या फंड-स्ट्रक्चर से जुड़े कारणों से होते हैं, जो बाहर से नजर नहीं आते।
फिर भी, टाइमिंग को मार्केट्स के लिए नजरअंदाज करना मुश्किल हो गया है। क्रिप्टो जैसी इंडस्ट्री में, जहां कहानियां तेजी से फैलती हैं, ऑन-चेन ट्रांसपेरेंसी और सोशल मीडिया पर स्पेक्युलेशन अक्सर ऑफिशियल खुलासों की कमी को पूरा करते हैं।
वहीं, HYPE टोकन रिकवरी कर रहा है और 4-घंटे के टाइमफ्रेम पर एक हायर लो बना रहा है, जो दिखाता है कि अगर खरीदारों की मोमेंटम बनी रही तो ट्रेंड रिवर्सल हो सकता है।
