SEC ने 14 अप्रैल को FINRA के उस प्रस्ताव को मंजूरी दी जिसमें pattern day traders के लिए $25,000 की न्यूनतम इक्विटी आवश्यकता को हटाया गया है। इस फैसले से रिटेल मार्केट में भागीदारी के लिए सबसे बड़ा अड़चन दूर हो गया है।
इस फैसले के साथ ही “pattern day trader” की पहचान भी खत्म हो गई है, जिसमें पहले किसी भी कस्टमर ने अगर पांच कारोबारी दिनों में चार या उससे ज्यादा डे ट्रेड की तो उसे इस श्रेणी में डाल दिया जाता था।
नई नियम किन चीजों को बदलते हैं
मूल Pattern Day Trader (PDT) नियम 2001 से लागू था। Regulators ने $25,000 थ्रेशोल्ड का नियम dot-com क्रैश के समय बड़ी रिटेल हानि को देखते हुए बनाया था । दो दशक से ज्यादा समय तक यह नियम छोटे अकाउंट्स को एक्टिव इंट्राडे ट्रेडिंग से दूर रखता रहा।
“2001 से, अगर आप 5 दिन में 3 से ज्यादा डे ट्रेड करना चाहते थे, तो आपके अकाउंट में हमेशा कम से कम $25,000 होना जरूरी था। अगर इससे नीचे बैलेंस गया, तो आपका ब्रोकर आपको डे ट्रेडिंग से पूरी तरह बाहर कर देता था। इस नियम ने लाखों रिटेल ट्रेडर्स को सिर्फ इसलिए मार्केट में एक्टिव भागीदारी से रोका क्योंकि उनके पास पर्याप्त पूंजी नहीं थी,” Bull Theory ने अपने tweet में लिखा।
FINRA Rule 4210 में मंजूर बदलाव के अनुसार, अब ट्रेडर्स को किसी भी समय अपने असली मार्केट एक्सपोजर के अनुसार प्रपोर्शनल इक्विटी मेंटेन करनी होगी। FINRA मेंबर ब्रोकर-डीलर्स के कस्टमर्स अब भी मौजूदा इनिशियल और रेगुलर मेंटेनेंस मार्जिन आवश्यकताओं (Rule 4210) के तहत ही रहेंगे।
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नया फ्रेमवर्क पिछले नियमों की एक कमी को भी दूर करता है – अब zero-days-to-expiration (0DTE) ऑप्शंस भी कवर होंगे। ब्रोकर-डीलर्स के पास इम्प्लीमेंटेशन के दो रास्ते हैं: वे या तो real-time मॉनिटरिंग सिस्टम लगे करें जो ट्रांजैक्शन पर रोक लगा दें जब भी मार्जिन लिमिट पार हो, या सिर्फ दिन खत्म होने पर एक बार कुल इंट्राडे एक्सपोजर कैलकुलेट करें।
जिन अकाउंट्स में लगातार पांच बिजनेस डेस में इंट्राडे मार्जिन डिफिसिट पूरा नहीं होता, उनके लिए 90 दिन का freeze लगेगा – इस दौरान वे नई शॉर्ट पोजिशन या डेबिट बैलेंस नहीं खोल सकते। जहां डिफिसिट अकाउंट इक्विटी के 5% से कम या $1,000 से कम है, या जो खास परिस्थितियों में हुआ, वे फ्रीज ट्रिगर में नहीं आएंगे।
“FINRA को भरोसा है कि प्रस्तावित नियम बदलाव से कस्टमर्स और मेंबर्स दोनों को फायदा होगा। इससे इंट्राडे ट्रेडिंग एक्सपोजर का रिस्क कम होगा, कस्टमर्स को मार्केट में ज्यादा आजादी मिलेगी, वहीं मेंबर्स के लिए compliance खर्च भी घटेगा,” नोटिस में लिखा गया है।
नई नियमों का असर FINRA द्वारा अपना रेग्युलेटरी नोटिस प्रकाशित करने के 45 दिन बाद से होगा। जिन फर्मों को अपने सिस्टम को अपग्रेड करने के लिए ज्यादा समय चाहिए, उन्हें रेग्युलेटरी नोटिस की तारीख से 18 महीने की फेज-इन पीरियड दी गई है।
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