US Securities and Exchange Commission (SEC) ने Wall Street के लिए stablecoins को ट्रेडिशनल फाइनेंस में इंटीग्रेट करने का रास्ता खोल दिया है।
19 फरवरी को फाइनेंशियल रेग्युलेटर ने नई गाइडेंस जारी की, जिससे broker-dealers अब पेमेंट stablecoins की पोज़िशन पर 2% “haircut” अप्लाई कर सकते हैं। यहाँ haircut का मतलब है, एसेट की उस वैल्यू का परसेंट जो कोई फाइनेंशियल इंस्टिट्यूशन अपने deployable कैपिटल में नहीं गिन सकता, जिससे कस्टमर प्रोटेक्शन और मार्केट रिस्क के लिए एक बफर बनता है।
SEC के stablecoin रुख से brokers पर crypto rails बनाने का दबाव
पहले, broker-dealers को stablecoins पर 100% का पनिशमेंट वाला haircut झेलना पड़ता था। अगर कोई फाइनेंशियल फर्म ने ऑन-चेन सेटलमेंट के लिए डिजिटल $1 मिलियन होल्ड किया, तो उसे पूरा कैपिटल लॉक करना पड़ता था।
इस रिक्वायरमेंट के चलते ट्रेडिशनल फाइनेंशियल इंस्टिट्यूशन के लिए इंस्टिट्यूशनल क्रिप्टो ट्रेडिंग इकोनॉमिकली खतरनाक बन चुकी थी।
कैपिटल पेनल्टी को 2% करने के बाद, SEC ने compliant stablecoins को वही इकनॉमिक ट्रीटमेंट दिया है जो ट्रेडिशनल मनी मार्केट फंड्स को मिलता है।
“यह हमारे ट्रेडिंग और मार्केट्स डिवीजन की टीम की तरफ से एक और शानदार कदम है, जिससे मार्केट में बाधाएं हटती हैं और ऑन-चेन मार्केट्स तक एक्सेस खुलती है,” SEC चेयर Paul Atkins ने कहा।
इंटरस्टिंग बात है कि यह बदलाव हाल ही में पास हुए GENIUS Act से जुड़ा है। यह US में पेमेंट stablecoins के लिए नया फेडरल रेग्युलेटरी फ्रेमवर्क है। इसमें 1:1 रिजर्व बैकिंग जरूरी है और anti-money laundering (AML) कम्प्लायंस को मजबूत किया गया है।
SEC कमिश्नर Hester Peirce ने बताया कि नई लेजिस्लेशन से stablecoin इश्यूअर्स के लिए रिजर्व की सख्त डिमांड होगी।
उनके मुताबिक, ये रिक्वायरमेंट्स गवर्नमेंट मनी मार्केट फंड्स से भी ज्यादा स्ट्रिक्ट हैं, जिससे कैपिटल पेनल्टी को घटाना जस्टिफाई होता है।
“Stablecoins ब्लॉकचेन पर ट्रांजेक्शन के लिए जरूरी हैं। stablecoins की वजह से broker-dealers अब tokenized securities और अन्य क्रिप्टो एसेट्स में ज्यादा बिजनेस कर पाएंगे,” Peirce ने कहा।
इसी को देखते हुए, US रेग्युलेटेड Circle का USDC जैसे entities को $6 ट्रिलियन सेक्टर की फर्मों से बड़ा एडॉप्शन मिल सकता है।
इसी वजह से, इंडस्ट्री एक्जीक्यूटिव्स ने डिजिटल एसेट इंडस्ट्री के बदलते हालात का स्वागत किया।
Exodus के CEO JP Richardson ने इसे साल की सबसे बड़ी क्रिप्टो जीत बताया। उनका कहना है कि इससे tokenized treasuries, equities और ऑन-चेन सेटलमेंट “अब इकोनॉमिकली वायबल” हो गए हैं।
“इससे हर बड़े ब्रोकरेज डीलर पर stablecoin infrastructure बनाने का प्रेशर बढ़ जाता है, वरना वह पीछे रह जाएंगे। क्योंकि उनके कॉम्पिटीटर्स अब ऐसा कर सकते हैं और अब कोई ऐसा कैपिटल penalty नहीं है जिससे ये अनइकोनॉमिकल हो जाए,” उन्होंने समझाया।
इस बीच, यह approval मौजूदा SEC के pro-crypto रेग्युलेशंस की लिस्ट को आगे बढ़ाता है।
पिछले एक साल में, SEC ने डिजिटल एसेट टास्क फोर्स की शुरुआत की और “Project Crypto” लॉन्च किया ताकि अपने नियमों को मॉडर्न बनाया जा सके। ये सारी कोशिशें US को दुनिया की क्रिप्टो capital बनाने के लिए की जा रही हैं।
