एक दशक से अधिक समय से, सितंबर क्रिप्टो के लिए सबसे खराब महीना रहा है। 2013 से Bitcoin ने सितंबर में –3.1% की औसत वापसी दर्ज की है, जबकि Ethereum की वापसी और भी कमजोर रही है –12.7%। ऐतिहासिक गिरावटें — जैसे 2014 में Bitcoin की –19% की गिरावट या 2017 में Ethereum की –21% की गिरावट — ने “क्रिप्टो सितंबर ब्लूज़” वाक्यांश को जन्म दिया।
पिछले साल इस पैटर्न में थोड़ी सी कमी आई। सितंबर 2024 में Bitcoin ने 7.1% और Ethereum ने 3.2% की वृद्धि की, जो ETFs के लॉन्च और 50-बेसिस-पॉइंट रेट कट से मदद मिली। इससे पता चला कि “शाप” नए ड्राइवर्स के तहत झुक सकता है। अब 2025 में, जब दोनों एसेट्स ऑल-टाइम हाई के करीब हैं और कई संरचनात्मक समर्थन खेल में हैं, मुख्य सवाल यह है कि क्या यह क्रिप्टो सितंबर आखिरकार पैटर्न को तोड़ता है।
पिछले अनुभव: सितंबर सबसे कमजोर महीना क्यों है
सितंबर की खराब प्रतिष्ठा तीन आधारों पर टिकी है: मार्केट संरचना, मैक्रो चक्र, और भावना।
ऐतिहासिक रूप से, एक्सचेंज रिजर्व्स उच्च थे, जिसका मतलब था कि बेचने के लिए पर्याप्त सप्लाई तैयार थी। उसी समय, लाभ सप्लाई कम थी — लाभ में पर्याप्त धारक नहीं थे जो दूसरों को आकर्षित कर सकें, जिससे पैनिक सेलिंग आसान हो गई।
मैक्रो पृष्ठभूमि अक्सर आग में घी डालती थी। 2021 के बाद, COVID के आफ्टरशॉक्स और तरलता की कमी ने सितंबर को वह महीना बना दिया जब रैलियां रुक गईं।
गिरावटें क्रूर थीं:
- 2014: Bitcoin –19%
- 2015: Ethereum –45% अपने सबसे खराब सितंबर में।
- 2019: Bitcoin –14%, Ethereum, मामूली 3.95% लाभ
- 2022: BTC और ETH ने क्रमशः 3.10% और 14.6% की गिरावट दर्ज की (कसावट ने जोखिम एसेट्स को कुचल दिया)
Bitcoin प्राइस हिस्ट्री: Cryptorank
यहां तक कि जब चक्र मजबूत थे, क्रिप्टो सितंबर ने मोमेंटम को काटने का तरीका ढूंढ लिया।
1 सितंबर, 2025 को, Bitcoin की डॉमिनेंस 58.45% थी और Ethereum की 14%, जो सितंबर 2024 की शुरुआत से लगभग अपरिवर्तित थी। साथ में, वे अभी भी >72% क्रिप्टो को नियंत्रित करते हैं, इसलिए उनके मूव्स इस क्रिप्टो सितंबर के लिए टोन सेट करते हैं।
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सितंबर 2025 क्यों अलग लगता है
इस साल, सेटअप बदल गया है। एक्सचेंज सप्लाई कम है, ETFs संरचनात्मक खरीदार हैं, stablecoin रिजर्व रिकॉर्ड ऊंचाई पर हैं, और डेरिवेटिव्स पोजिशनिंग शॉर्ट स्क्वीज़ को बढ़ावा दे सकती है।
Exchange Reserves नीचे हैं
एक्सचेंजों पर सप्लाई पिछले साल की तुलना में कम हो गई है:
- Bitcoin: लगभग 3.0 मिलियन BTC (4 सितंबर, 2024) से घटकर अब 2.4 मिलियन BTC।
- Ethereum: 19.3 मिलियन ETH से घटकर 17.3 मिलियन ETH।
पिछले सितंबर के विपरीत, अब एक्सचेंजों पर बेचने के लिए कम कॉइन्स हैं।
और क्या आप जानते हैं, सितंबर में व्हेल्स के नेतृत्व में जमा होना पहले ही शुरू हो चुका है:
ETFs एक संरचनात्मक शक्ति हैं
स्पॉट ETFs अब मांग को स्थिर करते हैं:
- Bitcoin ETFs: जीवनकाल में $54.58 बिलियन का इनफ्लो, पहले से ही सितंबर में +$332.76 मिलियन।
- Ethereum ETFs: लाइफटाइम इनफ्लो $13.49 बिलियन।
ETFs एक संरचनात्मक अवशोषक के रूप में कार्य करते हैं, जो पहले के चक्रों में इस तरह से मौजूद नहीं था, कम से कम इतनी आक्रामकता से नहीं। शुरुआती सितंबर के फ्लो सावधानीपूर्ण दिखते हैं, जिसमें पोजिशनिंग संभवतः आगामी Fed निर्णय से जुड़ी हुई है।
Stablecoin रिजर्व्स से मिलती है Dry Powder
Stablecoin बैलेंस — पुनः प्रवेश के लिए सूखा पाउडर — लगभग दोगुना हो गया है:
- 4 सितंबर, 2024: $28.4 बिलियन।
- 4 सितंबर, 2025: $54.9 बिलियन।
इस कुशन का मतलब है कि अगर प्राइस में गिरावट होती है, तो पूंजी पहले से ही ऑन-चेन है, जो पहले के क्रिप्टो सितंबर के विपरीत है।
Institutions खरीद रहे हैं
पब्लिक कंपनियां और ट्रेजरीज़ लगातार जमा कर रही हैं। शीर्ष 100 पब्लिक Bitcoin ट्रेजरी कंपनियां, जिनमें MicroStrategy जैसे नाम शामिल हैं, सामूहिक रूप से 998,613 BTC होल्ड करती हैं। Ethereum पर, Sharplink Gaming ने 31 अगस्त तक 837,230 ETH होल्डिंग्स का खुलासा किया। और अन्य बड़े नाम जैसे Bitmine भी मौजूद हैं, जब ETH सप्लाई को हड़पने की बात आती है।
ये खिलाड़ी गिरावट के समय कदम रखते हैं, जिससे बफर बनते हैं जो पहले के चक्रों में मुख्य रूप से अनुपस्थित थे, कम से कम BTC और ETH दोनों के लिए। Bitcoin हमेशा से संस्थागत समर्थन प्राप्त करता रहा है, लेकिन इस चक्र में, ETH ने भी गति पकड़ी है।
क्या अभी भी सितंबर से जुड़े विशेष जोखिम हैं?
मजबूत संरचनाओं के बावजूद, सितंबर अपने जोखिमों को बनाए रखता है, हालांकि वे पहले की तरह आकर्षक नहीं हैं।
उच्च लाभ सप्लाई
- Bitcoin में लाभ: सितंबर 2024 में 73.8% से आज 90.1% तक।
- Ethereum में लाभ: 69.9% से 95.9% तक।
कई होल्डर्स लाभ को लॉक कर सकते हैं। कमजोर महीनों के दौरान, जब सितंबर का पूर्वाग्रह पहले से ही नकारात्मक है, लाभ पर बैठे ट्रेडर्स लाभ बुकिंग के लिए अधिक संवेदनशील हो सकते हैं।
लेकिन एक उम्मीद है। ETFs और ट्रेजरी पिछले चक्रों की तुलना में तेजी से ऑउटफ्लो को अवशोषित करते हैं।
Bitcoin Withdrawal Addresses में कमजोरी
Bitcoin विदड्रॉल एड्रेस 37,745 (4 सितंबर, 2024) से घटकर आज 15,241 हो गए हैं। यह सेल्फ-कस्टडी में नरम विश्वास का संकेत देता है। हालांकि, 3 सितंबर को 62,977 तक की वृद्धि यह दर्शाती है कि खरीदार अभी भी गिरावट पर कदम रखते हैं।
कम यूनिक विदड्रॉअर्स आमतौर पर सेल्फ-कस्टडी की ओर कम मूवमेंट और संभावित रूप से सॉफ्ट स्पॉट एक्यूम्यूलेशन को दर्शाते हैं। यह थोड़ा नकारात्मक नैरेटिव तब बदल सकता है जब रेट कट्स आएंगे, क्योंकि BTC का एक्यूम्यूलेशन (मुख्य रूप से ETFs द्वारा) तब बेहतर होता है जब लिक्विडिटी आती है।
एक्सचेंज रिजर्व्स कम होने के साथ, यह जोखिम पिछले क्रिप्टो सितंबर की तुलना में कम नुकसानदायक है, जो कि विदड्रॉअल एड्रेस की चिंताओं के बावजूद एक सकारात्मक पहलू है।
मैक्रो क्रॉसविंड्स
अमेरिकी 10-वर्षीय ट्रेजरी यील्ड 4.22% पर है, जो उच्च उधारी लागत और सुरक्षित रिटर्न के लिए मजबूत प्राथमिकता को दर्शाता है। जब यील्ड्स ऊंचे होते हैं, तो पूंजी अक्सर जोखिम भरे एसेट्स जैसे Bitcoin से दूर हो जाती है, जिससे लिक्विडिटी कम होती है और बुलिश मोमेंटम में कमी आती है।
Bitfinex के विश्लेषकों ने BeInCrypto के साथ एक विशेष बातचीत में मैक्रो चिंताओं को संभावित करेक्शन का कारण बताया:
“मुख्य क्रिप्टोकरेन्सी एसेट्स ने एक कठिन सप्ताह का सामना किया क्योंकि मैक्रो चिंताओं और पोस्ट-PPI सेल-ऑफ़ ने प्राइस एक्शन पर भारी दबाव डाला। यह पुलबैक हमारे थिसिस के अनुरूप है कि गर्मियों के महीनों में BTC रिट्रेसमेंट्स और रेंज ट्रेडिंग के लिए प्रवण हो सकता है। BTC अब अपने हाल के ऑल-टाइम हाई से 13 प्रतिशत से अधिक नीचे है, और जनवरी के पीक से नीचे ट्रेडिंग करना एक उत्साहजनक संकेत नहीं है, लेकिन हमें विश्वास है कि जैसे ही हम सितंबर में प्रवेश कर रहे हैं, मार्केट इस डाउनटर्न के निचले स्तर के करीब है”, उन्होंने 2 सितंबर, 2025 को कहा।
गोल्ड अपने उच्चतम स्तर पर सुरक्षित ठिकानों के लिए प्राथमिकता को दर्शाता है।
Fed इस महीने रेट्स कट करने की उम्मीद है, जो सितंबर 2024 को हरा बनाए रखने में मददगार था। यह ध्यान देने योग्य है कि जब Fed ने सितंबर (2024) में रेट्स कट किए थे, तब Bitcoin ने उच्च ETF इनफ्लो का महीना देखा था। यह मार्केट के लिए एक आशावादी संकेत हो सकता है, जैसा कि पहले की चर्चा में बताया गया था।
क्या यह सितंबर उस श्राप को तोड़ सकता है?
एक दशक से अधिक समय से, क्रिप्टो सितंबर ड्रॉडाउन, घबराहट, और क्रिप्टो के लिए सबसे खराब महीने के रूप में जाना जाता रहा है। लेकिन 2025 एक मजबूत टूलकिट प्रस्तुत करता है: पतले एक्सचेंज रिजर्व्स, $68 बिलियन से अधिक ETF की मांग, दोगुनी स्टेबलकॉइन फायरपावर, और संस्थान जो सक्रिय रूप से डिप्स खरीदते हैं।
कुछ विश्लेषक अभी भी जोखिमों का अनुमान लगाते हैं:
हाँ, जोखिम बने हुए हैं — उच्च लाभ सप्लाई, कमजोर Bitcoin निकासी, ऊंची यील्ड्स। लेकिन पहले के चक्रों की तुलना में, निवारण मजबूत है। अगर मोमेंटम बना रहता है, तो यह वह क्रिप्टो सितंबर हो सकता है जो पैटर्न को तोड़ दे।
और अगर इस महीने नए ऑल-टाइम हाई तक पहुंचा जाता है, कुछ ऐसा जो BTC और ETH दोनों के अभी भी उच्च स्तर के आसपास मंडराने के साथ संभव है, तो विडंबना ऐतिहासिक होगी। सितंबर, जो कभी क्रिप्टो के लिए सबसे खराब महीना था, वह महीना बन जाएगा जब एक नया चक्र वास्तव में शुरू हुआ।
