November आने ही वाला है — और दुनिया की दूसरी सबसे बड़ी क्रिप्टोकरेन्सी को लेकर आगे क्या होगा, इस पर बहस भी. विशेषज्ञ Ethereum की प्राइस trajectory पर बंटे हुए हैं, जिससे मार्केट एक अहम दुविधा में है: क्या ETH को शॉर्ट करना समझदारी है या जोखिम भरा दांव?
हालिया रिसर्च और exchange-traded funds का परफॉर्मेंस सावधानी बरतने का संकेत देता है। लेकिन on-chain और derivatives डेटा अलग तस्वीर दिखाते हैं।
कुछ एनालिस्ट Ethereum को short करने की सलाह क्यों दे रहे हैं
10x Research का मानना है कि मौजूदा माहौल में शॉर्ट sellers के लिए Ethereum, Bitcoin से बेहतर हेज है। उनका एनालिसिस, ETH का हालिया स्लाइड $4,000 से नीचे होने के बीच शेयर किया गया, और यह एक बड़ी कमजोरी को हाइलाइट करता है जो डाउनसाइड रिस्क को बढ़ा सकती है।
यह बियरिश थीसिस Ethereum की कमजोर पड़ती “digital treasury” narrative पर टिकी है, जो कभी institutional capital के लिए मैग्नेट थी। यह मॉडल BitMine की स्ट्रैटेजी से साफ दिखा: कॉस्ट पर ETH जमा करना और उसे रिटेल को प्रीमियम पर बेचना। इससे पूरे समर में एक self‑reinforcing cycle चली। हालांकि, 10x Research का कहना है कि यह लूप टूट चुका है।
“मार्केट narratives हेडलाइंस से नहीं मरतीं — वे खामोशी में खत्म होती हैं, जब नया capital भरोसा करना छोड़ देता है। Ethereum की institutional treasury स्टोरी ने कई लोगों को राज़ी किया, लेकिन इसके पीछे की bid वैसी नहीं थी जैसी दिखती थी। Institutional options positioning चुपचाप एक तरफ खड़ी हो रही है, जबकि रिटेल दूसरी तरफ देख रहा है,” पोस्ट में लिखा था।
इसके अलावा, spot ETFs में भारी ऑउटफ्लो देखे गए हैं। SoSoValue के डेटा के मुताबिक, ETH ETFs ने October के तीसरे और चौथे हफ्ते में क्रमशः $311.8 million और $243.9 million का ऑउटफ्लो रिकॉर्ड किया।
“कल ETH ETF से $184,200,000 का ऑउटफ्लो हुआ। BlackRock ने $118,000,000 का Ethereum बेचा,” एनालिस्ट Ted Pillows ने जोड़ा।
टेक्निकल नजरिए से, एक एनालिस्ट ने बताया कि ETH में एक बियरिश crossover बन रहा है। यह एक technical analysis signal है, जो संभावित downward trend को इंडीकेट करता है। उन्होंने कहा कि पिछली बार जब यह pattern बना था, Ethereum प्राइस करीब $3,800 से $1,400 तक गिरा था।
बियरिश सेंटिमेंट बनाम बुलिश डेटा: क्या Ethereum November में वापसी करेगा?
फिर भी, सभी सिग्नल्स बियरिश आउटलुक से मेल नहीं खाते। कुछ सिग्नल्स नवंबर में Ethereum प्राइस के संभावित रिबाउंड की ओर इशारा करते हैं।
Santiment ने नोट किया कि जैसे ही Ethereum $3,700 तक फिसला, ट्रेडर्स ने फिर से शॉर्ट पोज़िशन्स खोलनी शुरू कर दीं — यह पैटर्न अक्सर प्राइस रैली से पहले दिखता है। पोस्ट में ज़ोर दिया गया कि पिछले दो महीनों में exchanges पर फंडिंग रेट्स ETH के अगले मूव की दिशा बताने वाला key इंडिकेटर बन गए हैं।
जब फंडिंग रेट्स पॉजिटिव हो जाते हैं और लॉन्ग पोज़िशन्स हावी रहती हैं, तो बढ़ती optimism के साथ प्राइस में अक्सर करेक्शन आता है। उल्टा, जब शॉर्ट्स हावी रहते हैं और फंडिंग रेट्स नेगेटिव हो जाते हैं, तो रिबाउंड की संभावना बढ़ जाती है।
“जब मेजर लॉन्ग्स हावी रहते हैं (greed), प्राइस करेक्ट होते हैं। जब मेजर शॉर्ट्स हावी रहते हैं, बाउंस की हाई probability रहती है।” Santiment ने हाइलाइट किया।
एक अन्य analyst ने बताया कि Ethereum “इकोसिस्टम दैनिक Activity इंडेक्स” रिकॉर्ड हाई पर पहुँच गया है, जो स्ट्रॉन्ग नेटवर्क एंगेजमेंट दिखाता है।
ऑन-चेन activity में यह surge Ethereum के लिए मजबूत fundamental आधार देता है। यह दिखाता है कि मार्केट की ताकत speculation से नहीं, असली user growth से आ रही है।
“यह ऊँचा participation आगे प्राइस appreciation के लिए मजबूत सपोर्ट देने की क्षमता रखता है,” CryptoOnchain ने कहा।
इस तरह, November में जाते हुए Ethereum का आउटलुक काफी संतुलित दिख रहा है। एक तरफ, इंस्टीट्यूशनल डायनेमिक्स, ETF ऑउटफ्लो और बियरिश टेक्निकल पैटर्न्स सावधानी सुझाते हैं। दूसरी तरफ, ऑन-चेन एक्टिविटी में आती मजबूती और डेरिवेटिव्स डेटा बढ़ती यूज़र एंगेजमेंट और संभावित रिकवरी को इंडीकेट करते हैं।
ETH आने वाले हफ्तों में गिरावट बढ़ाता है या रिबाउंड करता है, यह आखिरकार इस पर निर्भर करेगा कि कौन-सी ताकत ज्यादा मजबूत साबित होती है।
