Solana का प्राइस एक्शन पिछले एक महीने में देखने में काफी शांत रहा है। SOL पिछले 30 दिनों में सिर्फ 1.4% गिरा है, जिससे स्थिरता का आभास होता है। लेकिन अगर आप बड़ा फोकस लें तो असली तस्वीर सामने आती है। Solana अभी भी साल की शुरुआत से अब तक 30% से ज्यादा गिर चुका है और जनवरी के बाद से हर बार बाउंस करने पर lower highs बनती रही है। ओवरऑल मोमेंटम अभी भी पूरी तरह से बियरिश है।
लेकिन सतह के नीचे, एक डेरिवेटिव्स सिग्नल बन रहा है जो पिछली बार Solana की जबरदस्त प्राइस रैली से पहले आया था। बस इसमें कैच यह है कि ऑन-चेन डेटा और चार्ट स्ट्रक्चर दोनों ही यह बताते हैं कि उस सिग्नल के एक्टिव होने से पहले प्राइस को और नीचे गिरना जरूरी है।
Solana का नेगेटिव फंडिंग रेट सीरीज़ बढ़ रही है, लेकिन स्क्वीज़ का fuel नहीं दिख रहा
वीकली फंडिंग रेट हमेशा यह बताता है कि मार्केट किस तरह से पोजिशन में है। जब यह रेट ज्यादा वक्त तक निगेटिव रहता है, तो इसका मतलब होता है कि शॉर्ट सेलर्स मौजूदा समय में कंट्रोल में हैं, और उन्हें अपनी पोजिशन ओपन रखने के लिए लांग्स को पे करना पड़ता है।
14 फरवरी 2022 से 20 फरवरी 2023 के बीच, Solana ने अब तक का सबसे लंबा निगेटिव वीकली फंडिंग रेट रिकॉर्ड किया, जो करीब 53 हफ्तों तक चला। इस दौरान शॉर्ट्स लगाते रहे क्योंकि SOL गिरते-गिरते दिसंबर 2022 में $7 के साइकल लो पर पहुंच गया। लेकिन उस पीरियड के एंड में, जब फंडिंग निगेटिव ही रही, प्राइस धीरे-धीरे रिकवर करना भी शुरू हो गई।
इसका नतीजा रहा एक जबरदस्त रैली (जिसमें काफी हिस्सा शॉर्ट स्क्वीज की वजह से भी हुआ हो सकता है) जिसने Solana को $7 से $209 तक मार्च 2024 में पहुंचा दिया, यानी करीब 2,500% का बढ़त। इसके बाद 20 मार्च से 16 अक्टूबर 2023 तक दूसरी निगेटिव स्ट्रिक आई, जिसमें शॉर्ट करने वालों ने फिर से एंटर किया और शायद दोबारा फंसे भी।
अक्टूबर 2025 के अंत के बाद से, एक नई निगेटिव फंडिंग स्ट्रिक बन रही है, जो अब लगभग 21 हफ्ते लंबी हो चुकी है। यह काफी हद तक 2022 की मिड-फेज की तरह है, जब निगेटिव रेट्स गहराते गए और प्राइस गिरती रही।
लेकिन इस बार एक अहम फर्क है। टोटल ओपन इंटरेस्ट (USD में) 17 सितंबर 2025 के आस-पास $7.58 बिलियन के पीक पर था, यह उस वक्त हुआ जब Bitcoin ने अपना all-time high बनाया। अभी यह $1.9 बिलियन के आसपास है, जो मार्च 2025 के शुरुआत के बाद से सबसे लो है।
इसका मतलब है कि भले ही फंडिंग रेट नेगेटिव है, इसके पीछे रियल शॉर्ट लीवरेज का वॉल्यूम बहुत कम है। शॉर्ट स्क्वीज़ को ट्रिगर करने के लिए इतना पूंजी निवेश नहीं है, जिससे मार्केट में रैली आ सके। हर बार जो भी बाउंस आता है, वह जल्दी खत्म हो जाता है क्योंकि इसमें वह लीवरेज फ्यूल नहीं है जिसकी वजह से पिछली बार मार्केट में बड़ा उछाल आया था। ट्रेंड तो चल रहा है, लेकिन इसमें वह ज़बरदस्त प्रेशर नहीं दिख रहा जो इसे दमदार बनाता।
Ascending Channel हो सकता है एक Trap
अब जबकि शॉर्ट स्क्वीज़ की ताकत कम दिखाई दे रही है, कुछ और बियरिश संकेत (निशान) भी नज़र आ रहे हैं। इनमें से कुछ पहली नजर में पॉजिटिव भी लग सकते हैं।
डेली चार्ट पर, फरवरी की शुरुआत से SOL के प्राइस स्ट्रक्चर में एक ऊपर जाती हुई चैनल (ascending channel) दिख रही है। अगर इसे अकेले देखें, तो यह पैटर्न बुलिश लग सकती है। लेकिन यह चैनल एक तेज़ गिरावट के तुरंत बाद बनी है, जब प्राइस करीब $148 से $68 तक नीचे आ गया था। अब यह कंसोलिडेशन उस बड़ी गिरावट से ज्यादा समय तक बना हुआ है, इस वजह से यह बियरिश फ्लैग पैटर्न नहीं माना जा सकता। अब यह एक सिंपल कंटिन्यूएशन पैटर्न बन चुका है, जो आगे संभावित गिरावट का संकेत देता है।
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असल में, यह एक mature करेक्शन चैनल है, जो एक बड़े डाउनट्रेंड के अंदर बना है। इस साल अब तक 30% से ज्यादा की गिरावट इसका बड़ा संदर्भ देती है। यहां accumulation नहीं हो रहा है। यह सिर्फ लगातार कमजोरी के बीच धीरे-धीरे ऊपर बढ़ने जैसा लग रहा है।
ऑन-चेन डेटा भी इसी बात की पुष्टि करता है। एक्सचेंज नेट पोजीशन चेंज यह ट्रैक करता है कि किसी दिन कॉइन्स एक्सचेंज में डाले जा रहे हैं या बाहर निकाले जा रहे हैं। SOL के लिए, 10 फरवरी से यह मैट्रिक रोज़ ग्रीन रही है। उस दिन नेट इनफ्लो 245,691 SOL थी। 10 मार्च तक, यह आंकड़ा बढ़कर 2,204,783 SOL हो गया, यानी सिर्फ एक महीने में करीब 800% की बढ़ोतरी।
इस लगातार इनफ्लो के ट्रेंड का मतलब है, holders लगातार SOL को exchanges में ट्रांसफर कर रहे हैं, यानी शायद वे सेल कर रहे हैं। किसी ठोस रिकवरी के लिए, इस मैट्रिक को लंबे समय तक आउटफ्लो की तरफ पलटना पड़ेगा, जिससे लगेगा कि sellers थक गए हैं और holders अपनी कॉइन्स को फिर से कोल्ड स्टोरेज में ट्रांसफर कर रहे हैं। सेलिंग exhaustion ही bottom बनता है, और ऐसा अभी तक कोई संकेत नहीं आया है। तो फिर bottom कहां बन सकता है?
Solana के अहम प्राइस लेवल: क्या $65 के बाद आएगा रैली?
Ascending चैनल से ब्रेकडाउन होने पर, लोअर ट्रेंडलाइन लेवल्स से 20%+ की गिरावट प्रोजेक्ट होती है। चैनल की निचली सीमा लगभग $82 पर है, और अगर daily क्लोज़ इस लेवल से नीचे होती है, तो प्राइस के $65 जोन तक measured move की संभावना बनती है।
Technical लेवल्स इस रूट को और मजबूत करते हैं। SOL फिलहाल $85 पर 0.618 लेवल के पास ट्रेड कर रहा है। इसके नीचे, 0.786 retracement $82 पर है, और अगला संभावित सपोर्ट $79 पर मिल सकता है। 1.618 extension—जो अक्सर कंटीन्युएशन मूव्स का टारगेट होता है—$70 पर है, जो कि हॉरिजॉन्टल सपोर्ट $67 के थोड़ा ऊपर है। और, channel projection के मुताबिक, डीप टारगेट $65 के करीब है।
अगर अपसाइड की बात करें, तो SOL को डेली क्लोज़ $94 से ऊपर चाहिए, जो चैनल का swing high है, ताकि bearish structure इनवैलिडेट हो सके। हालांकि, किसी असली बुलिश reversal की पुष्टि के लिए, प्राइस को $118 के ऊपर जाना ज़रूरी होगा।
21-सप्ताह की फंडिंग रेट स्ट्रीक यह सुझाती है कि जब ये पोजिशनिंग फाइनली अनवाइंड होगी, तो squeeze काफी बड़ा हो सकता है। लेकिन open interest में आई गिरावट और लगातार exchange inflow बताते हैं कि reversal की कंडीशन अभी नहीं बनी है। फिलहाल डाउनसाइड पहले पूरा होना संभव है।
