2024 में शानदार ग्रोथ के बाद और नेटवर्क के दैनिक सक्रिय एड्रेस में 60% गिरावट के साथ, Solana अब टॉप-टियर ब्लॉकचेन की कतार में शामिल होने के बाद से अपने सबसे उथल-पुथल भरे दौरों में से एक का सामना कर रहा है।
अब Western Union के साथ छह महीने की पार्टनरशिप के लिए $50 million डील की अफवाहों ने कम्युनिटी को बांट दिया है। क्या यह real-world पेमेंट एडॉप्शन बढ़ाने की रणनीतिक चाल है — या फिर Solana की ऑन-चेन एक्टिविटी धीमी पड़ने के बीच सिर्फ एक महंगा PR प्ले?
60% गिरावट के पीछे की सच्चाई: Solana क्या खो रहा है
टेक्निकल नजरिए से, दैनिक सक्रिय यूज़र्स में 60% गिरावट सिर्फ सांख्यिकीय डिप नहीं है; यह गहरी स्ट्रक्चरल समस्याओं का संकेत देती है। यह गिरावट नेटवर्क कंजेशन के दौरान ज्यादा फीस, अभी भी क्लंकी वॉलेट एक्सपीरियंस, और रिटेल यूज़र्स को टारगेट करने वाले लगातार अधिक आक्रामक MEV (Maximal Extractable Value) अटैक्स से जुड़ी हो सकती है।
Haseeb के अनुसार, यह गिरावट Solana की फीकी पड़ती meme coin frenzy से भी जुड़ी हो सकती है। Pump.fun (PUMP) पर दैनिक सक्रिय यूज़र्स, जो कभी Solana के meme coin बूम का केंद्र था, गिरकर करीब 120,000 रह गए हैं।
इसी संदर्भ में, कुछ यूज़र्स कहते हैं कि SOL का ताज़ा प्राइस स्ट्रेंथ असली नेटवर्क ग्रोथ से नहीं, बल्कि बॉट-ड्रिवन है। उनकी नजर में, Solana “हाइप पर चल रहा है” और जैसे ही असली यूसेज डेटा सामने आएगा, इसका मोमेंटम घट सकता है। Haseeb आंशिक रूप से सहमत हैं, लेकिन लॉन्ग-टर्म बदलाव को लेकर पॉजिटिव बने हुए हैं।
“Solana meme coin-सेंट्रिक से आगे बढ़कर अब DeFi पर ज़्यादा फोकस कर रहा है, जैसे बाकी हर सक्सेसफुल चेन। हेल्दी ट्रांज़िशन.” Haseeb कमेंट किया.
फिर भी, X पर एक और एनालिसिस ने Solana पर sandwich attacks की बढ़त को हाइलाइट किया। यह MEV एक्सप्लॉइटेशन का एक प्रकार है, जहाँ बॉट्स ट्रेेड्स को फ्रंट-रन करते हैं, प्राइस को मैनिपुलेट करते हैं, और यूज़र स्लिपेज को कैप्चर करते हैं। इससे भरोसा कमज़ोर पड़ता है और धारणा बनती है कि नेटवर्क रेगुलर यूज़र्स के बजाय सॉफ़िस्टिकेटेड एक्टर्स को फ़ायदा देता है। Solana के लिए, रिटेल ट्रस्ट को फिर से बनाना अब उसके टेक्निकल रोडमैप जितना ही क्रिटिकल है।
$50M की Solana–Western Union डील: रणनीतिक छलांग या गलत समय?
कम्युनिटी में ताज़ा बहस का मुद्दा $50 million का Solana–Western Union डील है, जिसे रिपोर्ट्स के मुताबिक $25 million कैश और $25 million लिक्विडिटी इंसेंटिव्स में छह महीनों में बाँटा गया है। कुछ ऑब्ज़र्वर्स इसे “मार्केटिंग गैम्बल” कहते हैं, क्योंकि क्रिप्टो स्पेस में कई लोग Western Union को सेंट्रलाइज़्ड फाइनेंस की पुरानी होती निशानी मानते हैं।
“Western Union एक centralized predator है जो धीरे-धीरे मर रहा है, एक dinosaur जिसने friction और बहुत ज़्यादा fees पर अपना empire बनाया, और हमने onchain financial infrastructure बनाने में एक दशक नहीं लगाया ताकि चाबी उन्हें वापस सौंप दें।” एक यूज़र ने कमेंट किया।
कुछ लोग तो यह भी भविष्यवाणी कर रहे हैं कि Solana पर कोई मायने रखने वाला वॉल्यूम लाने से पहले ही Western Union दिवालिया हो सकता है। यह ब्लॉकचेन में उतर रही पारंपरिक संस्थाओं के प्रति क्रिप्टो कम्युनिटी के शक़ को दिखाता है।
लेकिन कुछ एनालिस्ट्स ज़्यादा बैलेंस्ड स्टांस लेते हैं। Ryan के मुताबिक, हर इकोसिस्टम पार्टनरशिप्स एक्टिवेट करने, यूज़र बेस बढ़ाने और विज़िबिलिटी पाने के लिए कैपिटल खर्च करता है।
इसी नज़रिए से, Solana–Western Union डील एक कैल्कुलेटेड मूव हो सकती है, खासकर क्योंकि Fidelity ने हाल ही में अपना फाइनल S-1/A SEC में एक Solana ETF के लिए फाइल किया है, जो नेटवर्क की ओर बढ़ती institutional attention को दिखाता है। एक ग्लोबली रिकग्नाइज़्ड पेमेंट ब्रांड के साथ कोलैबोरेशन Solana को संभावित ETF approvals और आने वाले inflows से पहले ज़्यादा लीजिटिमेसी दे सकता है।
“‘Solana ने Western Union को पे किया’ वाली पूरी बहस थका देने वाली हो गई है। फाउंडेशन्स के पास अपने नेटवर्क में पार्टनर्स को एक्टिवेट करने के लिए बड़ा ट्रेज़री होता है। आपको नहीं पता कि डिलीवेरेबल्स क्या हैं, इसलिए इन डील्स का ROI मापना मुश्किल है। साफ कह दूं: हर इकोसिस्टम मुकाबला कर रहा है और $ लगा रहा है।” विश्लेषक ने शेयर किया.
फिर भी अहम सवाल वही है: क्या यह डील असली यूज़र्स और सस्टेनेबल वॉल्यूम लाएगी? अगर यह PR कैंपेन बनकर रह गई और measurable on-chain traction नहीं मिला, तो Solana की कोर समस्या—घटती यूज़र एंगेजमेंट—जारी रहेगी। तब Sui, Aptos और Base जैसी नई, तेजी से बढ़ती ब्लॉकचेन से कॉम्पिटीशन बढ़ेगा।
टेक्निकल मोमेंटम और आगे का चौराहा
टेक्निकल एनालिसिस के हिसाब से, SOL मीडियम-टर्म में स्ट्रक्चरल तौर पर बुलिश है। एनालिस्ट्स का कहना है कि Solana का चार्ट Q4 2023 के सेटअप जैसा दिख रहा है, जहां $194 के पास स्ट्रॉन्ग सपोर्ट है और अगर ट्रेंड बना रहा तो $295–$400 तक अपसाइड संभव है। इंस्टिट्यूशनल ETF पोर्टफोलियो में Solana जोड़ने से सेंटिमेंट और लिक्विडिटी और बेहतर हो सकती है।
फिर भी, बुलिश नैरेटिव्स के नीचे एक सख्त सच है। Solana एक चौराहे पर है—Western Union जैसी बिग-टिकट पार्टनरशिप्स और ऑर्गेनिक यूज़र्स में गिरावट की हकीकत के बीच बैलेंस करते हुए। आगे का फेज इस पर निर्भर करेगा कि क्या यह हाइप को सस्टेनेबल एडॉप्शन में बदल पाती है, जेन्युइन रिटेल एक्टिविटी ला पाती है, और अपने इकोसिस्टम में ट्रस्ट मजबूत कर पाती है।
