South Africa की सेंट्रल बैंक ने Standard Chartered की चेतावनी का समर्थन किया है, यह बताते हुए कि stablecoins का तेजी से उठाना उभरते मार्केट (EM) बैंकों को अस्थिर कर सकता है।
Standard Chartered का अनुमान है कि डिजिटल $ अगले तीन वर्षों में EM बैंक डिपॉजिट से $1 ट्रिलियन तक निकाल सकता है, क्योंकि उपभोक्ता और कंपनियाँ स्थिर, USD-पेग्ड विकल्पों की ओर बचत बदल रहे हैं।
Standard Chartered की चेतावनी: इमर्जिंग-मार्केट बैंक्स जोखिम में
हाल ही में किए गए एक अनुसंधान नोट में, Standard Chartered ने अवसर–असुरक्षा कंटिन्यूम के अनुसार 48 देशों को हाइलाइट किया।
जैसा कि BeInCrypto ने रिपोर्ट किया, बैंक के ग्लोबल हेड ऑफ डिजिटल एसेट्स रिसर्च, Geoff Kendrick, ने Egypt, Pakistan, Bangladesh, और Sri Lanka की पहचान की सबसे अधिक प्रभावित डिपॉजिट आउटफ्लो से होने वाले देशों के रूप में की।
“जैसे-जैसे stablecoins बढ़ते हैं, हमारा मानना है कि कई अप्रत्याशित परिणाम होंगे, जिसमें पहला यह है कि डिपॉजिट्स EM बैंकों से बाहर जा सकते हैं,” उन्होंने BeInCrypto को बताया।
यहां तक कि उच्च जोखिम वाले इकोनॉमी में, ये आउटफ्लो कुल जमा का लगभग 2% प्रदर्शित कर सकते हैं। जबकि यह अलग से एक छोटी प्रतिशत का प्रतिनिधित्व करता है, यह उन देशों को अस्थिर कर सकता है जो पहले से ही कमजोर करेंसी और वित्तीय घाटे का सामना कर रहे हैं।
इसी तरह, Thematic Research की हेड, Madhur Jha, ने बताया कि stablecoins एक संरचनात्मक बदलाव को तेज कर रहे हैं: बैंकिंग फ़ंक्शन्स तेजी से गैर-बैंक डिजिटल प्लेटफ़ॉर्म्स की ओर शिफ्ट हो रहे हैं।
South Africa में बढ़ता खतरा पुष्टि हुई
South Africa की Reserve Bank (SARB) ने stablecoins और अन्य क्रिप्टो एसेट्स द्वारा उत्पन्न वित्तीय स्थिरता जोखिमों को हाइलाइट किया है।
2025 के Financial Stability Review के अनुसार, stablecoin एडॉप्शन में वृद्धि हुई है, व्यापारिक वॉल्यूम्स 2022 में 4 बिलियन रैंड से बढ़कर अक्टूबर 2025 तक लगभग 80 बिलियन रैंड ($4.6 बिलियन) हो गए हैं।
सेंट्रल बैंक ने चेतावनी दी कि क्रिप्टो का पूरी तरह से डिजिटल और सीमाहीन स्वभाव इसे exchange नियंत्रण कानूनों को दरकिनार करने की अनुमति दे सकता है।
Herco Steyn, SARB के लीड मैक्रोप्रूडेंशियल विशेषज्ञ, ने इस पर जोर दिया। उन्होंने कहा कि व्यापक रेग्युलेशन के बिना, अधिकारी इन तेजी से बढ़ते मार्केट्स पर पर्याप्त निगरानी नहीं रख सकते।
रेग्युलेटरी अंतर और मार्केट प्रभाव
दक्षिण अफ्रीका सक्रिय रूप से नए नियम विकसित कर रहा है ताकि सीमा पार क्रिप्टो लेन-देन को रेग्युलेटरी निगरानी में लाया जा सके। इसके बावजूद, Luno जैसे प्रमुख प्लेटफार्म, VALR, और Ovex अब 7.8 मिलियन उपयोगकर्ताओं को सेवा देते हैं और लगभग $1.5 बिलियन की होल्डिंग में रखते हैं।
USD-पेग्ड stablecoins की तरफ झुकाव पारंपरिक क्रिप्टो एसेट्स जैसे Bitcoin या Ether की तुलना में बाजार की निचली अस्थिरता की प्राथमिकता को दर्शाता है।
Standard Chartered की चेतावनी, दक्षिण अफ्रीका की पुष्टि के साथ, EM बैंकिंग सिस्टम्स के व्यापक जोखिम को उजागर करती है।
ट्विन डेफिसिट वाली अर्थव्यवस्थाएं, जैसे की Türkiye, भारत, ब्राज़ील, दक्षिण अफ्रीका, और केन्या, stablecoins द्वारा उत्प्रेरित पूंजी उड़ान के लिए विशेष रूप से संवेदनशील हैं।
इसलिए, उभरते बाजारों में नीति निर्धारकों को एक चौराहे पर खड़ा किया जा सकता है। जैसे-जैसे stablecoin एडॉप्शन तेज होता है, देशों को नवाचार और स्थिरता के बीच संतुलन बनाना होगा, सिस्टमिक जोखिमों को रोकते हुए डिजिटल वित्त के विकास को समर्थन देने वाले फ्रेमवर्क्स को लागू करना होगा।
