S&P Dow Jones Indices और Pantera Capital ने S&P Pantera Digital Asset Index लॉन्च किया है, जो एक नया क्रिप्टो बेंचमार्क है जिसमें Bitcoin (BTC) को पूरी तरह बाहर रखा गया है।
CEO Cathy Clay ने कहा कि Bitcoin इस इंडेक्स के मुख्य टेस्ट में फेल हो जाता है, क्योंकि यह रियल प्रोटोकॉल रेवेन्यू जेनरेट करने के बजाय सिर्फ स्पेक्युलेशन पर ट्रेड होता है।
इंडेक्स अपने टोकन्स को कैसे वेट करता है
इस इंडेक्स में 18 कॉन्स्टिटुएंट्स हैं। इसमें सबसे बड़े पांच होल्डिंग्स हैं – Ether (ETH), Binance Coin (BNB), Solana (SOL), Tron (TRX), और Hyperliquid (HYPE), जो एक डिसेंट्रलाइज्ड डेरिवेटिव्स exchange है।
यह बेंचमार्क मार्केट कैपिटलाइजेशन के आधार पर होल्डिंग्स को वेट करता है और हर तिमाही रीबैलेंस करता है। कोई भी एक टोकन टोटल का 35% से ज्यादा नहीं हो सकता, और कोई दूसरी होल्डिंग 20% से ज्यादा नहीं हो सकती। ये लिमिट्स वैसे ही हैं जैसी S&P अपने इक्विटी बेंचमार्क्स में लागू करता है।
Clay डिजिटल एसेट्स में भी स्टॉक-इंडेक्स जैसी डिसिप्लिन लाना चाहती हैं। वह ऐसे प्रोटोकॉल्स को पसंद करती हैं जिनकी इकॉनोमिक एक्टिविटी वेरिफाइ हो सकती है, ना कि सिर्फ नाम की पहचान से ट्रेड होने वाले टोकन्स।
Pantera ने ये मेथडोलॉजी संस्थापक Dan Morehead के साथ मिलकर डिवेलप की है। यह फर्म 2013 में अपना पहला क्रिप्टो फंड लॉन्च करने के बाद से तीन इन्वेस्टमेंट स्ट्रैटेजीज में $3 बिलियन से ज्यादा मैनेज कर चुकी है।
“S&P Dow Jones Indices इन्वेस्टर्स को भरोसेमंद बेंचमार्क्स के साथ मार्केट के शोर से दूर होने में मदद करता है।”
Clay, S&P Dow Jones Indices की CEO
Wall Street को Altcoin Season का स्वागत करते देखना
Bitcoin को इंडेक्स से बाहर करने से ये दिखता है कि इंस्टीट्यूशन्स अब क्रिप्टो वैल्यू को अलग नज़र से देख रहे हैं। इस नजरिये से, रेवेन्यू, Bitcoin की डॉमिनेंट स्टोरी को पीछे छोड़ रहा है। Pantera की इंस्टीट्यूशनल क्रिप्टो एक्सेस की हिस्ट्री बताती है कि आगे और भी रेवेन्यू-बेस्ड बेंचमार्क्स देखने को मिल सकते हैं।
यह लॉन्च ऐसे समय हुआ है जब रिटेल altcoin सीजन के संकेत पक्के नहीं हैं, लेकिन सुधार देखे जा रहे हैं। CoinGlass का Altcoin Season Index मिड-जुलाई में 58 तक पहुँच गया, जो जून 4 को 64 के स्पाइक पर बना था। यह रीडिंग न्यूट्रल मिडपॉइंट से ऊपर है, लेकिन अभी भी 75 की उस थ्रेशोल्ड से कम है जिससे असली रोटेशन की पुष्टि होती है।
इंस्टिट्यूशनल फ्लोज़ भी इसी तरह की कहानी बता रहे हैं। मार्च में हुए BeInCrypto Expert Council डिस्कशन में देखा गया कि बड़े allocators ने इंस्टिट्यूशनल क्रिप्टो बेट्स Bitcoin, Ethereum और कुछ चुनिंदा DeFi नामों तक सीमित कर दिए हैं।
S&P Pantera Digital Asset Index जैसे revenue-screened बेंचमार्क पोर्टफोलियो मैनेजर्स को इसी थीसिस में कंप्लायंट route ऑफर करते हैं। यह इंडेक्स large-cap altcoins में एक्सपोजर देता है, जिनका असल इस्तेमाल है, और पूरी तरह से meme coins और speculative नेटवर्क्स को स्किप करता है।
अगर दूसरे इंडेक्स प्रोवाइडर्स भी यही तरीका अपनाते हैं, तो इंस्टिट्यूशनल कैपिटल चुने हुए altcoins में जल्दी रोटेट हो सकता है। यह रिटेल-ड्रिवन altcoin सीजन डेटा के व्यापक मूव कन्फर्म करने से पहले ही संभव हो सकता है।
