SpaceX (SPCX) के शेयर 22 जून को करीब 16% गिर गए, जब कंपनी ने अपनी पहली बॉन्ड ऑफरिंग कन्फर्म की। यह गिरावट कंपनी के 12 जून के डेब्यू के बाद से शेयर का सबसे खराब सिंगल सेशन साबित हुआ और इससे तीन दिन की लगातार गिरावट और भी बढ़ गई।
शेयर $154.60 पर बंद हुए, जो $135 के IPO प्राइस से सिर्फ 14% ऊपर हैं और अपने ऑल-टाइम हाई $225.64 से लगभग 31% नीचे हैं।
SPCX स्टॉक नीचे क्यों जा रहा है?
SpaceX ने सोमवार को U.S. Securities and Exchange Commission में फाइल किया है ताकि वो सीनियर अनसिक्योर्ड नोट्स क्वालिफाइड इंस्टीट्यूशनल बायर्स को ऑफर कर सके। कंपनी ने प्राइसिंग का खुलासा नहीं किया है, लेकिन Bloomberg के मुताबिक, डील का टारगेट कम-से-कम $20 बिलियन है।
SpaceX इस बॉन्ड ऑफरिंग से मिली रकम का इस्तेमाल ब्रिज लोन चुकाने के लिए करेगी, जिसे इस साल की शुरुआत में Elon Musk की xAI स्टार्टअप एक्वायर करने के दौरान उठाया था। Bank of America, Citigroup, JPMorgan Chase, Goldman Sachs, और Morgan Stanley ने इस फाइनेंसिंग को प्रोवाइड किया था और वही इस नई डील को मैनेज करेंगे, जैसा कि Reuters ने कहा।
Jose Torres, सीनियर इकोनॉमिस्ट, Interactive Brokers में, ने क्लाइंट्स को बताया कि इनवेस्टर्स “टेक्नोलॉजिकल एम्बिशंस को फंड करने के लिए जरूरी भारी कैश की वजह से सतर्क हैं।”
IPO के बाद गिरावट का विश्लेषण
SpaceX की ऐतिहासिक Nasdaq डेब्यू ने $135 प्रति शेयर की कीमत पर $75 बिलियन जुटाए थे। ओपनिंग $150 पर हुई थी और 16 जून तक प्राइस $225.64 तक पहुंच गया था, जिससे कंपनी दुनिया की टॉप पाँच सबसे वैल्युएबल पब्लिक कंपनियों में शामिल हो गई थी और Amazon, Microsoft को पीछे छोड़ दिया था। हालांकि, IPO के बाद की गिरावट में इन ज्यादातर गेंस का सफाया हो गया।
कई कारणों से दबाव बढ़ता जा रहा है। $60 बिलियन Cursor अधिग्रहण के बाद और अधिक dilution हुआ है। S&P Global का अनुमान है कि 2029 तक फ्री कैश फ्लो नेगेटिव रहेगा, क्योंकि Starship और AI के लिए लगातार पूंजी की जरूरत है।
Lockup expirations से भी रिस्क बढ़ता है। Jeff Jacobson, जो 22V Research के रणनीतिकार हैं, के अनुसार अनुमान है कि अंदरूनी लोग सितंबर की शुरुआत तक SpaceX के करीब 44% शेयर बेच सकते हैं, जिससे मौजूदा ट्रेडेबल फ्लोट लगभग 900% तक बढ़ सकता है।
SpaceX ने भी खुलासा किया है कि उसके पास 19 जून तक $100.8 बिलियन कैश है। Fitch और Moody’s दोनों ने प्रस्तावित नोट्स को इन्वेस्टमेंट-ग्रेड रेटिंग दी है, क्योंकि Starlink से रेकरिंग रेवेन्यू मिल रहा है और SpaceX का लॉन्च मार्केट में दबदबा है।
ये मजबूतियां निवेशकों के भरोसे को बनाए रखेंगी या नहीं, इसका जवाब कंपनी की पहली पब्लिक अर्निंग्स रिपोर्ट पर निर्भर करेगा, जो 6 अगस्त को आने वाली है।
