Stablecoin जारीकर्ताओं ने USDT और USDC जैसे नए टोकन जारी करना जारी रखा है। यह विस्तार अक्सर उन चिंगारियों से तुलना करता है जो प्रमुख मार्केट रैलियों को प्रज्वलित करती हैं। हालांकि, डेटा दिखाता है कि प्रमुख stablecoins के मार्केट कैप महीनों से बढ़ रहे हैं, जबकि व्यापक क्रिप्टो मार्केट का अनुपातिक रूप से विस्तार नहीं हुआ है।
निम्नलिखित रिपोर्ट हाल के डेटा और उद्योग विश्लेषण के आधार पर इस असमानता के पीछे कई कारणों का वर्णन करती है।
Stablecoin की वृद्धि और क्रिप्टो मार्केट के बीच अलगाव के 3 कारण
CoinGecko डेटा दिखाता है कि USDT और USDC के मार्केट कैप ने दिसंबर में नई ऊंचाइयां प्राप्त कीं, क्रमश: $185 billion और $78 billion पर।
दोनों stablecoins ने साल की शुरुआत से ही स्थिर वृद्धि का अनुभव किया है। दिसंबर तक, Circle और Tether ने आक्रामक रूप से जारी रखना जारी रखा। ऑन-चेन ट्रैकर Lookonchain की नवीनतम रिपोर्ट ने नोट किया कि Tether ने $1 billion का टोकन मिंट किया और Circle ने और $500 million जोड़ा।
विश्लेषक अक्सर इस पूंजी को मार्केट के लिए “सुखा गन पाउडर” के रूप में वर्णित करते हैं। हालांकि सवाल यह है: यह वास्तव में कहाँ गया है?
डेरिवेटिव्स एक्सचेंजेस में स्पॉट एक्सचेंजेस से अधिक स्टेबलकॉइन फ्लो
CryptoQuant डेटा से संकेत मिलता है कि USDT (ERC-20) डेरिवेटिव एक्सचेंज पर 2025 की शुरुआत से लगातार बढ़ रहा है, $40 billion से नीचे से बढ़कर लगभग $60 billion तक पहुँच गया है।
इस बीच, USDT (ERC-20) स्पॉट एक्सचेंज पर नीचे की ओर चल रहा है। यह वर्तमान में वार्षिक निम्न स्तर के पास है।
USDC स्पॉट एक्सचेंज पर भी तेजी से गिरा है, $6 billion से घटकर $3 billion तक।
यह डेटा ट्रेडर व्यवहार में बदलाव को दर्शाता है। कई लोग लॉन्ग-टर्म स्पॉट संचय के बजाय लीवरेज वाले शॉर्ट-टर्म अवसरों को पसंद करते हैं। इस बदलाव से altcoin की कीमतें अपवर्ड मोमेंटम हासिल करने में मुश्किल होती हैं।
Leveraged trading भी उच्च जोखिम प्रस्तुत करता है। यह तेजी से लाभ देता है लेकिन पूंजी को उतनी ही तेजी से मिटा भी सकता है। 2025 में बहु-बिलियन-$ liquidation इवेंट्स इस लगातार चल रहे ट्रेंड को दर्शाते हैं।
Stablecoins अब क्रिप्टो निवेश के अलावा कई उद्देश्यों के लिए उपयोगी
दूसरी वजह stablecoins की व्यापक उपयोगिता से उत्पन्न होती है। Tether और Circle का जारी किया गया यह सप्लाई केवल आंतरिक क्रिप्टोकरेन्सी के लिए मांग को नहीं दर्शाता है। यह ग्लोबल फाइनेंस इकोसिस्टम से भी मांग को दर्शाता है।
एक नई IMF रिपोर्ट में USDT जैसे stablecoins का व्यापक उपयोग दिखाया गया है जो सीमा पार remittances के लिए होता है।
चार्ट दिखाता है कि USDT और USDC से संबंधित सीमा पार फ्लो लगभग 2025 में $170 बिलियन तक पहुंच गया।
“Stablecoins विशेष रूप से सीमा पार और remittances में तेज और सस्ते भुगतान सक्षम कर सकते हैं, जहां पारंपरिक सिस्टम अक्सर धीमे और महंगे होते हैं,” IMF ने नोट किया।
इसका नतीजा यह है कि सप्लाई में वृद्धि होने पर भी, वास्तविक दुनिया के एप्लीकेशन्स में बड़ी मात्रा में पूंजी अवशोषित होती है, बजाय इसके कि यह केवल अटकलों में लिप्त हो।
इन्वेस्टर की सावधानी से कैपिटल रोटेशन धीमा
तीसरा कारण यह है कि निवेशकों की भावना सतर्क है।
हाल की एक Matrixport रिपोर्ट वर्णन करती है कि वर्तमान मार्केट स्थितियाँ रिटेल भागीदारी की कमी और कम ट्रेडिंग वॉल्यूम प्रदर्शित करती हैं। सेंटिमेंट इंडिकेटर्स “डर” और “अत्यधिक डर” की सीमा में बनी हुई हैं।
“सीधे शब्दों में, बिना वॉल्यूम के, उत्साह संचित नहीं हो सकता, और बिना उत्साह के, वॉल्यूम वापस नहीं आएगा, एक क्लासिक क्रिप्टो चिकन-एंड-एग स्टैंडऑफ,” Matrixport ने रिपोर्ट किया।
यह भावना निवेशकों को stablecoins होल्ड करने के लिए प्रेरित करती है, बजाय इसके कि वे उन्हें Bitcoin या altcoins में निवेश करें।
ऐतिहासिक डेटा इस दृष्टिकोण को मजबूत करता है। Bitcoin की कीमत और USDT और USDC के मार्केट कैप्स की तुलना से पता चलता है कि 2022 की पहली छमाही में, stablecoin सप्लाई बढ़ती रही, भले ही मार्केट ने बियर फेज में प्रवेश कर लिया था। 2022 के अंत में, stablecoin सप्लाई में तेजी से गिरावट आई क्योंकि कई निवेशक मार्केट से बाहर निकल गए।
Stablecoin मार्केट कैप्स में वृद्धि का मतलब Bitcoin या altcoin की उच्च कीमतें नहीं होता। इसका प्रभाव बहुत हद तक निवेशकों की भावना, पूंजी प्रवाह, और व्यापक उपयोग के मामलों पर निर्भर करता है जो stablecoin की मांग को चलाते हैं।
