ग्लोबल स्टेबलकॉइन इन्फ्रास्ट्रक्चर में अभूतपूर्व परिवर्तन हो रहा है क्योंकि हांगकांग का स्टेबलकॉइन ऑर्डिनेंस 1 अगस्त से लागू होने जा रहा है और U.S. GENIUS Act संस्थागत एडॉप्शन को उत्प्रेरित कर रहा है।
इसके परिणामस्वरूप, दोनों क्षेत्रों में समन्वित रेग्युलेटरी फ्रेमवर्क्स असाधारण मार्केट प्रतिक्रियाएं और रणनीतिक संस्थागत स्थिति उत्पन्न कर रहे हैं।
मार्केट उत्साह और रेग्युलेटरी जांच का सामना
हांगकांग में पारंपरिक वित्तीय संस्थान उभरते डिजिटल एसेट इन्फ्रास्ट्रक्चर में अपनी स्थिति बना रहे हैं। मार्केट डायनामिक्स रेग्युलेटरी अवसरों के आसपास महत्वपूर्ण अटकलें प्रकट कर रहे हैं। पचास से अधिक कंपनियां लाइसेंसिंग में रुचि व्यक्त कर रही हैं, जिसमें मुख्य भूमि चीनी राज्य उद्यम से लेकर टेक्नोलॉजी दिग्गज शामिल हैं। हालांकि, अधिकांश आवेदकों के पास ठोस उपयोग के मामले या तकनीकी क्षमताएं नहीं हैं।
इस बीच, हांगकांग मौद्रिक प्राधिकरण के प्रमुख एडी यू अत्यधिक मार्केट आशावाद के खिलाफ चेतावनी देते हैं। प्रारंभिक लाइसेंसिंग अनुमोदन अत्यधिक चयनात्मक रहेगा, संभवतः एकल अंकों में। रेग्युलेटरी मानक मनी लॉन्ड्रिंग विरोधी अनुपालन और मजबूत तकनीकी कार्यान्वयन पर जोर देते हैं।
तत्काल लाभ से परे रणनीतिक स्थिति
फिर भी, स्टॉक मार्केट प्रदर्शन स्टेबलकॉइन की कहानी की शक्ति को दर्शाता है। लाइसेंसिंग तैयारियों की घोषणा करने वाली कंपनियों के प्राइस में नाटकीय वृद्धि होती है, कुछ ने कई गुना लाभ प्राप्त किया है। OSL Group, OKX Chain, और Winsway Enterprise इस क्षेत्र की सराहना में अग्रणी हैं।
रणनीतिक विचार हांगकांग डॉलर कार्यान्वयन से परे युआन-नामांकित इन्फ्रास्ट्रक्चर की ओर बढ़ते हैं। चीनी टेक दिग्गज JD.com और Ant Group सक्रिय रूप से बीजिंग से ऑफशोर युआन स्टेबलकॉइन प्राधिकरण के लिए लॉबी कर रहे हैं, डॉलर-प्रभुत्व वाले मार्केट्स को रणनीतिक खतरे के रूप में देखते हुए। ये चर्चाएं युआन अंतरराष्ट्रीयकरण के आसपास बढ़ती तात्कालिकता को दर्शाती हैं, जो चीनी निर्यातकों द्वारा USDT एडॉप्शन के विस्तार के बीच है।
लाइसेंसिंग फ्रेमवर्क में महत्वपूर्ण पूंजी प्रतिबद्धताओं और चल रहे अनुपालन लागतों की मांग है। कंपनियों को HK$25 मिलियन पेड-अप कैपिटल के साथ-साथ व्यापक जोखिम प्रबंधन प्रणाली की आवश्यकता होती है। मार्केट पर्यवेक्षक लाइसेंसिंग स्पष्टता उभरने तक जारी अटकलों की उम्मीद करते हैं।
US GENIUS Act ग्लोबल मोमेंटम को बढ़ावा देता है
संयुक्त राज्य अमेरिका अतिरिक्त उत्प्रेरक प्रदान करता है, राष्ट्रपति ट्रम्प के 18 जुलाई को GENIUS Act पर हस्ताक्षर करने के माध्यम से। यह व्यापक स्टेबलकॉइन कानून दोहरी संघीय-राज्य चार्टरिंग मार्ग और मासिक सत्यापन आवश्यकताओं को स्थापित करता है। मार्केट कैपिटलाइजेशन एक सप्ताह के भीतर $4 बिलियन बढ़ गया, जो रेग्युलेटरी स्पष्टता में संस्थागत विश्वास को दर्शाता है।
यह कानून बैंक-चार्टर्ड स्टेबलकॉइन जारी करने के माध्यम से व्यापक संस्थागत भागीदारी को सक्षम बनाता है। Circle, Paxos, और JPMorgan’s Kinexys नए फ्रेमवर्क के तहत प्रमुख लाभार्थी के रूप में अपनी स्थिति बना रहे हैं। Base और Solana नेटवर्क्स के बीच क्रॉस-वेन्यू लिक्विडिटी विस्तार उन्नत अनुपालन इन्फ्रास्ट्रक्चर को दर्शाता है।
Stablecoins पहले से ही Visa और Mastercard के मुकाबले अधिक वार्षिक सेटलमेंट वॉल्यूम प्रोसेस कर रहे हैं। औपचारिक रेग्युलेटरी रेल्स स्थापित होने के साथ, पारंपरिक वित्तीय संस्थान टोकनाइज्ड कैश सॉल्यूशंस को इंटीग्रेट कर सकते हैं। ट्रेजरी को 180 दिनों के भीतर तकनीकी रिजर्व-रिपोर्ट स्कीमास प्रकाशित करनी होगी, जबकि CFTC की निगरानी में स्वचालित अनुपालन तंत्र शामिल हैं।
Sangho Hwang ने योगदान दिया।
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