स्टेबलकॉइन मार्केट $240 बिलियन की कैपिटलाइजेशन तक पहुंच गया है, जो इस डिजिटल एसेट क्लास में महत्वपूर्ण वृद्धि को दर्शाता है।
CoinGecko के डेटा के अनुसार, Tether (USDT) और USD Coin (USDC) ग्लोबल स्टेबलकॉइन मार्केट शेयर का 83% हिस्सा रखते हैं। हालांकि, चीनी अर्थशास्त्रियों को चिंता है कि USD-पेग्ड स्टेबलकॉइन्स का विस्फोट अमेरिकी डॉलर के प्रभुत्व को और मजबूत कर सकता है।
स्टेबलकॉइन बूम और USD की भूमिका
स्टेबलकॉइन्स, जो अपनी प्राइस स्थिरता के लिए जाने जाते हैं क्योंकि वे US डॉलर जैसे एसेट्स से पेग्ड होते हैं, पारंपरिक वित्त और क्रिप्टो के बीच एक महत्वपूर्ण पुल बन गए हैं।
CoinGecko डेटा के अनुसार, स्टेबलकॉइन्स की मार्केट कैपिटलाइजेशन 2024 में $133 बिलियन से बढ़कर 2025 की शुरुआत में $240 बिलियन हो गई है। यह क्रिप्टो ट्रेडिंग, क्रॉस-बॉर्डर पेमेंट्स और डिसेंट्रलाइज्ड फाइनेंस (DeFi) में बढ़ती स्वीकृति को दर्शाता है।
USDT और USDC, दो सबसे बड़े स्टेबलकॉइन्स, मार्केट पर हावी हैं। राष्ट्रपति Donald Trump के समर्थन ने उनकी तेजी से वृद्धि को आंशिक रूप से बढ़ावा दिया है। हाल ही में, Trump ने कांग्रेस से स्टेबलकॉइन कानून पारित करने का आग्रह किया ताकि USD की ग्लोबल स्थिति को मजबूत किया जा सके।
“मैंने कांग्रेस से स्टेबलकॉइन्स और मार्केट स्ट्रक्चर के लिए सरल, सामान्य-सेंस नियम बनाने का आह्वान किया है। सही कानूनी ढांचे के साथ, बड़े और छोटे संस्थान निवेश, नवाचार और आधुनिक इतिहास की सबसे रोमांचक तकनीकी क्रांतियों में भाग लेने में सक्षम होंगे,” कहा Donald Trump ने।
चीन की चिंताएं: स्टेबलकॉइन और वित्तीय शक्ति
USD-पेग्ड स्टेबलकॉइन्स का प्रभुत्व आर्थिक और भू-राजनीतिक प्रभाव डालता है। चीनी अर्थशास्त्री Zhang Ming का तर्क है कि स्टेबलकॉइन्स डिजिटल युग में आर्थिक शक्ति बनाए रखने के लिए अमेरिका के लिए एक ट्रेडिंग टूल हैं।
“एक बार जब अमेरिकी डॉलर स्टेबलकॉइन अमेरिकी डॉलर की अंतरराष्ट्रीय क्रेडिट को वर्चुअल दुनिया के एप्लिकेशन परिदृश्यों के साथ अधिक निकटता से जोड़ता है, तो यह अमेरिकी डॉलर की प्रभुत्व को बहुत हद तक कंसोलिडेट कर सकता है,” कहा Zhang Ming ने।
यह विशेष रूप से चीन के लिए चिंता का विषय है, जिसने SWIFT पर निर्भरता को कम करने और अमेरिकी वित्तीय प्रतिबंधों का मुकाबला करने के लिए क्रॉस-बॉर्डर इंटरबैंक पेमेंट सिस्टम (CIPS) विकसित किया है। यदि USD स्टेबलकॉइन्स अंतरराष्ट्रीय भुगतान पर हावी हो जाते हैं, तो USD प्रभाव को कम करने के चीन के प्रयास कमजोर हो सकते हैं।
इसके अलावा, EU अधिकारियों ने चेतावनी दी है कि US stablecoin का दबाव यूरो की स्थिरता को कमजोर कर सकता है।
इसका मुकाबला करने के लिए, Zhang Ming सुझाव देते हैं कि चीन को चाइना डिजिटल युआन (e-CNY) पर ध्यान केंद्रित करना चाहिए। यह चीनी CBDC है जिसे पीपुल्स बैंक ऑफ चाइना (PBoC) द्वारा जारी किया गया है, जिसका उद्देश्य इसे USD stablecoins का सीधा प्रतिस्पर्धी बनाना है।
e-CNY का एडॉप्शन तेजी से बढ़ रहा है। Atlantic Council के अनुसार, जून 2024 तक e-CNY का कुल ट्रांजेक्शन मूल्य 7 ट्रिलियन युआन ($986 बिलियन) तक पहुंच गया, जो जुलाई 2023 में 1.8 ट्रिलियन युआन ($253 बिलियन) से लगभग चार गुना हो गया। जुलाई 2024 तक, e-CNY ऐप ने 180 मिलियन व्यक्तिगत उपयोगकर्ताओं को आकर्षित किया, और पायलट क्षेत्रों में संचयी ट्रांजेक्शन मूल्य 7.3 ट्रिलियन युआन ($1 ट्रिलियन) तक पहुंच गया, Euromoney के अनुसार।
Ledger Insights के अनुसार, e-CNY का सर्क्युलेशन भी 2022 में 13.61 बिलियन युआन से बढ़कर जून 2023 तक 16.5 बिलियन युआन हो गया। ये आंकड़े इंगित करते हैं कि चीन घरेलू एडॉप्शन को तेजी से बढ़ावा दे रहा है जबकि अंतरराष्ट्रीय विस्तार के लिए आधार तैयार कर रहा है।
क्रॉस-बॉर्डर पेमेंट्स में e-CNY का इंटीग्रेशन एक रणनीतिक कदम है। PBoC और बैंक फॉर इंटरनेशनल सेटलमेंट्स (BIS) के बीच सहयोग के रूप में mBridge जैसे प्रोजेक्ट्स ने 2024 में 11 अन्य केंद्रीय बैंकों के साथ परीक्षणों का विस्तार किया, जो ग्लोबल ट्रेड में USD stablecoins के साथ प्रतिस्पर्धा करने की इसकी क्षमता को दर्शाता है।
हालांकि, सफलता के लिए, चीन को पूंजी प्रवाह प्रतिबंधों और अपनी वित्तीय प्रणाली में पारदर्शिता को लेकर चिंताओं जैसी चुनौतियों को पार करना होगा।
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