क्रिप्टो मार्केट लगातार चार महीने से गिरावट झेल रहा है। अब यह लगातार पांचवें महीने भी रेड में जा रहा है, जहां टोटल मार्केट कैपिटलाइजेशन करीब $2.5 ट्रिलियन तक गिर गई है। निवेशकों के लिए सबसे अहम सवाल यह है कि रिकवरी कब शुरू होगी। Tether Dominance (USDT.D) का डेटा इसका जवाब दे सकता है।
Tether Dominance (USDT.D) यह मापता है कि USDT मार्केट कैपिटलाइजेशन — जो कि सबसे बड़ी stablecoin है — का टोटल क्रिप्टो मार्केट में कितना हिस्सा है। एनालिस्ट्स इसे अक्सर एक इंडिकेटर की तरह इस्तेमाल करते हैं मार्केट टॉप्स और बॉटम्स के लिए, क्योंकि इसका मजबूत संबंध ओवरऑल मार्केट कैपिटलाइजेशन से रहता है।
USDT.D दो साल के ऑल-टाइम हाई पर, इसका क्या मतलब है
TradingView के डेटा के मुताबिक, USDT.D ने 2 फरवरी को 7.4% का स्तर छू लिया था। यह पिछले दो सालों में सबसे ऊंची लेवल है।
USDT.D का बढ़ना यह दर्शाता है कि निवेशक अपने क्रिप्टो एसेट्स को USDT में सेल-ऑफ़ कर रहे हैं। यह यह भी इंडिकेट करता है कि वह अभी मार्केट में दोबारा इन्वेस्ट करने के लिए तैयार नहीं हैं। आमतौर पर ऐसा तब देखा जाता है, जब निवेशक शॉर्ट-टर्म प्रॉफिट की उम्मीद छोड़ देते हैं।
चार्ट में एक और खास सिग्नल नजर आता है। USDT.D ने 6.5% पर रिजिस्टेंस ट्रेंडलाइन ब्रेक की है जबकि इसी समय टोटल मार्केट कैपिटलाइजेशन ने एक अहम सपोर्ट ट्रेंडलाइन नीचे की ओर तोड़ी है।
यह कॉम्बिनेशन 2022 जैसी सिचुएशन की तरफ इशारा करता है। उस समय मार्केट में एक लंबा bear market शुरू हुआ था जो एक साल से ज्यादा चला, फिर धीरे-धीरे रिकवरी के संकेत दिखे।
“USDT Dominance तब ब्रेकआउट हुआ जब Bitcoin का प्राइस गिरा, लेकिन हम अभी भी रेंज के हाई से दूर हैं। एक और वजह जिससे मुझे लगता है कि Bitcoin ने अभी बॉटम नहीं बनाया है,” इनवेस्टर Crypto Tony ने कहा।
अन्य ट्रेडर्स, जैसे Trader Tim का मानना है कि 6.5% लेवल का रीटेस्ट होना शॉर्ट पोज़िशन लेने का मौका दे सकता है। Tim ने यह भी कहा कि USDT.D 9.5% तक बढ़ सकता है।
अगर Tim और Crypto Tony की भविष्यवाणियां सही साबित होती हैं, तो आने वाले समय में मार्केट पर सेलिंग प्रेशर बना रह सकता है। हिस्टॉरिकली, 9.5% का पीक भी 2022 के दौरान मार्केट का बॉटम बनने के साथ ही देखा गया था।
Stablecoin liquidity में लगातार कमी
CryptoQuant के डेटा में एक और चिंता की बात सामने आती है। exchanges पर stablecoin का 30-दिन का एवरेज इनफ्लो काफी तेजी से गिर गया है।
- अक्टूबर में, exchanges में inflows औसतन $9.7 बिलियन प्रति माह थे। इसमें से करीब $8.8 बिलियन सिर्फ Binance में गया, जिससे Bitcoin को अपवर्ड मोमेंटम मिला।
- नवंबर से, यह flow पलट गया। inflows में $9.6 बिलियन की गिरावट आई, फिर 2026 की शुरुआत में यह $4 बिलियन से ज्यादा नेगेटिव रहे। केवल Binance से ही $3.1 बिलियन का ऑउटफ्लो देखा गया।
“इन सभी बदलावों को मिलाकर देखें, तो साफ है कि अभी Bitcoin एक बहुत ही चैलेंजिंग माहौल में ऑपरेट कर रहा है, जहां लगातार कई महीनों से मार्केट में लिक्विडिटी की कमी छाई हुई है,” Darkfost, CryptoQuant के एनालिस्ट ने कहा।
कुल मिलाकर, इन्वेस्टर्स सिर्फ Bitcoin और altcoins से stablecoins में रोटेट नहीं कर रहे हैं। वे stablecoins को exchanges से पूरी तरह निकाल भी रहे हैं। एनालिस्ट्स तब ही ट्रेंड में रिवर्सल के लिए मजबूत दावे कर पाएंगे जब ये इंडीकेटर्स दोबारा बेहतर होना शुरू होंगे।
