Fundstrat Global Advisors के को-फाउंडर Tom Lee का कहना है कि AI बबल अभी कई साल दूर है। वह AI पर खर्च करीब $30 ट्रिलियन मानते हैं, जो 1990s के इंटरनेट के बिल्डआउट जैसा है और 2033 के आसपास प्राइस बबल का peak देखते हैं।
Lee ने TOKEN2049 Singapore में बात की, वहीं Bridgewater Associates के फाउंडर Ray Dalio ने AI को क्लासिक बबल कहा। Lee का कहना है कि लगभग सभी लोग जब बबल की बात करते हैं, वही इसकी संभावना पर शक करने की वजह है।
Tom Lee को AI बबल 2033 में peak होने की वजह क्या लगती है?
Lee कहते हैं कि आज के ज्यादातर फंड मैनेजर्स ने न तो डॉट-कॉम बबल के समय, न ही 2008 की फाइनेंशियल क्राइसिस के दौरान पैसे मैनेज किए थे।
“मैंने कभी ऐसा बबल नहीं देखा जब सभी को लगता है कि यह बबल है।”
Tom Lee, Fundstrat Global Advisors के को-फाउंडर, TOKEN2049 Singapore में।
उनका फोकस कॉस्ट पर है। Lee के मुताबिक, इंटरनेट, मोबाइल नेटवर्क और हैंडसेट बिल्डआउट की कीमत 2026 के डॉलर्स में करीब $35 ट्रिलियन है। वह AI इन्फ्रास्ट्रक्चर पर अनुमानित खर्च लगभग $30 ट्रिलियन लगाते हैं।
इसके मुकाबले, McKinsey ने अप्रैल 2025 में अनुमान लगाया था कि AI डेटा सेंटर्स पर 2030 तक $5.2 ट्रिलियन का निवेश जरूरी होगा।
Lee बताते हैं कि Cisco का प्राइस मार्च 2000 तक peak पर नहीं पहुँचा था और उससे पहले वह शेयर 50% दो बार गिर चुका था। बाद में शेयर उस peak से लगभग 90% नीचे गिरा।
इस हिसाब से, Lee के अनुसार, AI अभी 1997 के पड़ाव पर है। वायरलेस इंडस्ट्री करीब 25 साल तक exponential ग्रोथ करती रही, और उसके शेयर करीब 10 साल बाद peak पर पहुँचे। इसी वजह से वह 2033 को AI बबल के लिए संभावित पीक मानते हैं।
Lee का कहना है कि हर साल लगभग $7 ट्रिलियन के नए liquid assets मार्केट में आते हैं, जो AI पर खर्च के लिए फंडिंग का जरिया बन सकते हैं।
क्या डेब्ट AI इन्वेस्टर्स के लिए गणना बदलता है?
Dalio की AI बबल को लेकर चेतावनी का फोकस उधारी पर है। उनका कहना है कि जैसे-जैसे ब्याज दरें बढ़ती हैं, paper प्रॉफिट वाले होल्डर्स कैश आउट करते हैं, और यह selling अक्सर बबल को फोड़ देती है।
Dalio का कहना है कि मार्केट्स अब इसी स्टेज पर पहुँच रहे हैं। AI को लेकर शंका 13 अक्टूबर को एशिया में देखी गई, जब एशियन इक्विटी सेल-ऑफ़ से $800 बिलियन से ज्यादा साफ हो गया।
फाइनेंसिंग को लेकर दो अलग-अलग नजरिए हैं। Lee AI पर खर्च को निवेश के शुरुआती दौर का हिस्सा मानते हैं, जबकि Dalio का मानना है कि कर्ज के कारण मार्केट में बबल आ सकता है। दोनों ही दृष्टिकोण एक ही खर्च पर आधारित हैं, और यह इस पर निर्भर करता है कि इसका भुगतान कैश फ्लो से किया जा रहा है या क्रेडिट से।
