Trump का ‘Big Beautiful Bill’ वित्तीय अनुशासन की बात करता है, लेकिन $2.4 ट्रिलियन का कर्ज जो यह अमेरिका के पहले से ही चिंताजनक घाटे में जोड़ेगा, ने वॉल स्ट्रीट को हाई अलर्ट पर रखा है। इस बीच, बॉन्ड यील्ड्स लगातार बढ़ रहे हैं, और अमेरिकी ट्रेजरीज़ को एक सुरक्षित ठिकाने के रूप में लेकर अनिश्चितता बनी हुई है।
Vincent Liu, Kronos Research के चीफ इन्वेस्टमेंट ऑफिसर, ने BeInCrypto को बताया कि ये फैक्टर्स Bitcoin की डिमांड को और बढ़ा सकते हैं। दूसरी ओर, Altcoins उतना अच्छा प्रदर्शन नहीं कर सकते।
Trump की आर्थिक दृष्टि को शुरुआती विरोध
Trump प्रशासन One Big Beautiful Bill Act को एक महत्वपूर्ण कानून के रूप में प्रस्तुत करता है जो अमेरिका की वित्तीय trajectory को नाटकीय रूप से सुधार देगा।
यह बिल मई में हाउस में पास हो गया और अब सीनेट की मंजूरी का इंतजार कर रहा है। यह टैक्स कट्स में ट्रिलियंस $ जारी करेगा और हेल्थकेयर, फूड स्टैम्प्स, और क्लीन एनर्जी प्रोग्राम्स पर खर्च को कम करेगा।
हालांकि व्हाइट हाउस ने पुष्टि की कि यह बिल “अभूतपूर्व आर्थिक विकास के युग” का मार्ग प्रशस्त करेगा, अन्य लोग इतने आश्वस्त नहीं हैं।
Elon Musk के इस कानून के टुकड़े को “घृणित विकृति” कहने के अलावा, वॉल स्ट्रीट ने विशेष रूप से चिंता व्यक्त की। इसकी चिंता विशेष रूप से इस बात पर गूंज उठी कि यह बिल देश के बढ़ते वित्तीय घाटे के लिए क्या मायने रखता है।
$2.4 ट्रिलियन की चिंता
पिछले हफ्ते जारी एक रिपोर्ट के अनुसार, गैर-पक्षपाती Congressional Budget Office (CBO) ने संकेत दिया कि बिल के टैक्स ब्रेक्स, जो टिप्स, ओवरटाइम, और वरिष्ठ लाभों पर लागू होते हैं, कुल $3.7 ट्रिलियन हैं।
हालांकि इसका मतलब है कि करदाता अपनी अधिक धनराशि रखेंगे, यह संघीय राजस्व में एक महत्वपूर्ण कमी का भी प्रतिनिधित्व करता है। जब CBO ने विश्लेषण किया कि क्या बिल के प्रस्तावित खर्च कटौती इस कमी की भरपाई करेंगे, तो उन्होंने निष्कर्ष निकाला कि यह अगले 10 वर्षों में $2.4 ट्रिलियन से कम होगा।
मूल रूप से, हालांकि बिल प्रोग्राम कटौती के माध्यम से $1.3 ट्रिलियन बचाता है, कुल प्रभाव राष्ट्रीय घाटे में $2.4 ट्रिलियन की वृद्धि है।
यह अनगिनत अंतर वित्तीय विश्लेषकों और अर्थशास्त्रियों को चिंतित कर रहा है।
क्या Trump बजट बिल घाटे को बढ़ाएगा?
चूंकि टैक्स कट्स पूरी तरह से खर्च कटौती द्वारा ऑफसेट नहीं होते हैं, सरकार को अपने खर्चों को कवर करने के लिए अधिक पैसा उधार लेना होगा। अधिक उधार लेने से कुल राष्ट्रीय कर्ज भी बढ़ेगा।
“वहां से, यह सरल अर्थशास्त्र है: अधिक कर्ज का मतलब अधिक बॉन्ड, उच्च यील्ड्स, और कड़े हालात हैं,” Liu ने BeInCrypto को बताया।
CBO के अनुसार, अगले 10 वर्षों में, इस बिल के कारण अतिरिक्त उधारी से $551 बिलियन अतिरिक्त ब्याज भुगतान होने की संभावना है। यह राशि उस राशि से अधिक है जो सरकार पहले से ही अपने मौजूदा कर्ज पर चुका रही होगी।
यह अतिरिक्त उधारी बिल की कुल लागत को काफी बढ़ा देती है, जो इसके कर और खर्च प्रावधानों के सीधे प्रभाव से परे है। यह एक संयोजन प्रभाव भी पैदा करता है: अधिक सरकारी उधारी से उच्च ब्याज भुगतान होते हैं, जो फिर से और अधिक उधारी की आवश्यकता पैदा कर सकते हैं।
यह वित्तीय पृष्ठभूमि पहले से ही प्रमुख आर्थिक इंडिकेटर्स में दिखाई दे रही है।
बढ़ती Bond Yields और आर्थिक दबाव
तीन सप्ताह से भी कम समय पहले, बॉन्ड यील्ड्स में उछाल ने निवेशकों को डरा दिया जब 30-वर्षीय बॉन्ड यील्ड पहली बार अक्टूबर 2023 के बाद 5% के निशान को पार कर गई।
“जब 30-वर्षीय यील्ड 5% को पार करती है, तो यह सिर्फ एक मार्केट स्टेट नहीं है—यह एक चेतावनी संकेत है। ब्याज भुगतान अब संघीय बजट में सबसे तेजी से बढ़ने वाली लाइन आइटम्स में से एक हैं, और GDP के हिस्से के रूप में, वे ऐतिहासिक ऊंचाइयों के करीब पहुंच रहे हैं। इसका मतलब है कि अधिक करदाता डॉलर कर्ज की सेवा में जा रहे हैं, भविष्य में निवेश करने के बजाय,” Liu ने जोर दिया।
काफी अधिक बॉन्ड रेट्स के व्यापक प्रभाव होते हैं, जिससे आम अमेरिकियों के लिए जीवन अधिक महंगा हो जाता है। कई सामान्य लोन, जैसे कि मॉर्गेज, क्रेडिट कार्ड रेट्स, और ऑटो लोन, सीधे ट्रेजरी यील्ड्स से जुड़े होते हैं, जो बॉन्ड यील्ड्स के बढ़ने पर बढ़ जाते हैं।
इस उधारी लागत में वृद्धि से आर्थिक गतिविधि धीमी हो सकती है, जो किसी भी टैक्स कटौती कानून के उत्तेजक प्रभावों का मुकाबला कर सकती है। इस बात को ध्यान में रखते हुए, निवेशकों ने पहले ही अपनी चिंता व्यक्त की है।
क्या मार्केट US Debt से धैर्य खो रहे हैं?
22 मई को हाउस द्वारा ट्रम्प बजट बिल की मंजूरी के बाद, स्टॉक मार्केट के इंडेक्स में गिरावट देखी गई।
वॉल स्ट्रीट की चिंता को और स्पष्ट करते हुए, पिछले महीने के 30-वर्षीय बॉन्ड नीलामी को खराब प्रतिक्रिया मिली, जिसमें निवेशकों ने बॉन्ड खरीदने के लिए उम्मीद से अधिक यील्ड की मांग की। अप्रैल की नीलामी में इसकी कमजोर प्रदर्शन ने इस मजबूत मांग की कमी को दर्शाया, जो अमेरिका को एक जोखिमपूर्ण निवेश के रूप में सार्वजनिक धारणा का संकेत देता है।
राष्ट्रीय ऋण पर वॉल स्ट्रीट की यह वर्तमान प्रतिक्रिया ऐतिहासिक प्रतिक्रियाओं के साथ स्पष्ट रूप से विपरीत है। अतीत में, वित्तीय बाजार अक्सर अधिक सहनशीलता दिखाते थे, विशेष रूप से जब रेट्स कम थे या संकटों के कारण कार्रवाई की आवश्यकता थी।
“वॉल स्ट्रीट वाशिंगटन को घाटे के खर्च पर अधिक छूट देता था… लेकिन आज, वह कुशन गायब हो गया है। उच्च ब्याज दरों, बढ़ते ऋण, और इसे सही ठहराने के लिए कोई तत्काल आपातकाल नहीं होने के कारण, बाजार बहुत कम क्षमाशील हैं,” लियू ने कहा।
साथ ही, ये महत्वपूर्ण वित्तीय दबाव एक ग्लोबल लहर प्रभाव भी पैदा कर सकते हैं।
“अमेरिकी वित्तीय तनाव ग्लोबल उधारी लागत बढ़ाता है, उभरते बाजारों को कमजोर करता है, और ट्रेजरीज़ के बड़े भंडार रखने वाली अर्थव्यवस्थाओं पर दबाव डालता है। प्रभाव केवल अमेरिका तक सीमित नहीं हैं, वे ग्लोबल अर्थव्यवस्था में वित्तीय स्थिरता को सीधे प्रभावित करते हैं,” उन्होंने जोड़ा।
जैसे-जैसे पारंपरिक सुरक्षित ठिकानों में विश्वास कम होता है, निवेशक वैकल्पिक संपत्तियों जैसे कि क्रिप्टोकरेन्सी की ओर अधिक आकर्षित हो सकते हैं।
Bitcoin की सुरक्षित निवेश की अपील, Altcoins दबाव में
समाधान बिल का वित्तीय तनाव निवेशक भावना को क्रिप्टोकरेन्सी मार्केट की ओर मोड़ सकता है। हालांकि, इस संदर्भ में सभी डिजिटल एसेट्स समान नहीं होते।
“Bitcoin इस अनिश्चितता में चमक सकता है, लेकिन altcoins को कठिन चुनौतियों का सामना करना पड़ सकता है क्योंकि निवेशक अधिक सतर्क हो जाते हैं,” लियू ने BeInCrypto को बताया।
जैसे-जैसे सरकारी उधारी बढ़ती है और पारंपरिक संपत्तियों की स्थिरता या मंदी के बारे में चिंताएं बढ़ती हैं, Bitcoin नए आकर्षण का अनुभव कर सकता है।
एक अनिश्चित वातावरण altcoins के लिए एक चुनौती प्रस्तुत करता है, जो आमतौर पर Bitcoin की तुलना में अधिक जोखिमपूर्ण और अस्थिर होते हैं। नतीजतन, निवेशक सट्टा लाभ के बजाय पूंजी संरक्षण को प्राथमिकता दे सकते हैं, जिससे उनकी प्रदर्शन क्षमता कम हो जाती है। इस बदलाव के कारण altcoin की कीमतें गिर सकती हैं या स्थिर रह सकती हैं, जबकि Bitcoin अपनी कीमत बनाए रख सकता है या बढ़ भी सकता है।
यदि बिल सीनेट में अपने वित्तीय प्रभाव में न्यूनतम संशोधन के साथ पास हो जाता है, तो ये कुछ संभावित परिणाम हो सकते हैं जिनकी उम्मीद की जा सकती है।
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