Bitcoin के प्रशंसक लंबे समय से एक रणनीतिक Bitcoin रिजर्व के निर्माण को मुद्रास्फीति के खिलाफ एक बचाव के रूप में प्रचारित कर रहे हैं, जो राष्ट्रीय ऋण को कम कर सकता है और संयुक्त राज्य अमेरिका की स्थिति को एक ग्लोबल वित्तीय नेता के रूप में मजबूत कर सकता है।
इसका कार्यान्वयन अमेरिकी अर्थव्यवस्था पर कई हानिकारक प्रभाव डाल सकता है, जिसके परिणाम ग्लोबली फैल सकते हैं। BeInCrypto ने OKX Exchange के चीफ मार्केटिंग ऑफिसर Haider Radique से बात की, ताकि एक रणनीतिक Bitcoin रिजर्व बनाने के जोखिमों को समझा जा सके।
स्ट्रेटेजिक Bitcoin रिजर्व्स की लोकप्रियता बढ़ रही है
रणनीतिक Bitcoin रिजर्व की अवधारणा ने वर्षों में उल्लेखनीय लोकप्रियता हासिल की है, संयुक्त राज्य अमेरिका और ग्लोबली दोनों में।
एक रणनीतिक रिजर्व महत्वपूर्ण संसाधनों का एक स्टॉक है जिसे संघीय सरकार द्वारा अधिग्रहित किया जाता है, जिसका उपयोग महत्वपूर्ण सप्लाई व्यवधानों को संबोधित करने के लिए किया जा सकता है। कई क्रिप्टो उत्साही सरकारों से Bitcoin को एक रणनीतिक रिजर्व के रूप में अपनाने के लिए अभियान चला रहे हैं।
संयुक्त राज्य अमेरिका में, 15 राज्यों ने पहले ही बिल पेश किए या पारित किए हैं ऐसा करने के लिए। रिपब्लिकन Wyoming Senator Cynthia Lummis उन पहले राजनेताओं में से एक थीं जिन्होंने इस प्रकार के कानून को संघीय स्तर पर पेश किया।
Lummis ने अपने प्रस्तावित BITCOIN Act में US Treasury से पांच वर्षों में एक मिलियन Bitcoin अधिग्रहित करने का आह्वान किया। Bitcoin रिजर्व को कम से कम 20 वर्षों तक सुरक्षित रखा जाएगा।
जर्मनी, स्विट्जरलैंड, रूस, ब्राज़ील, और पोलैंड जैसे देश भी इसी दिशा में कदम उठा चुके हैं। हालांकि, वित्त उद्योग के कई प्रमुख खिलाड़ी आर्थिक अस्थिरता और व्यापक बाजार अस्थिरता के डर से चिंतित हैं यदि एक रणनीतिक Bitcoin रिजर्व बनाया जाता है।
यह डर विशेष रूप से प्रासंगिक है यदि संयुक्त राज्य अमेरिका ऐसा रिजर्व स्थापित करता है, क्योंकि यह ग्लोबल व्यापार का संरक्षक और दुनिया की रिजर्व करेंसी का जारीकर्ता है।
“सामने से देखने पर, Bitcoin नेशनल रिजर्व का विचार एक अच्छा लगता है – यह संयुक्त राज्य अमेरिका द्वारा Bitcoin की स्वीकृति के रूप में काम करेगा, और यह निश्चित रूप से शॉर्ट-टर्म में बाजारों को प्रज्वलित करने की क्षमता रखता है। लेकिन अगर आप गहराई में देखें, तो कई नकारात्मक पहलू हो सकते हैं जो उद्योग को संभावित नकारात्मक लॉन्ग-टर्म परिणामों पर विचार करने के लिए रोक सकते हैं,” Radique ने BeInCrypto को बताया।
रिजर्व कैसे काम करता है, इसे समझना संबंधित जोखिमों को समझने के लिए महत्वपूर्ण है।
Bitcoin स्टॉकपाइल्स vs. स्ट्रैटेजिक Bitcoin रिजर्व
Donald Trump के नए अमेरिकी राष्ट्रपति बनने के साथ, Bitcoin के प्रशंसक लंबे समय से प्रतीक्षित रिजर्व बनाने के लिए एक वास्तविक अवसर की तैयारी कर रहे हैं।
दो हफ्ते पहले, Trump ने एक कार्यकारी आदेश पर हस्ताक्षर किए ताकि एक राष्ट्रीय डिजिटल स्टॉकपाइल स्थापित किया जा सके। इस आदेश में इस संभावना की जांच के लिए एक कार्य समूह बनाने का आह्वान किया गया था। इस समूह के पास जुलाई तक इस तरह के स्टॉकपाइल के मानदंडों पर एक रिपोर्ट प्रस्तुत करने का समय है।
क्रिप्टो समुदाय के कुछ प्रतिभागी इस कदम से निराश थे, क्योंकि आदेश की प्रकृति विशेष रूप से Bitcoin रिजर्व से भिन्न थी। जबकि स्टॉकपाइल की अवधारणा मुख्य रूप से अवैध गतिविधियों से उत्पन्न जब्त संपत्तियों से आती है, एक रिजर्व का मतलब अतिरिक्त Bitcoin खरीदना होता है।
संयुक्त राज्य अमेरिका के पास पहले से ही दुनिया का सबसे बड़ा Bitcoin स्टॉकपाइल है। संघीय सरकार के पास कम से कम 198,800 BTC हैं जो सरकारी जब्ती के माध्यम से प्राप्त किए गए हैं, जिनकी वर्तमान में लगभग $19 बिलियन की कीमत है। इसके पीछे चीन, यूनाइटेड किंगडम, एल साल्वाडोर और यूक्रेन हैं।
इसके विपरीत, एक Bitcoin रिजर्व के लिए अधिक Bitcoin की खरीद की आवश्यकता होगी। Lummis इस दृष्टिकोण का प्रस्ताव करती हैं अपने BITCOIN Act में। उनके योजना के अनुसार, Bitcoin को सीधे US डॉलर से जोड़ा जाएगा ताकि करेंसी को मजबूत किया जा सके। मूल रूप से, इस दृष्टि में एक मौद्रिक प्रणाली शामिल है जहां Bitcoin एक सक्रिय भूमिका निभाता है।
संयुक्त राज्य अमेरिका की वर्तमान मौद्रिक प्रणाली में इस तरह के बड़े बदलाव की आवश्यकता स्पष्ट नहीं है।
Bitcoin की रिजर्व एसेट के रूप में भूमिका पर बहस
रणनीतिक रिजर्व की परिभाषा पर लौटते हुए, संघीय सरकार आर्थिक आवश्यकता के समय इन वस्तुओं को खरीदती है। अधिकांश अर्थशास्त्री रणनीतिक पेट्रोलियम रिजर्व को इस अवधारणा के एक प्रमुख उदाहरण के रूप में संदर्भित करते हैं।
1975 में, राष्ट्रपति Gerald Ford ने रिजर्व का निर्माण किया जब पेट्रोलियम निर्यातक देशों के संगठन (OPEC) के अरब सदस्यों ने संयुक्त राज्य अमेरिका के खिलाफ तेल प्रतिबंध लगाया, जिसने अमेरिकी अर्थव्यवस्था में हलचल मचा दी।
विधेयक ने अर्थव्यवस्था में इसकी महत्वपूर्ण भूमिका को मान्यता देते हुए एक अरब बैरल पेट्रोलियम के भंडारण का आदेश दिया। पेट्रोलियम के बिना, आर्थिक गतिविधि रुक जाएगी।
ये रिजर्व एक महत्वपूर्ण उद्देश्य की पूर्ति करते रहते हैं। यूक्रेन पर रूसी आक्रमण के जवाब में, राष्ट्रपति Biden ने हाल ही में ऊर्जा की कीमतों पर दबाव कम करने के लिए इन रिजर्व का उपयोग किया।
दूसरी ओर, Bitcoin इस प्रकार के तात्कालिक भंडारण की आवश्यकता को पूरा नहीं करता है, और न ही इसका उपयोग अमेरिकी अर्थव्यवस्था के कामकाज के लिए महत्वपूर्ण है। एक रणनीतिक संपत्ति के रूप में इसकी भूमिका काफी हद तक अस्पष्ट है।
इसके अलावा, बड़ी मात्रा में Bitcoin खरीदने से आर्थिक स्थिरता के बजाय महत्वपूर्ण मार्केट अस्थिरता हो सकती है। अगर संयुक्त राज्य अमेरिका बड़ी मात्रा में खरीदता है, तो यह जल्दी से मार्केट में उपलब्ध सप्लाई को कम कर देगा।
“अगर अमेरिकी सरकार ने बड़ी मात्रा में Bitcoin खरीदने का निर्णय लिया, तो शॉर्ट-टर्म में मार्केट्स में लिक्विडिटी सीमित हो जाएगी, जिससे दोनों दिशाओं में भारी अस्थिरता हो सकती है। हमें याद रखना चाहिए कि Bitcoin के अधिकांश एड्रेस – CoinMarketCap के अनुसार लगभग 72% – एक वर्ष से अधिक समय के लॉन्ग-टर्म होल्डर्स हैं। इसलिए Bitcoin की मास अधिग्रहण शॉर्ट-टर्म में लिक्विडिटी को और सीमित कर सकता है,” Radique ने समझाया।
Bitcoin सप्लाई में ये तीव्र मूवमेंट निवेशकों को भी चिंतित करेंगे।
डॉलर कॉन्फिडेंस पर प्रभाव
अगर संयुक्त राज्य अमेरिका एक रणनीतिक Bitcoin रिजर्व बनाता है, तो निवेशक इसे इस रूप में देख सकते हैं कि संघीय सरकार डिजिटल एसेट के साथ $ को सपोर्ट करने का निर्णय ले रही है, न कि सोने के साथ। दूसरे शब्दों में, अमेरिका मौजूदा डॉलर-आधारित सिस्टम में विश्वास की कमी के संकेत भेजेगा।
हाल ही में एक राय लेख में, Nic Carter ने इस तर्क का उपयोग Bitcoin रिजर्व बनाने के खिलाफ समर्थन करने के लिए किया।
“अमेरिका का निकट भविष्य में मौजूदा, अपेक्षाकृत स्थिर मौद्रिक प्रणाली को छोड़ने और इसे सोने पर आधारित नहीं, बल्कि एक अत्यधिक अस्थिर, उभरते एसेट के साथ बदलने पर विचार करना, इसके ऋणदाताओं के बीच पूरी तरह से घबराहट पैदा करेगा। मेरी दृष्टि में, अगर हम Lummis-शैली के रिजर्व के करीब भी पहुंचे, तो मार्केट्स पूर्वानुमानित रूप से पागल हो जाएंगे, और Trump को नीति वापस लेने के लिए मजबूर होना पड़ेगा,” उन्होंने कहा।
यही प्रभाव तब होगा जब संयुक्त राज्य अमेरिका अपने Bitcoin रिजर्व का कुछ हिस्सा बेचने का निर्णय लेगा।
लिक्विडेशन रिस्क्स
अगर संयुक्त राज्य अमेरिका अतिरिक्त Bitcoin खरीदता है, तो वह यह भी तय करेगा कि इसे कब बेचना है।
“हाल ही में अमेरिकी राजनीतिक प्रणाली में क्रिप्टो के लिए द्विदलीय समर्थन के उदय के बावजूद, सरकारी नीति जल्दी बदल सकती है। इसलिए, समय के साथ परिस्थितियों के बदलने पर, एक देश की बैलेंस शीट पर बड़ी मात्रा में Bitcoin का संकेंद्रण एक लिक्विडेशन जोखिम का प्रतिनिधित्व कर सकता है,” Radique ने BeInCrypto को बताया।
पिछले उदाहरणों में जहां सरकारों ने अपने Bitcoin स्टॉकपाइल होल्डिंग्स का कुछ हिस्सा बेचा है, यह दिखाया गया है कि ऐसे कार्य मार्केट पर कितना महत्वपूर्ण प्रभाव डाल सकते हैं।
“हमें केवल पिछले वर्ष की ओर देखना है, जब जर्मन सरकार ने लगभग 50,000 BTC बेचा, यह देखने के लिए कि ऐसा कदम मार्केट्स पर क्या कर सकता है। आलोचकों द्वारा इसे अक्सर एक रणनीतिक Bitcoin रिजर्व की एक प्रमुख कमी के रूप में उद्धृत किया जाता है,” Radique ने जोड़ा।
जर्मनी ने अपनी सभी Bitcoin होल्डिंग्स बेच दी पिछले जुलाई में एक संघीय कानून का पालन करने के लिए जो जब्त की गई डिजिटल संपत्तियों की लिक्विडेशन को अनिवार्य करता है। कम समय में बड़े Bitcoin सेल-ऑफ़ के कारण Bitcoin की कीमत में गिरावट आई।
नवंबर में, संयुक्त राज्य अमेरिका में एक समान स्थिति उत्पन्न हुई जब सरकार ने $2 बिलियन से अधिक Bitcoin को थर्ड-पार्टी वॉलेट्स में ट्रांसफर किया। इस कदम ने कीमतों में गिरावट को प्रेरित किया और निवेशकों के बीच संभावित भविष्य की नीलामियों के बारे में चिंताएं बढ़ा दीं।
संघीय सरकार के इतने बड़े मात्रा में Bitcoin के स्वामित्व के प्रभावों पर भी सवाल उठ सकते हैं।
सेंट्रलाइजेशन को लेकर चिंताएं
कई लोगों के लिए, एक रणनीतिक Bitcoin रिजर्व का विचार Bitcoin के एक मुख्य सिद्धांत: डिसेंट्रलाइजेशन के साथ विरोधाभासी लग सकता है।
यह दर्शन, जो Bitcoin के केंद्र में है, सुनिश्चित करता है कि कोई भी एकल इकाई पूरे नेटवर्क को नियंत्रित नहीं कर सकती। हालांकि, अगर अमेरिकी सरकार बड़े पैमाने पर Bitcoin खरीदना शुरू करती है, तो यह केंद्रीकरण के बारे में चिंताएं पैदा कर सकता है।
अगर US Treasury Bitcoin सप्लाई का एक महत्वपूर्ण हिस्सा नियंत्रित करता है, तो यह बाजार को प्रभावित कर सकता है। ऐसा नियंत्रण सरकार को Bitcoin की कीमतों को प्रभावित करने की अनुमति दे सकता है, जो इसके डिसेंट्रलाइज्ड नेचर के खिलाफ है।
ओवररेग्युलेशन के जोखिम भी उत्पन्न होते हैं क्योंकि सार्वजनिक और निजी क्षेत्रों में डिजिटल संपत्तियों का संस्थागत एडॉप्शन बढ़ता है।
“यह हमारी सामूहिक जिम्मेदारी है कि Bitcoiners के रूप में इस तकनीक को यथासंभव सुलभ बनाने के लिए प्रयास करें, जबकि इसके मूल दर्शन और पीयर-टू-पीयर उपयोगिता को संरक्षित करें,” Radique ने कहा।
जैसे-जैसे रणनीतिक Bitcoin रिजर्व के एडॉप्शन पर बहस जारी है, एक मापा हुआ दृष्टिकोण इसके कार्यान्वयन को लाभ पहुंचाएगा।
धैर्य के लिए मामला
इस चल रही बहस का एक आश्वस्त करने वाला पहलू यह है कि प्रक्रिया को तेज करना अनावश्यक हो सकता है। चूंकि Bitcoin अमेरिकी अर्थव्यवस्था के सही संचालन के लिए एक आवश्यक वस्तु नहीं है, एक रणनीतिक रिजर्व स्थापित करना तत्काल प्राथमिकता नहीं है।
Bitcoin का अस्तित्व दो दशकों से भी कम समय का है। बाजार को परिपक्व होने के लिए अधिक समय देने से लॉन्ग-टर्म में संपत्ति की अस्थिरता भी कम होती है।
“Bitcoin एक कम ज्ञात साइफरपंक आविष्कार से एक ग्लोबल सांस्कृतिक घटना और सुलभ, संस्थागत संपत्ति में आश्चर्यजनक रूप से कम समय में बदल गया है,” Radique ने समझाया।
एक प्रतीक्षा और देखने के दृष्टिकोण को अपनाकर, Bitcoin एक अधिक विश्वसनीय और तरल संपत्ति में विकसित हो सकता है, जिससे यह भविष्य में अमेरिकी सरकार के पोर्टफोलियो में शामिल करने के लिए एक व्यवहार्य विकल्प बन सकता है।
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