एलन मस्क द्वारा ट्रम्प प्रशासन की राष्ट्रीय ऋण प्रबंधन की आलोचना के दो महीने बाद, रिपोर्ट्स में संकेत मिलता है कि अमेरिका ने सिर्फ 48 दिनों में अपने संघीय ऋण में $1 ट्रिलियन और जोड़ दिया है।
घाटे का खर्च अब सबसे बड़ा मैक्रो ड्राइवर बन गया है, जिसे मुख्यधारा में कम ध्यान मिलता है। Bitcoin, Ethereum, और डिसेंट्रलाइज्ड फाइनेंस (DeFi) अब केवल सट्टा खेल नहीं हैं। बल्कि, ये एक टूटे हुए वित्तीय सिस्टम के खिलाफ संरचनात्मक हेज हैं।
क्या US कर्ज़ का स्पाइरल खर्च पर है या ब्याज दरों पर?
यह वृद्धि प्रतिदिन लगभग $21 बिलियन में बदल जाती है। यह उन विश्लेषकों और निवेशकों जैसे एलन मस्क द्वारा पहले दी गई चेतावनी को उजागर करता है कि फिएट सिस्टम एक अस्थिर मार्ग में फंसा हुआ है, और डिजिटल एसेट्स एक हेज हो सकते हैं।
पिछले दृष्टिकोण में, एलन मस्क ने विशेष रूप से हाल ही में साइन किए गए वन बिग ब्यूटीफुल बिल एक्ट को पहले से ही चिंताजनक घाटे को और बढ़ाने में महत्वपूर्ण बताया।
हालांकि, 11 अगस्त से, अमेरिकी ऋण $200 बिलियन से बढ़ गया है, जिससे राष्ट्रीय कुल $38 ट्रिलियन के करीब पहुंच गया है।
वाशिंगटन ने केवल जुलाई में $291 बिलियन का घाटा पोस्ट किया, जो किसी भी जुलाई के लिए दूसरा सबसे बड़ा है। वित्तीय वर्ष 2025 के लिए घाटे $1.63 ट्रिलियन पर चल रहे हैं, जो साल-दर-साल (YoY) 7.4% बढ़ा है, और $2 ट्रिलियन से अधिक होने की राह पर है।
इसी तरह, सरकारी खर्च GDP के 44% तक बढ़ गया है, जो केवल द्वितीय विश्व युद्ध और 2008 के वित्तीय संकट के दौरान देखा गया था।
जबकि फेडरल रिजर्व (Fed) अभी भी एक सॉफ्ट लैंडिंग पर जोर देता है, अंतर्निहित आंकड़े एक कठोर कहानी बताते हैं। राजस्व वार्षिक रूप से केवल 2.5% बढ़ रहा है, जबकि पिछले महीने खर्च लगभग 10% बढ़ गया।
“…यह एक खर्च का मुद्दा है, ब्याज दर का मुद्दा नहीं… यह एक खर्च संकट है,” कोबेस्सी लेटर के विश्लेषकों ने व्यक्त किया।
यह टिप्पणी सुझाव देती है कि वार्षिक घाटे ट्रिलियनों में बने रहेंगे, भले ही Fed दरों में कटौती करे।
क्रिप्टो और फाइनेंशियल मार्केट्स के लिए प्रभाव
बॉन्ड मार्केट पहले से ही चेतावनी संकेत दे रहे हैं। निवेशक यूएस ट्रेजरीज़ के लिए उच्च यील्ड की मांग कर रहे हैं, हाल के नीलामियों में 5% से अधिक क्लियरिंग के साथ, जो आधुनिक इतिहास में एक दुर्लभता है।
जैसे-जैसे ऋण पुनर्वित्त उच्च दरों पर तेज होता है, वित्तीय घाटा गहराता जाता है। यह इक्विटीज, कमोडिटीज और विशेष रूप से क्रिप्टो के लिए एक तकनीकी दृष्टिकोण प्रस्तुत करता है।
शॉर्ट-टर्म में, उच्च यील्ड्स जोखिम भरे एसेट्स से लिक्विडिटी को खींच सकते हैं। हालांकि, लॉन्ग-टर्म में, लगातार घाटे का खर्च फिएट में विश्वास को कम करता है। इस प्रवृत्ति ने ऐतिहासिक रूप से Bitcoin और हार्ड-कैप डिजिटल एसेट्स को लाभ पहुंचाया है।
जबकि क्रिप्टो ट्रेडर्स अक्सर Bitcoin को डिजिटल गोल्ड के रूप में देखते हैं, यह मामला तब मजबूत होता है जब फिएट शासन वित्तीय अस्थिरता प्रदर्शित करते हैं।
“हमारे वर्तमान वित्तीय पथ पर, लॉन्ग-टर्म में अमेरिका के दिवालियापन की 100% निश्चितता है,” उन्होंने जोड़ा।
क्रिप्टो में कई लोगों के लिए, अमेरिका की ऋण trajectory इस थीसिस को मान्यता देती है कि डिसेंट्रलाइज्ड एसेट्स संप्रभु वित्तीय कुप्रबंधन के खिलाफ सुरक्षा प्रदान करते हैं।
$38 ट्रिलियन के ऋण के साथ और $1.5 ट्रिलियन से अधिक वार्षिक घाटे के साथ, भविष्य के नीति निर्माताओं के लिए दायित्वों को मुद्रास्फीति से दूर करने का प्रलोभन बढ़ता है। यह जोखिम Bitcoin की कमी की कहानी के लिए बुलिश है।
Altcoins भी अप्रत्यक्ष रूप से लाभान्वित हो सकते हैं, क्योंकि संस्थागत आवंटक यील्ड-कमजोर ट्रेजरी के विकल्पों की खोज करते हैं।
Stablecoins और टोकनाइज्ड ट्रेजरी पहले से ही पूंजी को अवशोषित कर रहे हैं, लेकिन लिक्विडिटी का फैलाव समय के साथ व्यापक क्रिप्टो मार्केट्स में भी हो सकता है।
आगे क्या होता है यह इस पर निर्भर करता है कि कांग्रेस खर्च को नियंत्रित करती है या नहीं (चुनाव वर्ष में यह संभावना नहीं है) और Fed कितनी आक्रामकता से दर नीति को ऋण स्थिरता के खिलाफ संतुलित करता है। फिर भी, कोई भी रास्ता जोखिम के साथ आता है।
