“गाइडिंग एंड एस्टैब्लिशिंग नेशनल इनोवेशन फॉर US स्टेबलकॉइन्स ऑफ 2025”, जिसे GENIUS एक्ट के नाम से भी जाना जाता है, क्रिप्टो के लिए एक और उछाल का रास्ता खोल सकता है।
क्या यह स्टेबलकॉइन स्पेस में वेंचर कैपिटल निवेशों की बाढ़ ला सकता है?
स्टेबलकॉइन ट्रेजरी का नया युग?
GENIUS, जुलाई 2025 में पास हुआ, स्टेबलकॉइन्स के बड़े पैमाने पर एडॉप्शन के लिए एक फ्रेमवर्क प्रदान करता है। और स्टेबलकॉइन्स नए क्रिप्टो एप्लिकेशन्स के लिए एक कैम्ब्रियन विस्फोट के लिए आधार बन सकते हैं।
क्योंकि पुराने, धीमे और भारी शुल्क वाले पेमेंट बैंकिंग रेल्स पर निर्भर रहने के बजाय, स्टेबलकॉइन्स नए, तेज और सस्ते हैं।
हालांकि, यह नया क्षेत्र है, और इसमें जोखिम हैं। लेकिन स्टेबलकॉइन्स के लिए भविष्य उज्ज्वल लगता है।
“सबसे अधिक देखी जाने वाली, तेजी से बढ़ती प्रवृत्ति जिस पर ध्यान देना चाहिए, वह स्टेबलकॉइन्स है,” कहा David Mort, Coinbase में एक प्रारंभिक निवेशक और Propel VC के जनरल पार्टनर। “अगले पांच वर्षों में, हम संभवतः स्टेबलकॉइन-लिंक्ड ट्रेजरीज़ और ऑनचेन डिपॉजिट्स में एक्सपोनेंशियल ग्रोथ देखेंगे।”
2018 से कुल स्टेबलकॉइन मार्केट कैप। स्रोत: DefiLlama
DefiLlama के अनुसार, स्टेबलकॉइन्स के लिए कुल मार्केट कैपिटलाइजेशन वर्तमान में $272 बिलियन है। Tether $165 बिलियन के मार्केट कैप के साथ इस क्षेत्र में हावी है, इसके बाद Circle का USDC $67 बिलियन और Ethena $11 बिलियन के साथ है।
तो, अब जब कंपनियों के पास US रेग्युलेटरी रेल्स हैं, तो स्टेबलकॉइन मार्केट कैप में और भी वृद्धि की संभावना है।
“GENIUS एक्ट अंडरलाइनिंग पेमेंट रेल्स के लिए रेग्युलेटरी स्थिरता प्रदान करता है, जो इनोवेटर्स को उस श्रेष्ठ यूजर एक्सपीरियंस के निर्माण पर ध्यान केंद्रित करने की स्वतंत्रता देता है,” कहा Artem Gordadze, NEAR Foundation में एक एंजल निवेशक और स्टार्टअप एक्सेलेरेटर Techstars में सलाहकार।
नए रेल्स और कई नए एसेट्स
हर दिन नए stablecoins जारी करने की होड़ मची हुई है। यह खासकर Bank of America जैसे ब्रांड नामों से हो रहा है।
GENIUS Act के अनुसार, पेमेंट stablecoins को उच्च गुणवत्ता, कम जोखिम वाले assets जैसे नकद, ट्रेजरी बिल्स, या Federal Reserve बैंकों में रिजर्व द्वारा समर्थित होना चाहिए।
यह सब कुछ ऐसा है जिसमें बैंक अच्छे होते हैं। लेकिन हर stablecoin समान नहीं होता।
Ethena जैसे बेसिस ट्रेड stablecoins को बाहर रखा गया है और उन्हें प्रतिबंधों या वास्तविक रूप से अवैध घोषित करने का सामना करना पड़ सकता है। इससे Ethena और Tether ने US मार्केट के लिए संभावित नए प्रोडक्ट्स के लिए विशेष योजनाएं बनाई हैं।
समस्या यह है कि बैंक बहुत धीरे चलते हैं, एक स्टार्टअप की तुलना में।
इसके अलावा, stablecoins केवल वेब3 को उपयोगकर्ताओं के लिए आसान बनाने का एक हिस्सा हैं। एंड-यूज़र्स के लिए ब्लॉकचेन की जटिलता को कम करना एक महत्वपूर्ण घटक होगा।
“अगली पीढ़ी के उपभोक्ता वेब3 ऐप्स के लिए, हम अधिक संभावना रखते हैं कि अगला ऐसा ऐप पकड़ें जो अधिक पारंपरिक दिखता है लेकिन नई रेलों पर काम करता है,” Propel के Mort ने कहा।
Mort की “नई रेलें” ब्लॉकचेन का उपयोग करने का संकेत देती हैं ताकि वे चीजें की जा सकें जो बैंक और फिनटेक्स ने वित्तीय अनुप्रयोगों के साथ पहले नहीं की हैं।
स्टेबलकॉइन्स के इर्द-गिर्द नए विचार और अधिक वित्तीय उत्पाद
नए उपभोक्ता ऐप्स जल्द ही माइक्रोपेमेंट्स, क्रॉस-बॉर्डर ट्रांजेक्शन्स और अधिक क्रिप्टो-नेटिव तत्व जैसे स्वैपिंग, ऑन-चेन लेंडिंग, और staking की पेशकश करेंगे।
यह सिर्फ समय की बात है, क्रिप्टो VC फर्म Anagram के पार्टनर David Alexander II ने कहा।
“संस्थापकों के पास अब एक ठोस ढांचा है जिससे वे निर्माण कर सकते हैं, इसलिए मुझे लगता है कि हम शक्तिशाली विचारों को देखना शुरू करेंगे, जो पहले किनारे पर थे, अब सामने आएंगे,” Alexander II ने कहा। वेब3 ऐप्स में आर्टिफिशियल इंटेलिजेंस का उदय भी विचार करने योग्य है। “सबसे आकर्षक निवेश थीसिस संभवतः एक उपभोक्ता ऐप होगी जो AI का उपयोग करके एक अधिक सहज, बुद्धिमान वेब3 अनुभव प्रदान करेगी,” एंजेल निवेशक Gordadze ने कहा।
वास्तव में, यदि वेब3 ऐप्स वेब2 की तरह काम करना चाहते हैं लेकिन ब्लॉकचेन की कम लागत पर अधिक शक्तिशाली सुविधाएं प्रदान करना चाहते हैं, तो AI का कार्यान्वयन भविष्य में एक मानक हो सकता है।
साथ ही, यह तकनीकी संस्थापकों के लिए मानक को ऊंचा करेगा, क्योंकि AI के लिए एक विशिष्ट कौशल सेट की आवश्यकता होती है जो कुछ ब्लॉकचेन में नहीं हो सकता।
“उपभोक्ता-उन्मुख वेब3 ऐप्स ने ऐतिहासिक रूप से जटिलता के साथ संघर्ष किया है,” Gordadze ने जोड़ा। AI इस समस्या को हल करने के लिए एक आदर्श उपकरण है, जो नवाचारी अनुभव बनाता है और जटिल DeFi प्रिमिटिव्स को सरल बनाता है।”
अधिक CLARITY
हालांकि, US नीति का एक तत्व जो अभी भी जगह में आना बाकी है, वह है CLARITY Act। यह कानून डिजिटल एसेट्स के इर्द-गिर्द तैयार किया गया है जो स्टेबलकॉइन नहीं हैं, यह गैर-स्टेबलकॉइन क्रिप्टोकरेंसी को एक कमोडिटी बकेट में डालता है, जिसे CFTC के तहत रेग्युलेट किया जाएगा।
“यह CLARITY Act के लिए मंच तैयार करता है, जो डिजिटल एसेट्स पर एक निर्णायक शक्तिशाली प्रभाव डाल सकता है और प्रोग्रामेबल फाइनेंस की एक नई लहर को शुरू कर सकता है,” Anagram के Alexander II ने कहा।
2025 की दूसरी तिमाही में $10 बिलियन से अधिक का क्रिप्टो वेंचर कैपिटल निवेश किया गया। GENIUS के परिणामस्वरूप, वेंचर कैपिटलिस्ट्स को लगता है कि वे क्या खोज रहे हैं।
मार्केट डायनामिक्स और CLARITY Act के आधार पर, 2025 की चौथी तिमाही इस क्षेत्र में VC फंडिंग के लिए एक ऐतिहासिक समय हो सकता है।
