US स्टॉक्स सोमवार को फिर से खुले हैं, 10-वर्षीय ट्रेजरी यील्ड 5% पर है और Dow पिछले हफ्ते 1.5% से ज़्यादा गिर चुका है। रियाद पर मिसाइल हमले से ऑयल रिस्क भी बढ़ गया है।
इस हफ्ते आगे की दिशा चार बड़ी घटनाओं से तय होगी। Yemen के Houthi विद्रोहियों ने शनिवार को सऊदी की राजधानी पर हमला किया। Fed के अधिकारी सार्वजनिक बयान देंगे और ग्रोथ डेटा बुधवार को आएगा। गुरुवार को राष्ट्रपति Donald Trump चीनी राष्ट्रपति Xi Jinping की मेज़बानी करेंगे।
10-वर्षीय 5% यील्ड हर शेयर की प्राइस कैसे तय करता है?
इस हफ्ते की शुरुआत बॉन्ड मार्केट से होती है। US गवर्नमेंट बॉन्ड अब सालाना 5% रिटर्न देता है और इसमें लगभग कोई रिस्क नहीं है। Wall Street पर लिस्टेड हर कंपनी को इससे बेहतर रिटर्न देना जरूरी है।
Yardeni Research के फाउंडर Ed Yardeni ने पहले ही अपना साल के आखिर का S&P 500 टारगेट 8,400 से घटाकर 7,900 कर दिया है। वे स्ट्रीट के सबसे बुलिश forecasters में शामिल थे।
“हम अब चिंतित होने लगे हैं कि 10-वर्षीय US ट्रेजरी यील्ड 5% से ऊपर ब्रेक कर सकती है,” उन्होंने कहा।
उन्होंने इसकी वजह बॉन्ड मार्केट, ईरान में वॉर और नवंबर के मिडटर्म इलेक्शन को बताया।
दूसरी बड़ी दिक्कत शुक्रवार के आंकड़ों में छुपी है। Technology और industrials ही केवल ऐसे सेक्टर रहे जो ऊपर गए। लेकिन ज्यादा यील्ड का सीधा असर सबसे ज्यादा टेक्नोलॉजी पर पड़ता है, क्योंकि इनकी कमाई आगे भविष्य में होती है। जिस सेक्टर ने इंडेक्स को ऊपर रखा है, उसी को सबसे ज्यादा नुकसान हो सकता है।
इस हफ्ते की हर घटना शेयर प्राइस पर क्या प्रभाव डाल सकती है?
सोमवार को फिर ऑयल का सवाल उठता है। सऊदी एयर डिफेंस ने Riyadh पर दागी गई मिसाइल को नष्ट कर दिया, यह जानकारी coalition के प्रवक्ता Major General Turki al-Maliki ने दी। Brent crude शुक्रवार को भी करीब $104 पर बंद हुआ, जो एक महीने में 13% से ज्यादा बढ़ गया है।
महंगा ऑयल बाजार को दो हिस्सों में बांट देता है। एनर्जी प्रोड्यूसर्स को ज्यादा कमाई होती है। एयरलाइंस और रिटेलर्स को ज्यादा कीमत चुकानी पड़ती है। यह Fed को भी फंसा देता है, जिसने पिछले हफ्ते रेट बढ़ाए थे, और शायद दोबारा बढ़ाने पड़ें।
“साफ बात यह है कि मंदी बहुत ज्यादा है और काफी लंबे समय से बनी हुई है,” यह कहना है US Federal Reserve के चेयर Kevin Warsh का।
बुधवार को एक और टेस्ट आएगा। S&P Global अपनी फ्लैश सर्वे जारी करेगा, जिसमें पहली बार पता चलेगा कि महंगी एनर्जी की वजह से इकॉनमी स्लो हो रही है या नहीं। कमजोर ग्रोथ के साथ ज्यादा मंदी, यही Wall Street को सबसे ज्यादा डर है।
गुरुवार को एक और बड़ा दांव लगेगा। Trump और Xi की White House में मुलाकात होगी। टैरिफ, rare earths और AI guardrails जैसे मुद्दे टेबल पर हैं, और ट्रेड ट्रूस 10 नवंबर को खत्म हो जाएगी। डील बनने से एक्सपोर्टर्स और चिपमेकर्स को फायदा होगा। अगर डील नहीं हुई तो साल के आखिर तक टैरिफ वापस लग सकते हैं।
कंपनी के नतीजे भी इस माहौल में जोड़ते हैं। KB Home मंगलवार को रिपोर्ट कर रही है, और mortgage rates उसी 10-year yield को ट्रैक करते हैं। Costco गुरुवार को रिपोर्ट देगी, जहां एक एनालिस्ट पहले ही चेतावनी दे चुके हैं कि core earnings फोरकास्ट से कम हो सकते हैं।
ट्रेडर्स ने शुक्रवार को अक्टूबर में एक और Fed रेट बढ़ोतरी की उम्मीद पर दांव बढ़ाया। यह हफ्ता तय करेगा कि वे सही थे या नहीं।
