Vanguard Group, एक $10 ट्रिलियन एसेट मैनेजमेंट दिग्गज, Strategy (पूर्व में MicroStrategy) में सबसे बड़ा शेयरधारक बन गया है।
यह स्थिति एसेट मैनेजर के लिए एक विरोधाभासी बदलाव को दर्शाती है, जिसने ऐतिहासिक रूप से Bitcoin (BTC) और अन्य डिजिटल एसेट्स के प्रति संदेह व्यक्त किया है।
Bitcoin की आलोचना के बावजूद Vanguard ने MSTR में निवेश क्यों किया
Bloomberg के अनुसार, Vanguard के पास Strategy के 20 मिलियन से अधिक शेयर हैं, जो कंपनी के कुल Class A कॉमन स्टॉक (MSTR) का लगभग 8% है। यह हिस्सेदारी, संभवतः Capital Group Cos. को पार करते हुए, Vanguard को शीर्ष शेयरधारक के रूप में स्थापित करती है। यह ध्यान देने योग्य है कि यह निवेश क्रिप्टो उत्पादों के समर्थन का संकेत नहीं देता है।
“जैसे-जैसे निवेशक हाल के वर्षों में इसके इंडेक्स-ट्रैकिंग फंड्स की ओर आकर्षित होते रहे हैं — प्रबंधन के तहत एसेट्स को $10 ट्रिलियन से अधिक तक बढ़ाते हुए — यह S&P 500 में लगभग 400 कंपनियों का शीर्ष शेयरधारक बन गया है। Strategy वर्तमान में इस बेंचमार्क का हिस्सा नहीं है, हालांकि इसे हाल ही में व्यापक रूप से अनुसरण किए जाने वाले Nasdaq 100 गेज में शामिल किया गया था,” Bloomberg ने लिखा।
फिर भी, MSTR स्टॉक में एसेट मैनेजर्स की हिस्सेदारी की विडंबना अनदेखी नहीं की गई है। Vanguard ने लंबे समय से Bitcoin पर एक आलोचनात्मक रुख बनाए रखा है, यहां तक कि सबसे बड़ी क्रिप्टोकरेन्सी को ‘अपरिपक्व एसेट क्लास’ करार दिया है। 2024 में, फर्म ने अपने प्लेटफॉर्म पर Bitcoin एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड्स (ETFs) की पेशकश करने से इनकार कर दिया, अस्थिरता की चिंताओं का हवाला देते हुए।
इसके विपरीत, Michael Saylor के नेतृत्व में, Strategy ने प्रमुखता हासिल की है दुनिया के सबसे बड़े कॉर्पोरेट Bitcoin धारक के रूप में। SaylorTracker के डेटा से पता चला है कि कंपनी के पास 601,550 Bitcoins हैं, जिनकी कीमत $70.81 बिलियन है (कुल Bitcoin सप्लाई का 2.86%)।
इसके अलावा, जैसे-जैसे Bitcoin का मूल्य बढ़ा है, वैसे ही Strategy का MSTR स्टॉक भी बढ़ा है, जिससे यह क्रिप्टोकरेन्सी की बढ़ती मार्केट डिमांड का एक प्रमुख लाभार्थी बन गया है। लगभग पांच साल पहले Bitcoin ट्रेजरी रणनीति शुरू करने के बाद से, MSTR में 3,500% से अधिक की वृद्धि हुई है।
“Vanguard: Bitcoin अपरिपक्व है और इसका कोई मूल्य नहीं है। फिर भी, Vanguard: MSTR के 20 मिलियन शेयर खरीदता है, Bitcoin के सबसे बड़े बुल का शीर्ष समर्थक बनता है। $9 बिलियन में इंडेक्सिंग करना जिसे आप खुलेआम मजाक उड़ाते हैं, कोई रणनीति नहीं है। यह संस्थागत डिमेंशिया है,” VanEck के डिजिटल एसेट्स रिसर्च के प्रमुख, Matthew Sigel ने कहा।
Bloomberg के वरिष्ठ ETF विश्लेषक Eric Balchunas ने सुझाव दिया कि यह घटनाक्रम ‘इस बात का प्रमाण है कि भगवान के पास हास्य की भावना है।’
“Vanguard ने यह जीवन चुना है। जब आपके पास एक इंडेक्स फंड होता है, तो आपको सभी स्टॉक्स को रखना होता है, चाहे वह अच्छा हो या बुरा, और इसमें वे स्टॉक्स भी शामिल होते हैं जिन्हें आप व्यक्तिगत रूप से पसंद नहीं करते या स्वीकृति नहीं देते,” उन्होंने कहा।
इस बीच, यह विकास क्रिप्टो-संबंधित एसेट्स में संस्थागत भागीदारी की व्यापक प्रवृत्ति का हिस्सा है। पहले, BeInCrypto ने रिपोर्ट किया था कि Q1 2025 में, 14 अमेरिकी राज्यों ने Strategy के MSTR स्टॉक में $632 मिलियन की हिस्सेदारी का खुलासा किया।
यह सिर्फ MSTR ही नहीं है; अन्य क्रिप्टो स्टॉक्स की भी बढ़ती मांग है। यह Czech National Bank द्वारा Coinbase के शेयरों की खरीद से स्पष्ट है, जिसकी कीमत $18 मिलियन है।
हालांकि, कुछ विश्लेषकों ने संभावित संस्थागत बुलबुले की चेतावनी दी है, जिससे Bitcoin निवेश वाहनों की स्थिरता पर सवाल उठ रहे हैं।
“यह मत भूलिए कि प्रीमियम एक दिन छूट में बदल जाएंगे, क्योंकि कॉर्पोरेट ट्रेजरी संरचनाएं $BTC को रखने के लिए एक अपूर्ण पोत हैं (जैसे GBTC 1.0) – एक बुलबुला अद्भुत है, लेकिन स्थायी नहीं है,” Placeholder के पार्टनर, Chris Burniske ने पोस्ट किया।
हाल ही में, BeInCrypto ने Strategy के Bitcoin-केवल फोकस के बारे में चिंताओं को उजागर किया। विश्लेषकों ने चेतावनी दी है कि कंपनी की Bitcoin पर निर्भरता और विविधता की कमी इसे मार्केट के उतार-चढ़ाव के प्रति संवेदनशील बनाती है, जिससे परिसमापन जोखिम बढ़ता है।
इसके अलावा, कंपनी की बड़ी Bitcoin होल्डिंग्स, जो परिवर्तनीय ऋण द्वारा वित्तपोषित हैं, उसके बैलेंस शीट पर महत्वपूर्ण दबाव डाल सकती हैं यदि Bitcoin की कीमत उसके औसत खरीद मूल्य से नीचे गिरती है।
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