क्रिप्टो मार्केट में सुधार के संकेत दिख रहे हैं, हाल ही में कुल मार्केट कैप $3 ट्रिलियन को पार कर गया है। यह रिकवरी निवेशकों के बीच बढ़ते विश्वास को दर्शाती है।
हालांकि, कड़वी सच्चाई यह है कि इस साल सूचीबद्ध कई टोकन भी टिकाऊ विकास विधियों की कमी के कारण समाप्त हो गए हैं।
क्या Venture Capitalists जिम्मेदार?
वेंचर कैपिटलिस्ट्स मूल रूप से क्रिप्टो स्पेस को नुकसान पहुंचा रहे हैं क्योंकि वे केवल लाभ कमाने के लिए नए और उभरते क्रिप्टो उत्पादों को फंड करने का विकल्प चुनते हैं। हालांकि यह तुरंत हानिकारक नहीं लगता, लेकिन यह उद्योग की लॉन्ग-टर्म व्यवहार्यता को प्रभावित करता है। JokerRace के डेविड फेल्प्स ने बताया कि क्रिप्टो में वीसी कैसे काम करते हैं:
“आमतौर पर, वीसी का पैसा कुछ वर्षों के लिए ऊपर से आता है जबकि कंपनियां इसे नीचे से लॉन्ग-टर्म में प्राप्त करने के लिए काम करती हैं… लेकिन क्रिप्टो में ऐसा नहीं हुआ है। कंपनियों ने ऊपर से पैसा लिया, इसे वीसी-स्तरीय मूल्यांकन पर एक टोकन बनाने के लिए उपयोग किया, फिर टोकन की कीमत को बढ़ावा देने के लिए काम किया—अपने स्वयं के टोकन के साथ (sic),” फेल्प्स ने ट्वीट किया।
हालांकि, बाजार की स्थिति बिगड़ने के साथ, वीसी ने पीछे हटना शुरू कर दिया, और क्रिप्टो प्रोजेक्ट्स इसके परिणाम महसूस कर रहे हैं। एक हालिया Coingecko रिसर्च रिपोर्ट में खुलासा हुआ कि 2025 में अकेले 1.82 मिलियन से अधिक क्रिप्टोकरेंसी विफल हो गईं, जबकि लगभग 1.93 मिलियन सफलतापूर्वक सूचीबद्ध की गईं। यह 2024 से एक महत्वपूर्ण वृद्धि को दर्शाता है, जब केवल 1.38 मिलियन टोकन विफल हुए थे, और यह चिंताजनक है क्योंकि 2025 अभी आधा ही हुआ है।
विफलताओं की बढ़ती संख्या उद्योग के भीतर दृष्टिकोण में बदलाव को उजागर करती है। जो एक वित्तीय क्रांति के रूप में शुरू हुआ था, वह त्वरित लाभ के लिए एक जुआ बन गया है। इस बदलाव ने क्रिप्टोकरेन्सी के मूल उद्देश्य को समझौता कर दिया है।
BeInCrypto के साथ एक इंटरव्यू में, Kronos Research के सीईओ हैंक हुआंग ने चर्चा की कि क्रिप्टो प्रोजेक्ट्स खुद को स्कैम से कैसे अलग कर सकते हैं और एक मजबूत स्टैंड ले सकते हैं:
“छोटे मार्केट कैप के साथ शुरुआत करना निवेशकों का ध्यान आकर्षित करता है, यह दिखाते हुए कि कीमत और मार्केट कैप कृत्रिम रूप से बढ़ाए नहीं गए हैं। प्राप्त करने योग्य लेकिन रोमांचक उपलब्धियों पर ध्यान केंद्रित करके, रणनीतिक साझेदारियों का निर्माण करके, और एक स्पष्ट रोडमैप प्रदान करके, विश्वास बनाया जाता है। DAO मॉडल के साथ, समुदाय को प्रमुख निर्णय लेने के लिए सशक्त किया जाता है, चाहे वह उत्पाद विकास के बीच चयन करना हो या यह तय करना हो कि किस उपयोगिता उपयोग मामले को प्राथमिकता दी जाए। यह दृष्टिकोण वास्तविक जुड़ाव को बढ़ावा देता है और यह भी दिखाता है कि हम एक साथ निर्माण कर रहे हैं, सामूहिक इनपुट और सहयोग के माध्यम से लॉन्ग-टर्म मूल्य बना रहे हैं,” हुआंग ने कहा।
रास्ता खोजते हुए
टोकन और प्रोजेक्ट की विफलताओं के प्रमुख कारणों में से एक है राजस्व पर ध्यान न देना। कई VC-प्रेरित प्रोजेक्ट मुफ्त पैसे पर चलते हैं, जब तक फंड खत्म नहीं हो जाते, मुफ्त सेवाएं प्रदान करते हैं। यह एक ऐसा माहौल बनाता है जहां निवेशक समान सेवाओं के लिए भुगतान करने में हिचकिचाते हैं, भले ही विकल्प अधिक स्थायी हों।
सवाल उठता है: क्रिप्टो कंपनियां कैसे वास्तविक मूल्य और उपयोगकर्ता-प्रेरित राजस्व पर आधारित व्यापार मॉडल बना सकती हैं, बजाय टोकन मूल्य हेरफेर और VC-प्रेरित प्रचार पर निर्भर रहने के? ह्वांग के अनुसार, इसका उत्तर कंपनियों के पास ही है:
“क्रिप्टो प्रोजेक्ट्स को छोटे, अधिक प्रबंधनीय मार्केट कैप से शुरू करना चाहिए, शॉर्ट-टर्म प्रचार से प्रेरित बढ़ी हुई मूल्यांकन से बचना चाहिए। ध्यान टोकन मूल्य प्रोत्साहनों से वास्तविक राजस्व मॉडल की ओर स्थानांतरित होना चाहिए, जैसे कि फीस, सेवाएं, या उपयोगकर्ता-प्रेरित वृद्धि। एक स्पष्ट, प्राप्त करने योग्य रोडमैप के साथ, प्रोजेक्ट्स धीरे-धीरे लेकिन लॉन्ग-टर्म के लिए निर्माण कर सकते हैं, अधिक वादे और कम डिलीवरी से बच सकते हैं, और इसके बजाय, वर्षों के लिए स्थायी मूल्य बना सकते हैं, महीनों के लिए नहीं,” ह्वांग ने BeInCrypto को बताया।
सीधे शब्दों में कहें तो, यह क्रिप्टो मार्केट के लिए अपने मूल उद्देश्य के साथ पुन: संरेखित करने का एक महत्वपूर्ण समय है: वित्तीय स्वतंत्रता बनाना। यह बदलाव आवश्यक है ताकि क्रिप्टो मार्केट एक पूर्ण संकट में न बदल जाए।