दुनिया भर में RWA टोकनाइजेशन को लेकर मोमेंटम अब थ्योरिटिकल पायलट्स से निकलकर इंस्टिट्यूशनल-ग्रेड एक्जीक्यूशन की तरफ बढ़ चुका है। जैसे-जैसे कैपिटल मार्केट्स ज्यादा एफिशिएंसी, ट्रांसपेरेंसी और ग्लोबल पहुंच की तलाश में हैं, Brazil इस बदलाव के लिए एक प्रमुख लैब के रूप में उभरा है।
इस बदलाव के पीछे प्रोग्रेसिव रेग्युलेशन, टेक-फ्रेंडली फाइनेंशियल सेक्टर और कम ऑपरेशनल कॉस्ट की तलाश जैसे कई फैक्टर्स का यूनिक कॉम्बिनेशन है। इस पूरे मूवमेंट का सेंटर है XDC Network, जो न्यूट्रल, पब्लिक इन्फ्रास्ट्रक्चर प्रोवाइड कर रहा है ताकि लोकल डेट मार्केट्स और ग्लोबल लिक्विडिटी के बीच की दूरी खत्म की जा सके।
Latin America में RWA era की शुरुआत
आज टोकनाइजेशन सिर्फ दूर के फ्यूचर के लिए कोई buzzword नहीं रह गया है। यह Brazil में एक लाइव और ऑपरेशनल रियलिटी बन चुका है। जहां कई देशों में अभी भी डिजिटल एसेट्स के लीगल फ्रेमवर्क पर बहस चल रही है, Brazil के Central Bank और Securities Commission (CVM) ने ऐसा माहौल तैयार किया है जिसमें इनोवेशन तेजी से आगे बढ़ रहा है।
फिक्स्ड इनकम इंस्ट्रूमेंट्स, खासकर डिबेंचर्स की टोकनाइजेशन, क्रांतिकारी कदम है। इन पारंपरिक एसेट्स को डिजिटाइज़ करने से इश्यूअर्स बेहतर ट्रैसेबिलिटी और ज्यादा ट्रांसपेरेंसी ऑफर कर सकते हैं, जो इंटरनेशनल इंस्टिट्यूशनल कैपिटल को आकर्षित करने के लिए जरूरी है।
XDC Network ने खुद को इस इवोल्यूशन के लीडर्स में से एक के तौर पर स्थापित कर लिया है। जहां शुरुआती ब्लॉकचेन एक्सपेरिमेंट्स स्पेकुलेटिव एसेट्स पर फोकस थे, XDC खासतौर से इंटरनेशनल ट्रेड और फाइनेंस को ध्यान में रख कर डिजाइन किया गया है। बार-बार होने वाली ट्रांजेक्शंस को बेहद कम फीस के साथ संभालने की इसकी काबिलियत, ऐसे RWA प्रोजेक्ट्स को स्केल करने के लिए XDC को एक आइडियल चॉइस बनाती है, जहां हाई परफॉर्मेंस और रिलायबिलिटी जरूरी है।
USD वन बिलियन रोडमैप नजर में
Brazilian स्ट्रक्चर्ड फाइनेंस स्पेस में लीडर VERT Capital ने हाल ही में XDC Network पर दो बड़े Brazilian डिबेंचर्स की टोकनाइजेशन के सफलतापूर्वक कम्प्लीशन का ऐलान किया है। यह घोषणा न सिर्फ शामिल कंपनियों के लिए, बल्कि पूरे ब्लॉकचेन इकोसिस्टम के लिए एक अहम उपलब्धि है।
यह स्ट्रेटेजिक कदम विभिन्न इकोनॉमी सेक्टर्स के बीच की दूरी को कम करता है, जिसकी शुरुआत Latin American अर्बन मोबिलिटी और लास्ट-माइल लॉजिस्टिक्स में ग्रोथ लीडर Mottu से हुई है। यह डेटा-ड्रिवन, फास्ट-मूविंग कंपनी Brazil की नई इकोनॉमी का चेहरा है और पहले से ही लगभग $60 मिलियन की टोकनाइजेशन कर चुकी है, वहीं टोटल टार्गेट $93 मिलियन रखा गया है।
इस इनोवेशन में Banco Pine की भी महत्वपूर्ण भूमिका है, जो कॉर्पोरेट और स्ट्रक्चर्ड क्रेडिट में बड़ा नाम है और मिड-मार्केट व बड़ी कंपनियों की पुरानी सर्विस हिस्ट्री रखता है। फिलहाल इसके टोकनाइज्ड वॉल्यूम की वैल्यू लगभाग $268 मिलियन पहुंच चुकी है। Banco Pine की पार्टिसिपेशन यह दिखाती है कि अब पारंपरिक फाइनेंशियल इंस्टीट्यूशन्स भी जटिल डेट इंस्ट्रूमेंट्स को पब्लिक ब्लॉकचेन पर लाने की वैल्यू और एफिशिएंसी को समझने लगे हैं।
इन सभी ट्रांजेक्शंस को मिलाकर, VERT के जरिए XDC पर टोकनाइज्ड वॉल्यूम अभी तक करीब $375 मिलियन तक पहुंच गया है। यह आंकड़ा ग्लोबल स्टैंडर्ड्स के हिसाब से भी बहुत बड़ा है। खास बात यह है कि यह नेटवर्क की इंस्टिट्यूशनल-ग्रेड वॉल्यूम और कॉम्प्लेक्सिटी को संभालने की काबिलियत क्लियरली दिखाता है।
अब यह पार्टनरशिप सीधे एक अरब $1 बिलियन एसेट्स के टार्गेट की ओर बढ़ रही है, जिसे XDC Network 2026 के आखिर तक अचीव करने का प्लान बना रहा है। इस गोल के पूरा होते ही XDC RWA स्पेस में ग्लोबल लीडर के तौर पर अपनी पोजिशन और मजबूत कर लेगा।
Public Blockchain: Private DLT के लिए न्यूट्रल विकल्प
इन इश्यूअन्स में सबसे महत्वपूर्ण फर्क XDC Network को पब्लिक ब्लॉकचेन के रूप में चुनना है, न कि डोमेन-स्पेसिफिक, प्राइवेट Distributed Ledger Technology (DLT) नेटवर्क्स को। कई सालों तक बैंकिंग सेक्टर में यह आम धारणा थी कि प्राइवेट नेटवर्क ज्यादा सुरक्षित हैं। लेकिन अब इंडस्ट्री समझ रही है कि प्राइवेट लेजर अकसर उन्हीं सिलोज़ को दोबारा बना देते हैं, जिन्हें तोड़ना इनका असली मकसद था।
प्राइवेट DLTs अकसर सेंट्रलाइज़्ड सिस्टम्स की नकल करने की कोशिश करते हैं। इसके चलते ये डिसेंट्रलाइजेशन के असली फायदे जैसे कि ग्लोबल इंटरऑपरेबिलिटी और 24×7 अवेलेबिलिटी, पूरे तरह हासिल नहीं कर पाते। साथ ही, ये उन सेंट्रलाइज़्ड आर्किटेक्चर्स की विकसित, ऑप्टिमाइज़्ड परफॉर्मेंस से भी वंचित रह जाते हैं, जिन्हें ये कॉपी करना चाहते हैं।
ये ऐसे वॉल्ड गार्डन क्रिएट करते हैं जिन्हें आपस में कनेक्ट करने के लिए कॉम्प्लेक्स और महंगे इंटीग्रेशन की जरूरत होती है।
इसके विपरीत, XDC Network एक न्यूट्रल फाइनेंशियल मार्केट इन्फ्रास्ट्रक्चर के तौर पर काम करता है। यह दोनों दुनियाओं के बेस्ट फीचर्स ऑफर करता है:
- पब्लिक एक्सेसिबिलिटी: कोई भी लेजर की स्टेट को वेरिफाई कर सकता है, जिससे ट्रस्ट और ऑडिटेबिलिटी बढ़ती है।
- इंस्टीट्यूशनल गवर्नेंस: XDC smart-contract-level permissioning का इस्तेमाल करता है जिससे पूरे रेग्युलेटरी नियमों का पालन सुनिश्चित होता है। किसी भी फंक्शन या एसेट तक एक्सेस KYC-कॉम्प्लायंट, वेरिफाइड पार्टिसिपेंट्स तक ही सीमित की जा सकती है।
- कनेक्टिविटी लेयर: यह तरीका tokenization को मौजूदा कैपिटल मार्केट सिस्टम्स का रिप्लेसमेंट नहीं बल्कि एक ओपन इन्फ्रास्ट्रक्चर लेयर के रूप में पेश करता है, जो लोकल मार्केट्स को ग्लोबल इन्वेस्टर्स के साथ जोड़ता है।
XDC में गवर्नेंस डायरेक्टली कोड में इम्बेड करके रेग्युलेटेड डिसेंट्रलाइजेशन संभव बनता है, जहां रेग्युलेटर के नियम खुद नेटवर्क प्रोटोकॉल के जरिए ऑटोमैटिकली लागू हो जाते हैं।
इनोवेशन की लहर पर सर्फिंग
इस इनिशिएटिव के लीडर्स मौजूदा बदलाव को एक तात्कालिक ट्रेंड नहीं बल्कि ग्लोबल फाइनेंस की नींव में एक बुनियादी बदलाव मानते हैं।
“ये इश्यूअन्स दिखाते हैं कि पब्लिक ब्लॉकचेन इन्फ्रास्ट्रक्चर कैसे ट्रेडिशनल फिक्स्ड-इनकम मार्केट्स में असली वैल्यू जोड़ सकता है। XDC Network पर Mottu और Banco Pine जैसी कंपनियों के डिबेंचर्स लाकर VERT ब्राजीलियन एसेट्स के लिए ट्रांसपेरेंसी, ट्रेसेबिलिटी और ग्लोबल विजिबिलिटी बढ़ा रहा है, साथ ही पूरा रेग्युलेटरी अलाइनमेंट बरकरार है।”
— Diego Consimo, Head of LATAM, XDC Network.
“हम tokenization को बिल्कुल ऐसे ही इवॉल्व होते देख रहे हैं: यह मौजूदा सिस्टम्स का रिप्लेसमेंट नहीं, बल्कि ओपन, न्यूट्रल इन्फ्रास्ट्रक्चर की एक लेयर है, जो लोकल कैपिटल मार्केट्स को ग्लोबल इन्वेस्टर्स से कनेक्ट करती है।”
रिप्लेसमेंट की जगह कनेक्टिविटी पर फोकस इस्टिट्यूशनल एडॉप्शन के लिए सबसे अहम है। इससे पुराने सिस्टम्स अपनी जरूरत और कॉन्फिडेंस के मुताबिक धीरे-धीरे ब्लॉकचेन से इंटीग्रेट हो सकते हैं और टाइम के साथ अपनी कई फंक्शंस को ब्लॉकचेन पर शिफ्ट कर सकते हैं।
Gabriel Braga, Director of Digital Assets, VERT Capital, तकनीकी बदलाव को ज्यादा व्यावहारिक अंदाज से देखते हैं। उनका कहना है कि बहुत सी ट्रेडिशनल इंस्टिट्यूशन्स ब्लॉकचेन को लेकर डर महसूस करती हैं और खुद को इस बदलाव की आंधी से बचाने के लिए लाइफबोट्स बनाने की कोशिश कर रही हैं।
“हर कोई देख रहा है कि tokenization की ये बड़ी लहर कैपिटल-मार्केट्स के किनारे पहुंच चुकी है। आमतौर पर इसे खतरे की तरह देखकर सब एक जैसे लाइफबोट्स बना लेते हैं, उम्मीद करते हैं अगली वेव और बड़ी नहीं होगी। लेकिन ये लहर और बड़ी होगी। हमें इसे एक मौके की तरह देखना चाहिए और इससे कैसे निपटना है, यह सीखना चाहिए।”
Braga की तुलना डिफेंसिव इनोवेशन (private DLTs) और ऑफेंसिव इनोवेशन (पब्लिक ब्लॉकचेन) के फर्क को हाईलाइट करती है। जो लोग सर्फिंग करना सीख लेते हैं, वे पब्लिक नेटवर्क्स की वेव की ताकत, लिक्विडिटी और ओपननेस का इस्तेमाल कर बाकी लोगों से तेज और दूर तक जा सकते हैं, जो लाइफबोट में सिमटे हुए हैं।
Brazil ग्लोबल real world asset लीडर के तौर पर
इन इश्यूएंस (issuances) से साफ है कि अब Brazil सिर्फ डिजिटल एसेट स्पेस का हिस्सा ही नहीं, बल्कि ग्लोबल फ्रंट-रनर बन गया है। हाई इंटरेस्ट रेट, एडवांस बैंकिंग सिस्टम और क्लियर रेग्युलेटरी पाथ जैसी चीजों ने इसे RWA टोकनाइजेशन के लिए परफेक्ट माहौल बना दिया है।
XDC इन्फ्रास्ट्रक्चर का leverage लेकर, ब्राज़ीलियन कंपनियां अब ग्लोबली वह visibility पा रही हैं जो पहले सिर्फ सबसे बड़ी मल्टीनेशनल कंपनियों के पास होती थी। इससे कैपिटल का एक्सेस डेमोक्रेटाइज होता है और Mottu जैसी कंपनियां भी इंटरनेशनल मार्केट्स में उसी ease के साथ जा सकती हैं, जैसे कोई ब्लू-चिप बैंक जाता है।
आगे देखते हुए, Mottu और Banco Pine के इश्यूअन्स की सक्सेस फाइनेंशियल evolution के अगले फेज के लिए एक ब्लूप्रिंट तैयार करती है। जैसे-जैसे XDC Network बढ़ता है, यह खुद को उन इंस्टिट्यूशंस के लिए पसंदीदा इन्फ्रास्ट्रक्चर साबित कर रहा है जिन्हें पब्लिक, न्यूट्रल लेजर के फायदे चाहिए, साथ ही ग्लोबल फाइनेंशियल रेग्युलेशन की सीमाओं के अंदर ऑपरेट करना है।
$1 बिलियन तक पहुंचना सिर्फ एक टारगेट नहीं है, ये इस बात का प्रमाण है कि फाइनेंस का फ्यूचर ओपन, ट्रांसपेरेंट और XDC पर बना है।
