Wall Street के एनालिस्ट्स S&P 500 के प्रॉफिट अनुमान को महामारी के बाद सबसे तेज रफ्तार से बढ़ा रहे हैं। कई स्ट्रेटजिस्ट्स अब चेतावनी दे रहे हैं कि मार्केट की रिकॉर्ड रैली को सहारा देने वाले ये अनुमान टिक नहीं पाएंगे।
Financial Times के डेटा के मुताबिक, एनालिस्ट्स को उम्मीद है कि S&P 500 कंपनियों की अर्निंग्स अगले साल में 25% बढ़ेंगी। बीते छह महीनों में कंसेंसस प्रॉफिट अनुमान करीब 20% बढ़ गए हैं, जो 2021 के बाद सबसे तेज़ बढ़त है।
संख्या सच्ची नहीं हो सकतीं
GMO में एसेट एलोकेशन के को-हेड Ben Inker ने कहा कि अगले दो सालों के फोरकास्ट “बेहद तेज दर से बढ़ रहे हैं, ऐसा हमने किसी क्राइसिस रिकवरी के अलावा नहीं देखा।” उन्होंने उम्मीद जताई कि मार्केट्स को जल्द ही एहसास होगा कि ये आंकड़े हकीकत नहीं बनेंगे।
Chipmakers और hyperscalers जो AI-driven स्टॉक रैली पर सवार हैं, ज्यादातर अपग्रेड्स का कारण बन रहे हैं। UBS के HOLT एनालिटिक्स प्लेटफॉर्म के हेड Michel Lerner ने मार्केट में “earnings bubble” बनने की चेतावनी दी। उन्होंने कहा कि AI से जुड़े शेयरों की कीमतें इस तरह तय हैं कि वे सुपरनॉर्मल प्रॉफिट बनाए रखें, जबकि मौजूदा प्रॉफिटेबिलिटी और ग्रोथ का लेवल बनाए रखना बहुत मुश्किल है।
S&P 500 पिछले एक साल में 20% ऊपर चढ़ चुका है। Nasdaq Composite में 25% से ज्यादा की बढ़त आई है और बीते छह सालों का सबसे अच्छा क्वार्टर दिया है। तेजी से बढ़ते अनुमान के बावजूद वैल्यूएशन कंट्रोल में हैं, जब इंडेक्स नई ऊंचाई पर पहुंच रहे हैं। अब स्टॉक्स फॉरवर्ड अर्निंग्स के मुकाबले करीब 20 गुना पर ट्रेड कर रहे हैं, जो डॉट-कॉम बूम और पिछले साल की रैली से काफी कम है।
अर्निंग्स और AI बबल बन रहा है
Nordea Asset Management में फिक्स्ड इनकम और इक्विटीज के चीफ इन्वेस्टमेंट ऑफिसर Kasper Elmgreen ने इशारा किया कि यहां गलती की बहुत कम गुंजाइश है। उन्होंने कहा कि दूसरा क्वार्टर शुरू होने पर अर्निंग्स में सेफ्टी मार्जिन बहुत कम है। उन्होंने सवाल उठाया कि ये पॉजिटिव सर्वप्राइजेज कब तक जारी रहेंगे।
इन्वेस्टर्स ने एक और रिस्क को हाइलाइट किया है। ट्रेडर्स अब इस साल के अंत तक कम से कम एक बार क्वार्टर-पॉइंट रेट बढ़ोतरी की संभावना लगा रहे हैं। ये पहले की कई कटौती की उम्मीदों के उलट है, जिससे पहले से बढ़े हुए प्रॉफिट अनुमान पर और दबाव आ गया है।
