Matador Technologies ने ATW Partners के साथ $100 मिलियन का एक कंवर्टिबल नोट सुविधा प्राप्त की है ताकि अपने Bitcoin होल्डिंग्स का विस्तार किया जा सके।
यह मॉडल उन संसथागत निवेशकों के लिए आकर्षक साबित हुआ है जो फिक्स्ड-इनकम इन्स्ट्रूमेंट्स के माध्यम से Bitcoin की एक्सपोजर की तलाश में हैं, क्योंकि Strategy, ने Bitcoin की लॉन्ग-टर्म वैल्यू प्रोपोज़िशन में विश्वास दिखाया।
Convertible Debt मॉडल का सभी मार्केट कैप्स पर स्केल
Strategy ने Bitcoin अधिग्रहण के लिए कंवर्टिबल नोट अप्रोच की शुरुआत की, जो अब छोटी कंपनियों द्वारा पालन किया जा रहा है। Matador Technologies इस मॉडल को अपनाने वाली अगली कंपनियों की लहर का प्रतिनिधित्व करता है। कंपनी ने ATW Partners के साथ $100 मिलियन की कंवर्टिबल नोट सुविधा को सुरक्षित किया, जिसमें शुरुआती $10.5 मिलियन ट्रेंच को विशेष रूप से Bitcoin खरीदने के लिए समर्पित किया गया है।
नोट्स पर 8% वार्षिक ब्याज होगा, जो कि NASDAQ या NYSE लिस्टिंग के बाद 5% पर आ जाएगा। Matador का लक्ष्य 2026 तक 1,000 BTC और 2027 तक 6,000 BTC का अधिग्रहण करना है। लॉन्ग-टर्म लक्ष्य Bitcoin की कुल सप्लाई के लगभग 1% का होल्ड करना है।
कंवर्टिबल स्ट्रक्चर पारंपरिक इक्विटी वित्तपोषण के मुकाबले रणनीतिक लाभ प्रदान करता है। कंपनियां तत्काल शेयरधारक ह्रास के बिना पूंजी जुटा सकती हैं। नोट धारकों को ऋण उपकरण के माध्यम से डाउनसाइड प्रोटेक्शन और कनवर्जन राइट्स के माध्यम से अपसाइड भागीदारी प्राप्त होती है।
Matador की शुरुआती क्लोजिंग $10.5 मिलियन को लगभग $0.53 प्रति शेयर में कन्वर्ट करेगी। कनवर्जन मेकैनिक्स कंपनी की लिस्टिंग के स्थान और मौजूदा मार्केट प्राइस के आधार पर समायोजित होते हैं। सुविधा में $89.5 मिलियन तक के अतिरिक्त ड्रॉडाउन के लिए प्रावधान शामिल हैं। यह स्केल्ड एक्यूमिलेशन को सक्षम बनाता है जो मार्केट कंडीशंस और Bitcoin प्राइस मूवमेंट के साथ संरेखित होता है।
अस्थिर मार्केट्स का लॉन्ग-टर्म विश्वास की परीक्षा
Strategy की Q3 2025 अर्निंग्स ने 640,808 BTC होल्ड किए हुए दिखाए, जो सभी Bitcoin का 3% से अधिक है। ऑपरेटिंग इनकम $3.9 बिलियन तक पहुंची जबकि शुद्ध आय $2.8 बिलियन रही। प्रति शेयर Bitcoin जुलाई में $39,716 से अक्टूबर 2025 में $41,370 तक बढ़ा।
Matador और Strategy दोनों ही महत्वपूर्ण बाजार में उतार-चढ़ाव के दौरान अपनी Bitcoin रणनीतियों को लागू कर रहे हैं। इसके बावजूद, उन्होंने अपनी एक्यूमिलेशन योजनाओं को बनाए रखा है। MicroStrategy की प्रति शेयर Bitcoin प्राइस, बाजार की चुनौतियों के बावजूद Q3 तक बढ़ती रही। Matador ने इस करेक्शन पीरियड के दौरान अपने $100 मिलियन की सुविधा को पूरा किया।
बाजार की गतिशीलता विभिन्न निवेशकों के व्यवहार को दर्शाती है। यूएस स्पॉट Bitcoin ETFs ने 3 नवंबर को अकेले $191 मिलियन का आउटफ्लो रिकॉर्ड किया, जो पिछले सप्ताह के $1.15 बिलियन के विड्रॉल के बाद आया। यह संस्थागत रिट्रीट कॉर्पोरेट ट्रेज़र्स के साथ बड़ी विपरीतता दर्शाता है, जो अस्थिरता को एक एक्यूमिलेशन अवसर के रूप में देखते हैं न कि एक्जिट सिग्नल के रूप में। भिन्नता दर्शाता है कि कंपनियां, जिनके पास कंवर्टिबल नोट फसिलिटीज़ हैं, लंबे समय के लिए पोजीशन ले सकती हैं। वे शॉर्ट-टर्म सेंटिमेंट शिफ्ट्स के प्रति कम संवेदनशील होते हैं जो रिटेल और संस्थागत फंड फ्लो को प्रभावित करते हैं।
Matador का फैसिलिटी की शर्तों को मार्केट कमजोरी के दौरान अंतिम रूप देना Strategy के ऐतिहासिक पैटर्न को दर्शाता है। इस अग्रणी कंपनी ने लगातार Bitcoin को प्राइस करेक्शन के दौरान जोड़ा है। यह विपरीत-चक्रीय दृष्टिकोण फायदेमंद साबित हुआ है क्योंकि Bitcoin ने पिछले डाउनटर्न से रिकवरी की है।
Bitcoin को मजबूत करना
कारपोरेट Bitcoin ट्रेजरी रणनीतियों के समर्थन वाली इन्फ्रास्ट्रक्चर में काफी सुधार हुआ है। Matador के नोट्स को Bitcoin कोलेटरल द्वारा सुरक्षित किया जाता है जो प्रारंभिक प्रिंसिपल राशि का 150% के बराबर होता है। सब्सिक्वेंट क्लोजिंग के लिए 100% कोलेटरल की आवश्यकता होती है। यह नोट होल्डर्स को डाउनसाइड प्रोटेक्शन प्रदान करता है जबकि कंपनी को मौजूदा Bitcoin होल्डिंग्स का लाभ उठाने की अनुमति देता है।
Strategy ने Q3 2025 में B- issuer क्रेडिट रेटिंग हासिल की S&P से। यह उपलब्धि बड़े संस्थागत पूंजी पूलों तक पहुंच खोलती है। कंपनी ने चार डिजिटल क्रेडिट इंस्ट्रूमेंट्स, जिसमें STRC शामिल है, इंट्रोड्यूस किए। ये कर-मुक्त डिविडेंड्स और उच्च प्रभावी यील्ड्स प्रदान करने पर ध्यान केंद्रित करते हैं।
हालांकि Strategy को चलती-फिरती चुनौतियों का सामना करना पड़ता है। पारंपरिक क्रेडिट रेटिंग एजेंसियां अभी तक Bitcoin को पूंजी के रूप में नहीं पहचानती हैं। इससे क्रेडिट आकलनों पर असर पड़ता है, भले ही कंपनी का $83 बिलियन मार्केट कैपिटलाइजेशन और पर्याप्त डिजिटल एसेट होल्डिंग्स हो।
ATW Partners की Matador के साथ भागीदारी Bitcoin-केंद्रित कॉरपोरेट वित्तपोषण में बढ़ती विशेषज्ञता का संकेत देती है। यह फर्म एक अग्रणी यूएस-आधारित संस्थागत निवेशक है जो नवोन्मेषी ग्रोथ-स्टेज फाइनेंसिंग पर केंद्रित है। समर्पित पूंजी प्रदाताओं के उभरने का तात्पर्य है कि Bitcoin ट्रेजरी मॉडल फाइनेंसिंग श्रेणी के रूप में ठोस बन गया है।
Matador ने दिसंबर 2024 में अपनी Bitcoin ट्रेजरी रणनीति की घोषणा की थी एक $4.5 मिलियन की प्रारंभिक आवंटन के साथ। इसके बाद, कंपनी ने अपने दृष्टिकोण को कंवर्टेबल नोट फैसिलिटी के माध्यम से विस्तारित किया।
