विश्लेषण और डेटा से संकेत मिलता है कि क्रिप्टो मार्केट 2025 की शुरुआत के बाद से अपनी सबसे सक्रिय altcoin सीजन का अनुभव कर रहा है, जिसमें कई altcoins ने Bitcoin को पीछे छोड़ दिया है। हालांकि, इस उत्साह के पीछे एक विरोधाभास छिपा है। अधिकांश रिटेल निवेशक असहज हैं क्योंकि उनके पोर्टफोलियो में कोई लाभ नहीं दिख रहा है।
यह लेख इस स्थिति के पीछे के मुख्य कारणों को बताता है।
Altcoin मार्केट कैप बढ़ा लेकिन डॉमिनेंस घटी
TradingView डेटा दिखाता है कि TOTAL3 मार्केट कैप (BTC और ETH को छोड़कर) सितंबर में $1.1 ट्रिलियन से अधिक के नए उच्च स्तर पर पहुंच गया।
फिर भी OTHERS (शीर्ष 10 को छोड़कर) का शेयर 2022 से घट गया है, जो अब केवल 8% पर है।
पिछले चक्रों में, जैसे 2017 और 2021, TOTAL3 और OTHERS.D एक साथ बढ़े। यह प्रवृत्ति दर्शाती है कि पूंजी न केवल बड़े-कैप altcoins में बल्कि मिड-कैप और लो-कैप में भी प्रवाहित हो रही थी।
वर्तमान विचलन दिखाता है कि पूंजी स्टेबलकॉइन्स और कुछ शीर्ष-10 altcoins जैसे SOL, XRP, BNB, DOG, HYPE, और LINK में केंद्रित है। छोटे altcoins को बहुत कम लिक्विडिटी मिलती है, जिससे उनके प्राइस को उन स्तरों पर लौटना मुश्किल हो जाता है जहां निवेशकों ने पहले खरीदा था। यह एक ऐसी स्थिति बनाता है जहां कुछ ही जीतते हैं जबकि अधिकांश को नुकसान होता है।
रिटेल निवेशक भी कई कॉइन्स में विविधता लाने की प्रवृत्ति रखते हैं बजाय इसके कि वे शीर्ष altcoins में आकार जोड़ें। यही कारण है कि कई पोर्टफोलियो व्यापक मार्केट रैली के बावजूद स्थिर रहते हैं।
“पोजीशन साइजिंग सब कुछ है। कई लोग एक साथ 25–30 टोकन रखते हैं। एक टोकन पर 100x जो आपके पोर्टफोलियो का केवल 1% बनाता है, आपके जीवन को अर्थपूर्ण रूप से नहीं बदलेगा। ओवरडाइवर्सिफाई करने के बजाय कुछ उच्च-विश्वास वाले दांव लगाना बेहतर है,” विश्लेषक The DeFi Investor ने कहा।
Altcoin इंडेक्स में उछाल, लेकिन निवेशकों की भावना सतर्क
Blockchain Center का Altcoin Season Index अब 80 पॉइंट्स पर है। यह इंगित करता है कि पिछले 90 दिनों में शीर्ष 50 altcoins में से 80% से अधिक ने Bitcoin को पीछे छोड़ दिया है—एक स्पष्ट संकेत है altcoin सीजन का।
हालांकि, Fear & Greed Index 52 पर है, जो एक न्यूट्रल स्तर है और सतर्कता और कोई स्पष्ट दिशा नहीं दर्शाता।
ऐतिहासिक डेटा दिखाता है कि 2024 की रैली ने दोनों इंडिकेटर्स को ऊपर की ओर धकेला। उस समय, Altcoin Season Index 75 से ऊपर चढ़ गया था, जबकि Fear & Greed Index 80 से अधिक हो गया था, जो अत्यधिक लालच दिखाता है। यह समानांतर वृद्धि निवेशकों के आत्मविश्वास को दर्शाती है क्योंकि पूंजी ने altcoins में मजबूती से रोटेट किया। लेकिन अब ऐसा नहीं हो रहा है।
रिटेल सतर्कता पिछले चक्रों में सीखे गए सबक से उत्पन्न होती है, जहां altcoins तेजी से बढ़े और फिर FOMO और बड़े पैमाने पर सेल-ऑफ़ के कारण तेजी से गिर गए। नए कारक जैसे Fed दर निर्णय, कर प्रभाव, और भू-राजनीतिक तनाव भी हिचकिचाहट में योगदान कर सकते हैं।
“यह अब ‘हर कोई अमीर हो जाता है’ मार्केट नहीं है। यह खिलाड़ी बनाम खिलाड़ी है, खासकर वर्तमान मैक्रो वातावरण के साथ,” विश्लेषक Luca ने जोर दिया।
2021 से Altcoins की संख्या दस गुना बढ़ी
हालांकि TOTAL3 मार्केट कैप अपने 2021 के पीक के करीब है, संदर्भ में काफी बदलाव आया है। CoinMarketCap रिपोर्ट करता है कि 2025 में, 21 मिलियन से अधिक altcoins ट्रैक किए जाएंगे—2021 में लगभग 20,000 कॉइन्स की तुलना में 100 गुना अधिक।
Dune डेटा 2017 से 2025 तक टोकन विस्फोट को उजागर करता है, जिसमें अद्वितीय टोकन तेजी से बढ़ रहे हैं, विशेष रूप से Ethereum, Solana, और Base पर।
यह एक बहुत ही चयनात्मक वातावरण बनाता है। 2021 में, निवेशक कम कॉइन्स के साथ अधिक आसानी से लाभ कमा सकते थे क्योंकि प्रतिस्पर्धा कम थी। DeFi, मीम कॉइन्स, और AI टोकन्स के लाखों टोकन्स के साथ, सही टोकन चुनना भूसे के ढेर में सुई खोजने जितना कठिन है।
“2021 में, altcoin यूनिवर्स छोटा था और लगभग हर कॉइन ने रैली पकड़ी थी—यहां तक कि बेकार वाले भी। अब 2025 में, खेल बदल गया है। altcoins की संख्या सैकड़ों गुना बढ़ गई है। इतनी अधिक सप्लाई के साथ, यह संभावना कि आपका कोई छोटा-cap कॉइन जादुई रूप से 100x हो जाएगा, लगभग शून्य है,” विश्लेषक Nonzee ने समझाया।
अधिकांश नए टोकन्स जल्दी विफल हो जाते हैं कम लिक्विडिटी, रग पुल्स, या तीव्र प्रतिस्पर्धा के कारण। रिटेल निवेशक, जो अक्सर कई छोटे-cap टोकन्स में पूंजी फैलाते हैं, अब उच्च जोखिम का सामना करते हैं। इसका परिणाम या तो नुकसान होता है या बहुत मामूली रिटर्न, भले ही समग्र मार्केट बढ़ रहा हो।
ये तीन कारक बताते हैं कि क्यों सितंबर 2025 का altcoin सीजन अधूरा लगता है। इसे पार करने के लिए, निवेशकों को गहरी रिसर्च, मौलिक रूप से मजबूत प्रोजेक्ट्स पर ध्यान केंद्रित करने और अत्यधिक विविधीकरण पर पुनर्विचार की आवश्यकता हो सकती है।
