पिछले महीने Twenty One Capital के गठन की घोषणा को मिले-जुले प्रतिक्रियाएं मिलीं। कुछ ने इसे संस्थागत एडॉप्शन की ओर एक और बड़ा कदम माना, जबकि अन्य चिंतित थे कि Bitcoin “Wall Streetization” का शिकार हो सकता है।
Twenty One Capital के लॉन्च के प्रति आशावाद और चिंता के कारणों को बेहतर समझने के लिए, BeInCrypto ने 21Shares के शोधकर्ता Matt Mena और Quantum Economics के CEO Mati Greenspan से परामर्श किया।
मिश्रित प्रतिक्रियाओं के बीच Public Bitcoin दिग्गज उभरा
Twenty One Capital का अनावरण विशेष रूप से TradFi और क्रिप्टो स्पेस दोनों के लिए आश्चर्यजनक था। यह महत्वाकांक्षी Bitcoin-नेटिव कंपनी, उद्योग के दिग्गजों और उच्च-प्रोफ़ाइल क्रिप्टो उत्साही लोगों द्वारा समर्थित, तुरंत गहन चर्चा और अटकलों का केंद्र बन गई।
इस नए उद्यम का नेतृत्व Jack Mallers कर रहे हैं, जो प्रसिद्ध Bitcoin समर्थक और Strike के CEO हैं। रिपोर्ट के अनुसार, वह Twenty One के CEO के रूप में नेतृत्व करेंगे।
इसके अलावा, कंपनी को USDT जारीकर्ता Tether और SoftBank Group, एक ग्लोबल निवेश पावरहाउस से महत्वपूर्ण वित्तीय समर्थन प्राप्त है।
Twenty One Capital को Cantor Equity Partners के साथ एक व्यापार संयोजन के माध्यम से एक सार्वजनिक रूप से कारोबार करने वाली इकाई के रूप में संरचित किया गया है। कंपनी के 42,000 BTC से अधिक के महत्वपूर्ण Bitcoin ट्रेजरी के साथ लॉन्च होने की उम्मीद है।
इसका घोषित मिशन प्रति शेयर Bitcoin स्वामित्व को अधिकतम करना, Bitcoin एडॉप्शन की वकालत करना, संबंधित सामग्री का उत्पादन करना और भविष्य के Bitcoin-नेटिव वित्तीय उत्पादों के विकास का पता लगाना शामिल है।
इस न्यूज़ ने एक सूक्ष्म प्रतिक्रिया को जन्म दिया, जिसमें Bitcoin के अधिक मुख्यधारा बनने के बारे में उत्साह के साथ-साथ इस बात की चिंता भी थी कि संस्थागत भागीदारी एक ऐसे एसेट को कैसे प्रभावित कर सकती है जिसे पारंपरिक वित्त को चुनौती देने के लिए डिज़ाइन किया गया है।
Bitcoin का संस्थागतरण: व्यापक निवेश के लिए दरवाजे खोलना
Bitcoin की संभावनाओं के प्रति शुरू से वफादार समर्थकों के लिए, Twenty One Capital का गठन उनके विश्वास को मजबूत करता है कि Bitcoin ने अंततः मुख्यधारा की मान्यता का एक नया स्तर हासिल कर लिया है।
SoftBank और Tether जैसे प्रमुख खिलाड़ियों का समर्थन Bitcoin को एक वैध एसेट क्लास के रूप में बढ़ते विश्वास को दर्शाता है। कुछ लोग केवल Bitcoin के लिए समर्पित एक सार्वजनिक रूप से कारोबार करने वाली कंपनी के निर्माण को इसके बाजार स्थिति को और मजबूत करने के रूप में देखते हैं।
“21 Capital का लॉन्च Bitcoin की कोर आर्किटेक्चर या सिद्धांत को नहीं बदलता– लेकिन यह इस बात को उजागर करता है कि संस्थागत निवेशक, जैसे Cantor Fitzgerald और SoftBank, जो मिलकर सैकड़ों अरबों $ का प्रबंधन करते हैं, आज के बदलते वित्तीय परिदृश्य में Bitcoin के मूल्य को एक तटस्थ, गैर-सरकारी एसेट के रूप में तेजी से पहचान रहे हैं,” Matt Mena, 21Shares के क्रिप्टो शोधकर्ता ने BeInCrypto को बताया।
Bitcoin को संस्थागत बनाकर, Twenty One Capital इस एसेट को निवेशकों के एक व्यापक वर्ग के लिए खोल देगा।
बढ़ी हुई लिक्विडिटी और एक्सेस
क्रिप्टो समर्थक लगातार डिजिटल एसेट्स को मुख्यधारा के निवेशकों के करीब लाने वाले कदमों का स्वागत करते रहे हैं।
पिछले साल Bitcoin और Ethereum एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड्स (ETFs) की मंजूरी इस दिशा में एक महत्वपूर्ण प्रारंभिक कदम था। इस विकास ने पारंपरिक ट्रेडर्स को इन वैकल्पिक एसेट्स के पोर्टफोलियो एक्सपोजर को सीधे होल्ड किए बिना प्राप्त करने की अनुमति दी।
Twenty One Capital का लॉन्च संभवतः इसी तरह का प्रभाव डालेगा। एक सार्वजनिक रूप से ट्रेडेड वाहन के भीतर एक बड़ा Bitcoin ट्रेजरी स्थापित करने से लिक्विडिटी बढ़ेगी और पारंपरिक निवेशकों को Bitcoin एक्सपोजर का एक अधिक सुलभ मार्ग मिलेगा।
इस बीच, उन फर्मों के विपरीत जो केवल अपने एसेट्स का एक हिस्सा Bitcoin को आवंटित करती हैं, Twenty One Capital का पूरा उद्देश्य Bitcoin के इर्द-गिर्द घूमता है। यह प्रतिबद्धता Bitcoin इकोसिस्टम की वृद्धि और स्वास्थ्य में योगदान देने वाले विकास के लिए मार्ग प्रशस्त कर सकती है।
“21 Capital, Strategy (पूर्व में MicroStrategy), और ETF रैपर जैसे निवेश वाहन संभवतः वित्त तक पहुंच को लोकतांत्रिक बनाकर Bitcoin की मूल दृष्टि को आगे बढ़ाते हैं। वे संस्थानों से लेकर दैनिक बचतकर्ताओं तक के व्यापक आधार के लिए Bitcoin एक्सपोजर उपलब्ध कराने में मदद करते हैं—बिना सीधे क्रिप्टो कस्टडी या तकनीकी ज्ञान की आवश्यकता के,” Mena ने कहा।
इन तर्कों की योग्यता के बावजूद, Tether और SoftBank का महत्वपूर्ण समर्थन कई संभावित खतरों को प्रस्तुत करता है।
Bitcoin के डिसेंट्रलाइज्ड गुण स्वाभाविक हैं
जब Twenty One Capital के Bitcoin नेटवर्क पर संभावित नकारात्मक प्रभावों के बारे में पूछा गया, तो Mena ने दो प्रमुख पहलुओं के बीच एक महत्वपूर्ण अंतर किया।
उन्होंने स्पष्ट किया कि Twenty One Capital Bitcoin नेटवर्क के ऊपर निर्मित एक सेवा होगी। इस प्रकार, उनके संचालन के भीतर कोई भी केंद्रीकरण Bitcoin प्रोटोकॉल की अंतर्निहित डिसेंट्रलाइजेशन प्रकृति को नहीं बदलेगा। व्यक्ति अभी भी सीधे, पीयर-टू-पीयर Bitcoin के साथ इंटरैक्ट करने के लिए स्वतंत्र होंगे।
“यह महत्वपूर्ण है, हालांकि, संस्थागत भागीदारी को नियंत्रण के साथ भ्रमित न करें। Bitcoin डिसेंट्रलाइज्ड रहता है– खुला, अनुमति रहित, और माइनर्स और नोड्स के वैश्विक रूप से वितरित नेटवर्क द्वारा सुरक्षित। 21 Capital जैसी संस्थाएं प्रोटोकॉल को नहीं बदलतीं या एसेट को केंद्रीकृत नहीं करतीं– वे केवल नए एक्सेस पॉइंट्स प्रदान करती हैं जो Bitcoin को मौजूदा वित्तीय इन्फ्रास्ट्रक्चर में एकीकृत करते हैं,” Mena ने BeInCrypto को बताया।
लेकिन, इस वास्तविकता के बावजूद, 42,000 BTC से अधिक के कॉर्पोरेट ट्रेजरी के साथ एकल इकाई अनिवार्य रूप से एक सीमित सप्लाई वाले Bitcoin बाजार पर महत्वपूर्ण प्रभाव प्राप्त करेगी।
The Feedback Loop: आगे Bitcoin खरीद के लिए फंडिंग
चूंकि Twenty One Capital केवल Bitcoin पर केंद्रित है, इसकी स्टॉक कीमत संभवतः इसकी वैल्यू और प्रति शेयर अपनी होल्डिंग्स बढ़ाने की क्षमता से कड़ी जुड़ी होगी।
अगर Bitcoin की कीमत बढ़ती है और कंपनी को अपने BPS को प्रभावी रूप से बढ़ाते हुए देखा जाता है, तो इसका स्टॉक प्राइस बढ़ सकता है। सार्वजनिक बाजारों में यह उच्च मूल्यांकन Twenty One Capital को कई फायदे देता है।
उच्च स्टॉक प्राइस Twenty One Capital के लिए इक्विटी ऑफरिंग्स, ऋण वित्तपोषण, या परिवर्तनीय नोट्स के माध्यम से अतिरिक्त पूंजी जुटाना आसान और अधिक आकर्षक बनाता है।
नई प्राप्त पूंजी के साथ, Twenty One Capital की मुख्य रणनीति, जैसा कि उनकी घोषणा में कहा गया है, “पूंजी को रणनीतिक रूप से आवंटित करना है ताकि प्रति शेयर Bitcoin बढ़ सके।” इस इरादे का सीधा मतलब है कि जुटाई गई धनराशि का उपयोग अधिक Bitcoin खरीदने के लिए किया जाएगा।
जैसे-जैसे Twenty One Capital Bitcoin जमा करता है, यह इसकी कीमत पर अपवर्ड दबाव डाल सकता है, जिससे मौजूदा होल्डिंग्स का मूल्य बढ़ सकता है। यह प्रशंसा कंपनी के स्टॉक प्राइस और निवेशक अपील को और बढ़ा सकती है।
इसके परिणामस्वरूप, भविष्य में पूंजी जुटाना अधिक प्रभावी हो जाएगा, कंपनी के लिए एक सकारात्मक फीडबैक लूप बनाते हुए।
यह चक्र एक सार्वजनिक रूप से कारोबार करने वाली कंपनी को Bitcoin की सीमित सप्लाई के एक बड़े हिस्से को नियंत्रित करने का परिणाम दे सकता है। इस संभावना ने समुदाय के कुछ हिस्सों में चिंता पैदा कर दी है।
क्या Bitcoin की डिस्ट्रिब्यूटेड विजन कॉर्पोरेट एकत्रीकरण से टकरा रही है?
सतोशी नाकामोटो के Bitcoin दृष्टिकोण का मुख्य सिद्धांत व्यापक स्वामित्व वितरण था ताकि केंद्रीकृत नियंत्रण से बचा जा सके। यह अवधारणा Twenty One Capital जैसी कंपनी के सप्लाई के एक बड़े हिस्से को इकट्ठा करने के साथ विरोधाभास में है।
यह महत्वपूर्ण स्वामित्व बाजार में अस्थिरता ला सकता है जो छोटे प्रतिभागियों को नुकसान पहुंचा सकता है और एक वितरित डिजिटल करंसी के उद्देश्य से भटक सकता है। इस स्तर की संस्थागतता ने Bitcoin को सिर्फ एक और वॉल स्ट्रीट एसेट में बदलने के डर को बढ़ा दिया है।
यह विकास व्यक्तिगत वित्तीय स्वायत्तता के आदर्श को कम कर सकता है।
Quantum Economics के CEO माटी ग्रीनस्पैन ने इस खतरे के प्रकाश में Bitcoin के मूल सिद्धांतों को दोहराया। उन्होंने Bitcoin की मूल रचना को वित्तीय प्रक्रियाओं से मध्यस्थों को हटाने के एक मौलिक साधन के रूप में जोर दिया।
“यह मेरे लिए वास्तव में चौंकाने वाला है कि जैक मॉलर्स और माइकल सैलर जैसे लोग इतनी शानदार तरीके से समझा सकते हैं कि Bitcoin अब तक का सबसे श्रेष्ठ एसेट क्यों है, और फिर उसी स्पष्टीकरण का उपयोग करके आपको एक स्टॉक बेचने की कोशिश करते हैं। व्यक्तिगत रूप से? नहीं धन्यवाद। मैं उसी वास्तविक एसेट के साथ रहूंगा जिसे उन्होंने इतनी खूबसूरती से प्रचारित किया,” ग्रीनस्पैन ने BeInCrypto को बताया।
फिलहाल, इस स्थिति का परिणाम काफी जटिल और अप्रत्याशित बना हुआ है।
फासले को पार करना
अंततः, Twenty One Capital का प्रभाव संभवतः एक जटिल संतुलन अधिनियम होगा। इसके प्रयास Bitcoin को अधिक मुख्यधारा की वैधता और निवेश ला सकते हैं, संभावित रूप से इसे एक ग्लोबल डिजिटल एसेट के रूप में एडॉप्शन को तेज कर सकते हैं।
हालांकि, इसके महत्वपूर्ण संस्थागत समर्थन के साथ-साथ यह जोखिम भी है कि यह शेयरधारकों के हितों को Bitcoin की मूल डिसेंट्रलाइजेशन दृष्टि से ऊपर रख सकता है।
मुख्य बात यह होगी कि Twenty One Capital कैसे काम करता है, यह किस प्रकार के उत्पाद विकसित करता है, और इसकी गतिविधियाँ Bitcoin के डिसेंट्रलाइजेशन और पीयर-टू-पीयर प्रकृति के मूल सिद्धांतों का समर्थन करती हैं या संभावित रूप से उन्हें समझौता करती हैं।
Bitcoin समुदाय और रेग्युलेटर्स की भूमिकाएँ इस प्राइस trajectory को आकार देने में महत्वपूर्ण होंगी।
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