XRP प्राइस 5 जनवरी से अब तक करीब 40% गिर चुका है, $2.35 से गिरकर लगभग $1.40 तक आ गया है। आमतौर पर इस तरह की बड़ी मूवमेंट से मार्केट में पैनिक सेलिंग और लॉन्ग-टर्म नुकसान होता है। लेकिन इस बार कुछ अलग ही हुआ।
गिरावट के बावजूद, एक होल्डर ग्रुप शांत रहा, जबकि दूसरा, कम साहसी ग्रुप चुपचाप मार्केट से बाहर हो गया। इसी दौरान, लेवरेज भी बैलेंस में रही और इंस्टीट्यूशनल फ्लो पॉजिटिव बना रहा। ये सभी इंडिकेटर्स दिखाते हैं कि XRP की क्रैश ने इसकी नींव को कमजोर नहीं किया, बल्कि मजबूत किया है।
Speculative holders टूटे — सबसे बड़ी सेल-ऑफ़ प्रेशर की वजह हटी
XRP की गिरावट के दौरान एक सबसे अहम बदलाव था शॉर्ट-टर्म स्पेक्युलेटिव होल्डर्स का बाहर जाना, जिसे HODL Waves मेट्रिक से मापा जाता है। ये ऐसे ट्रेडर्स होते हैं जो आमतौर पर एक दिन से एक हफ्ते तक होल्ड करते हैं और वोलटिलिटी में जल्दी बेच देते हैं।
8 फरवरी को, इन शॉर्ट-टर्म होल्डर्स के पास XRP की कुल सप्लाई का 2.29% था। 26 फरवरी तक यह आंकड़ा तेज़ी से गिरकर सिर्फ 0.579% रह गया। यानी सिर्फ तीन हफ्तों में स्पेक्युलेटिव सप्लाई शेयर 74.7% कम हो गया। ये सब उस वक्त हुआ जब प्राइस भी गिर रहा था।
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इस तरह का फ्लश जरूरी है क्योंकि स्पेक्युलेटिव होल्डर्स रिबाउंड के वक्त लगातार सेलिंग प्रेशर बनाते हैं। इनका बाहर जाना अस्थिर सप्लाई को हटा देता है, जिससे प्राइस स्टेबल होता है। सीधे शब्दों में, कमजोर हाथ पहले ही बाहर जा चुके हैं। अब भविष्य में करेक्शन के दौरान पैनिक सेलिंग का रिस्क कम हो जाएगा।
लेकिन सिर्फ कमजोर होल्डर्स को हटाने से ताकत नहीं आती। सबसे अहम सवाल ये है कि क्या मजबूत होल्डर्स अभी भी मार्केट में टिके हैं?
लॉन्ग-टर्म holders डटे रहे, जबकि XRP प्राइस में 40% गिरावट आई
जहां XRP प्राइस में भारी गिरावट आई, वहीं लॉन्ग-टर्म होल्डर्स का रुख बिल्कुल अलग रहा।
Hodler Net Position Change मेट्रिक यह ट्रैक करता है कि जो इनवेस्टर्स कम से कम 155 दिन होल्ड करते हैं, वे 30 दिन की अवधि में खरीद रहे हैं या बेच रहे हैं। इन होल्डर्स को सबसे समझदार मार्केट पार्टिसिपेंट्स माना जाता है, क्योंकि ये आमतौर पर कमजोर मार्केट में ही जमा करते हैं।
5 जनवरी को, जब XRP प्राइस $2.35 के करीब था, तब लॉन्ग-टर्म होल्डर्स ने मंथली बेसिस पर करीब 47.3 मिलियन XRP जोड़ा था। 26 फरवरी को, जब XRP लगभग $1.40 तक गिर गया (40% डिप), तब इनकी नेट पोजीशन चेंज बढ़कर करीब 145.45 मिलियन XRP हो गई, यानी 200% का इज़ाफा।
इसका मतलब है कि सबसे बड़े और सबसे धैर्यवान धारकों ने प्राइस गिरने के बावजूद अपना एक्सपोजर बढ़ाया — यह पूरी तरह से पैनिक करने वाले व्यवहार के विपरीत है।
सबसे महत्वपूर्ण बात यह है कि फरवरी के मध्य से अब तक, इन होल्डिंग्स में स्थिरता रही है, जबकि XRP का प्राइस $1.21 से $1.52 के बीच झूलता रहा। वोलैटिलिटी के दौरान भी उन्होंने अपना एक्सपोजर कम नहीं किया। ये स्टेबिलिटी एक मजबूत संकेत देती है। इससे लगता है कि सबसे ज्यादा विश्वास रखने वाले निवेशक इस क्रैश को एग्जिट के मौके की तरह नहीं देख रहे हैं। बल्कि, वे भविष्य में रिकवरी के लिए खुद को पॉजिशन कर रहे हैं।
इससे होल्डर्स का बेस ज्यादा मजबूत बनता है। लेकिन प्राइस की स्टेबिलिटी काफी हद तक डेरिवेटिव्स की पॉजिशनिंग पर भी निर्भर करती है।
XRP की balanced leverage ने सबसे बड़े crash risk को कम किया
क्रिप्टो मार्केट में जब भी सेल-ऑफ़ तेज़ होती है, तो उसका एक बड़ा कारण एक्सेसिव लीवरेज इंबैलेंस है। जब बहुत सारे ट्रेडर्स एक ही दिशा में पोजिशन लेते हैं, तब फोर्स्ड लिक्विडेशन की वजह से प्राइस मूव्स और बढ़ जाती हैं।
Ethereum फिलहाल इस रिस्क को साफ दिखाता है। Binance के ETH/USDT परपैचुअल कॉन्ट्रैक्ट्स पर लॉन्ग लीवरेज लगभग $976 मिलियन है, जबकि शॉर्ट्स में $576 मिलियन हैं। अगर प्राइस गिरेगा तो भारी लिक्विडेशन रिस्क बन जाता है।
XRP की पोजिशनिंग काफी अलग दिखती है।
Binance पर, XRP के परपैचुअल कॉन्ट्रैक्ट्स में लगभग $74.93 मिलियन लॉन्ग लीवरेज और $69.14 मिलियन शॉर्ट लीवरेज है। ये ETH के हिसाब से लगभग परफेक्टली बैलेंस्ड है।
ये बैलेंस बहुत जरूरी है। इसका मतलब है कि XRP में ओवरलीवरेज्ड खरीददारों का बड़ा क्लस्टर नहीं है, जो प्राइस ड्रॉप पर पूरी तरह वाइप आउट हो जाएं। साथ ही, इसमें ओवरक्राउडेड शॉर्ट पोजिशनिंग भी नहीं है, जो प्राइस को डिस्टर्ब करे।
संतुलित leverage एक हेल्दी स्ट्रक्चर बनाता है। इससे प्राइस असली demand पर ज्यादा निर्भर करता है, न कि जबरदस्ती की liquidation पर। ये हेल्दी पोजिशनिंग institutional flows और technical स्ट्रक्चर में भी देखने को मिल रही है।
Institutional फ्लो और XRP प्राइस स्ट्रक्चर ने अब $1.70 की राह खोली
जहां फरवरी में कई बड़े क्रिप्टो assets को ETF demand में कमजोरी देखने को मिली, वहीं XRP से जुड़े investment products में steady inflows बनाए रहे। इससे पता चलता है कि XRP के गिरावट के बावजूद institutional participation में गिरावट नहीं आई। XRP-linked investment products में कोई भी बड़ा net outflow week रिकॉर्ड नहीं हुआ।
Institutional inflows इसलिए important हैं क्योंकि ये लॉन्ग-टर्म capital का प्रतिनिधित्व करते हैं। Speculative traders की तरह institutions सामान्यतः शॉर्ट-टर्म volatility पर रिएक्ट नहीं करते। इनके steady participation से अस्थिर समय में मार्केट्स को स्टेबल रखने में मदद मिलती है।
मजबूत होल्डर behavior और संतुलित leverage के साथ, ये सब XRP की रिकवरी फाउंडेशन को और मजबूत बनाते हैं। ये structural improvements अब एक key technical setup से मेल खाते हैं।
8-घंटे के चार्ट पर, XRP में cup-and-handle पैटर्न बनता नजर आ रहा है। ये एक bullish continuation स्ट्रक्चर है, जो अक्सर upward breakout से पहले आता है। इसका handle 25 फरवरी के हाई से करीब 7% correction के बाद बना, जिससे एक कंसोलिडेशन zone तैयार हुआ।
अब ये स्ट्रक्चर key levels को डिफाइन करता है। अगर XRP $1.38 के ऊपर रहता है, तो बुलिश स्ट्रक्चर बना रहेगा। इस लेवल के नीचे गिरने पर मोमेंटम कमजोर हो सकता है।
अगर XRP $1.31 के नीचे जाता है, तो ये बुलिश पैटर्न पूरी तरह invalid हो जाएगा। अपसाइड में, XRP को सबसे पहले $1.42 के ऊपर ब्रेक करना होगा ताकि handle breakout कन्फर्म हो। सबसे अहम breakout level $1.52 है, जो cup-and-handle पैटर्न के neckline के पास है।
अगर XRP $1.52 से ऊपर ब्रेक करता है, तो टेक्निकल प्रोजेक्शन लगभग $1.71 ($1.70 ज़ोन) की ओर इशारा करता है। अगर ब्रेकआउट ज्यादा स्ट्रॉन्ग होता है, तो ये मूवमेंट $1.86 तक जा सकता है, ये पूरी तरह ब्रेकआउट की स्ट्रेंथ और नेकलाइन ब्रेक होने की जगह पर निर्भर करता है।
फिलहाल, XRP की गिरावट ने थोड़ा अजीब किया है। इस गिरावट ने इस एसेट को कमजोर करने के बजाय स्ट्रक्चरली और मजबूत बना दिया हो सकता है।
