XRP (XRP) प्राइस बुधवार को भी गिरावट के साथ ट्रेड हुआ, जिससे पिछले एक साल में इसकी वैल्यू में 44% की गिरावट आ चुकी है।
इसी बीच, एक मार्केट एनालिस्ट ने साउथ कोरिया के सबसे बड़े क्रिप्टो एक्सचेंज में हो रही अजीब ट्रेडिंग एक्टिविटी को लेकर सवाल उठाए हैं कि इसका XRP प्राइस मूवमेंट पर क्या असर हो सकता है।
Upbit पर XRP/KRW मार्केट में 82 मिलियन ट्रेड्स के स्टडी में स्ट्रक्चरल सेलिंग सामने आई
क्रिप्टो एनालिस्ट Dom का दावा है कि उन्होंने लगभग एक साल लंबे, मल्टी-बिलियन $ XRP सेलिंग पाइपलाइन को एक्सपोज किया है। X (पहले Twitter) पर एक थ्रेड में, Dom ने बताया कि उनकी फाइंडिंग्स 82 मिलियन टिक-लेवल XRP/KRW ट्रेड्स Upbit पर और तुलना के लिए Binance की 444 मिलियन ट्रेड्स पर आधारित हैं।
उनके विश्लेषण के अनुसार, Upbit के XRP पेयर ने पिछले 10 महीनों में हर महीने नेट नेगेटिव क्यूम्युलेटिव वॉल्यूम डेल्टा रिकॉर्ड किया है।
“ये कल की प्राइस एक्शन से शुरू हुआ। -57M XRP CVD में 17 घंटों में। ये बहुत हैरान करने वाला था। मैंने फोरेंसिक क्वेरी चलाई – बॉट फिंगरप्रिंटिंग, आइसबर्ग डिटेक्शन, वॉश ट्रेडिंग चेक। सेलिंग रियल थी। ऑटोमैटिक थी। 61% ट्रेड्स 10ms के अंदर फायर हुए। एक ही बॉट 17 घंटे तक लगातार ट्रेड करता रहा, बीच में सिर्फ एक बार 33-सेंकंड का ब्रेक लिया,” उन्होंने लिखा।
Dom ने कुछ महीनों को हाइलाइट किया जिसमें नेगेटिव क्यूम्युलेटिव वॉल्यूम डेल्टा (CVD) सबसे ज्यादा था, जैसे कि अप्रैल (-165 मिलियन XRP), जुलाई (-197 मिलियन XRP), अक्टूबर (-382 मिलियन XRP), और जनवरी (-370 मिलियन XRP)। कुल मिलाकर, वे रिपोर्ट करते हैं कि सैंपल पीरियड की 46 हफ्तों में सिर्फ 1 हफ्ता ही था जिसमें नेट पॉजिटिव बाइंग प्रेशर देखा गया।
“और ये ‘मार्केट’ नहीं है – Binance में XRP/USDT पर यही कॉइन 2-5x कम सेल प्रेशर के साथ ट्रेड होता है (सरप्राइज़)। जून में Binance नेट पॉजिटिव था, जबकि Upbit ने -218M गंवा दिया। दोनों प्लेटफॉर्म की ऑवरली करेलीशन सिर्फ 0.37 है। Upbit का फ्लो ज्यादातर अलग ही है,” पोस्ट में आगे लिखा गया।
Dom का कहना है कि यह सेलिंग ऑल्गोरिदमिक लगती है। 57% से 60% ट्रेड्स 10 मिलीसेकंड के अंदर एक्सीक्यूट हुए, जो आमतौर पर ऑटोमैटेड सिस्टम्स में देखा जाता है। उन्होंने ये भी नोट किया कि सेल ऑर्डर्स अक्सर 10, 100, या 1,000 XRP जैसे गोल नंबर में दिखे।
इस बीच, खरीद ऑर्डर अक्सर छोटे हिस्सों जैसे 2.537 XRP के होते थे, जो KRW- डिनोमिनेटेड रिटेल खरीदारी के अनुकूल है।
“दस मिलियन हिस्सों में बंटे खरीद ऑर्डर, 10 महीनों में। इसकी तुलना करें तो सेलिंग साइड पर सामान्य रूप से गोल नंबर के ऑर्डर लगाए गए। दोनों ओर से बिल्कुल अलग प्रोफाइल्स एक ही प्लेटफॉर्म पर ट्रेड कर रही हैं,” एनालिस्ट ने जोड़ा।
इसके अलावा, एनालिस्ट ने नोट किया कि अप्रैल से सितंबर के बीच Upbit पर XRP की ट्रेडिंग reportedly Binance की तुलना में 3% से 6% डिस्काउंट पर हुई, जिसे “रिवर्स Kimchi Discount” कहा गया।
“विक्रेताओं ने कई महीनों तक ग्लोबल मार्केट में उपलब्ध प्राइस से 6% कम कीमत पर भी सेल करने पर सहमति जताई। उनके लिए प्राइस मायने नहीं रखती। उन्हें KRW चाहिए, Upbit का उपयोग जरूरी है, और/या वे कोरियन होल्डर हैं जो प्रॉफिट ले रहे हैं,” उन्होंने कहा। “फिर 10 अक्टूबर को बदलाव हुआ। उसके बाद से प्रीमियम केवल थोड़ी देर के लिए नेगेटिव गया और विक्रेताओं ने अपना दैनिक रेट डबल कर दिया। -6.3M/दिन से बढ़कर -11.2M/दिन हो गया।”
उनका अनुमान है कि कुल एक्टिविटी करीब 3.3 बिलियन XRP, जिसकी वैल्यू $5 बिलियन है, की “नेट सेलिंग” को दर्शाती है। यह लगभग 5.4% टोकन की सर्क्युलेटिंग सप्लाई है। जबकि Dom ने इसके पीछे किसी खास एंटिटी की पहचान नहीं की है, वे इस फ्लो को लगातार, 24/7 और एक इन्फ्रास्ट्रक्चर-जैसा बताते हैं, न कि किसी डिसक्रेशनरी ट्रेडिंग के रूप में।
“तो आखिर किसके पास इतना XRP है कि वह लगातार एक साल तक हर महीने 300-400M बेच सकता है, जिसे 6% डिस्काउंट की चिंता नहीं है, 24/7 आइडेंटिकल अल्गो इन्फ्रास्ट्रक्चर रन करता है और खासतौर पर KRW चाहिए या वह किसी वॉल्ड गार्डन में है और सिर्फ Upbit का उपयोग कर सकता है? और वे किसको बेच रहे हैं? इस ट्रेड के दूसरी ओर कौन है? एक एंटिटी हो सकती है, 50 एंटिटीज़ हो सकती हैं या 10,000 लोग, आप स्पेक्युलेट करें,” Dom ने कहा।
यह क्यों जरूरी है
यह इसलिए मायने रखता है क्योंकि लगातार बड़े पैमाने पर सेलिंग लॉन्ग-टर्म में प्राइस डायनेमिक्स को प्रभावित कर सकती है। लगातार सेल ऑर्डर्स का फ्लो अपवर्ड मोमेंटम को लिमिट कर सकता है, मार्केट में स्ट्रेस के समय गिरावट को तेज कर सकता है, और बायिंग डिमांड को सोख सकता है, इससे पहले कि वह प्राइस में महत्वपूर्ण तेजी लाए।
इसका असर खास तौर पर इसलिए जरूरी है क्योंकि XRP 2025 में Upbit पर सबसे ज्यादा ट्रेड किया गया एसेट रहा। अगर यह पैटर्न सही है, तो यह दर्शाता है कि वर्ल्ड के सबसे ज्यादा एक्टिव XRP मार्केट्स में से एक में लगातार बड़ी सप्लाई एक्टिव रही है, और रिटेल पार्टिसिपेंट्स अक्सर उन ट्रेड्स के ऑपोजिट साइड पर रहे हैं।
अगर यह सेलिंग प्रेशर कम हो जाए या रुक जाए, तो ओवरऑल मार्केट बिहेवियर में बदलाव आ सकता है, क्योंकि सप्लाई और डिमांड का बैलेंस बदल जाएगा।
ये फ़ाइंडिंग्स ऐसे समय आई हैं जब Upbit पर XRP बैलेंस एक साल के उच्चतम स्तर पर पहुंच गया है, जो 6.4 बिलियन XRP से ज्यादा है, और लगभग 10% सर्क्युलेटिंग सप्लाई को दर्शाता है।
इसके विपरीत, Binance पर एक्सचेंज रिजर्व्स में लगातार गिरावट बनी हुई है, जिससे ऐसा पता चलता है कि कोरियन XRP इनवेस्टर्स और दूसरे मार्केट्स के पार्टिसिपेंट्स के बीच डिफरेंस है।
अगर देखा जाए तो Upbit पर रिपोर्टेड स्ट्रक्चरल सेलिंग और एक्सचेंज पर XRP बैलेंस में बढ़ोतरी यह दिखाती है कि उसी प्लेटफॉर्म पर टोकन्स का फ्लो लगातार जारी है। वहीं, दूसरी एक्सचेंजेज़ पर रिजर्व्स के ट्रेंड्स और अक्युमुलेशन पैटर्न्स में डिफरेंस नजर आता है, जिससे रीजनल मार्केट बिहेवियर का अंतर दिखता है।
