Leveraged funds और asset managers ने मिलकर Japanese yen (JPY) की शॉर्ट पोजिशन को $11 बिलियन तक पहुंचा दिया है, जो जुलाई 2024 के बाद सबसे ऊँचा स्तर है।
इससे ये संकेत मिलता है कि investors जापानी करंसी के खिलाफ दांव लगा रहे हैं, जबकि जापान ने इंटरवेंशन किया है। शॉर्ट एक्सपोजर लगातार तीन हफ्तों से बढ़ रहा है।
Tokyo ने Yen की गिरावट रोकने के लिए भारी रकम खर्च की
तीन हफ्तों के दौरान शॉर्ट पोजिशनिंग में $5 बिलियन का इजाफा हुआ है। डेटा से ये उम्मीद जताई जा रही है कि आगे भी कमजोरी बनी रह सकती है।
Japan के प्रयासों के बावजूद मार्केट में बियरिश सेंटीमेंट है। Yen की गिरावट के कारण Tokyo को हाल ही में इंटरवीन करना पड़ा। करंसी अप्रैल के आखिर में 160 प्रति $ से नीचे चली गई, जो कि 2024 में रिकॉर्ड $-सेलिंग इंटरवेंशन का स्तर था।
अप्रैल के आखिर से मई के आखिर तक, ऑथोरिटीज ने 11.73 ट्रिलियन येन यानी करीब $73.6 बिलियन खर्च किए। यह किसी भी महीने के लिए अब तक का रिकॉर्ड है और 2024 में खर्च किए गए 9.79 ट्रिलियन येन से भी ज्यादा है।
यह दखल थोड़े समय के लिए कारगर रहा। 30 अप्रैल को yen 160.725 की लगभग दो साल की सबसे निचली स्तर से उछलकर 155.50 पहुंच गई। 6 मई तक ये 155 की ओर बढ़ी, लेकिन उसके बाद फिर से गिरावट चालू हो गई।
यह राहत ज्यादा समय तक टिक नहीं पाई। जून की शुरुआत में yen फिर 160 की ओर कमजोर हो गई, खासकर मिडिल ईस्ट के conflict के कारण प्रेशर और बढ़ गया।
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रेट गैप करंसी पर दबाव बनाए रखता है
The Kobeissi Letter ने समझाया है कि जापान और अमेरिका के बीच बड़े इंटरेस्ट रेट गैप की वजह से यहीं मुख्य स्ट्रक्चरल ड्राइवर है। Bank of Japan अपनी पॉलिसी रेट 0.75% पर रखता है, जो US के स्तर से काफी कम है।
यह डिफरेंशियल उन ट्रेडर्स को फायदा देता है जो सस्ते येन को उधार लेकर ज्यादा यील्ड देने वाले एसेट्स खरीदते हैं। इस स्ट्रेटेजी को ‘कैरी ट्रेड’ कहते हैं और यह कई सालों से येन पर दबाव बना रही है। जब ऐसी पोजिशन बंद हो जाती हैं, तो इनवेस्टर्स अक्सर रिस्क कम करने लगते हैं। यही डायनामिक Bitcoin (BTC) जैसे एसेट्स पर दबाव ला सकता है।
वित्त मंत्री Satsuki Katayama ने संकेत दिया है कि अथॉरिटी कार्रवाई के लिए पूरी तरह से तैयार हैं।
“जहां तक फॉरेन एक्सचेंज का सवाल है, हम लगातार अपना यही स्टैंड बनाए हुए हैं कि जरूरत पड़ने पर, कभी भी सही कदम उठाने के लिए तैयार हैं।” Katayama ने कहा।
Bank of Japan की मीटिंग 16 जून को है और वहां रेट 1% तक बढ़ाया जा सकता है। अगर हाइक होता है, तो डिफरेंस कम हो सकता है और रिकॉर्ड शॉर्ट पोजिशन के पीछे की सोच की भी टेस्टिंग होगी।
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