पिछले 10 हफ्तों में, Bitcoin Treasury Companies (BTCTCs) के स्टॉक्स 50–80% तक गिर चुके हैं, जिससे निवेशकों में व्यापक चिंता फैल गई है।
Metaplanet (MTPLF) के मामले में यह कठोर अस्थिरता स्पष्ट होती है, क्योंकि 18 महीनों में, यह 12 “मिनी-बियर मार्केट्स” से गुजरा। यह सवाल उठता है: क्या BTCTC स्टॉक्स Bitcoin की अस्थिरता को दर्शाते हैं, या आंतरिक कॉर्पोरेट कारक भी उन्हें प्रभावित करते हैं?
जब BTCTCs के स्टॉक्स खुद Bitcoin से ज्यादा जोखिम भरे होते हैं
पिछले 10 हफ्तों में, Bitcoin Treasury Companies (BTCTCs) के स्टॉक्स में 50–80% की गिरावट दर्ज की गई है, जिसने निवेश समुदाय में चिंता की लहर पैदा कर दी है। Metaplanet ($MTPLF) इस गंभीर अस्थिरता का एक स्पष्ट उदाहरण है।
18 महीनों के भीतर, Metaplanet ने 12 मिनी-बियर मार्केट्स का सामना किया — जो एक दिन की गिरावट से लेकर लंबे डाउनट्रेंड्स तक थे। औसतन, प्रत्येक गिरावट लगभग -32.4% थी और 20 दिनों तक चली। विशेष रूप से, सबसे खराब चरण में स्टॉक 78.6% तक गिर गया था, जो 119 दिनों (25 जुलाई – 21 नवंबर, 2024) तक चला।
सवाल यह है कि क्या ये गिरावटें पूरी तरह से Bitcoin (BTC) की अपनी अस्थिरता को प्रभावित करती हैं?
विश्लेषक Mark Moss के अनुसार, डेटा दिखाता है कि केवल 41.7% (12 में से 5) Metaplanet की करेक्शन्स Bitcoin के डाउन साइकल्स के साथ मेल खाती हैं। इसके विपरीत, आधे से अधिक आंतरिक कॉर्पोरेट कारकों द्वारा प्रेरित थे, जिसमें ऑप्शन इश्यूअन्स, पूंजी जुटाना, या “Bitcoin प्रीमियम” का संकुचन शामिल है — स्टॉक प्राइस और BTC होल्डिंग्स के वास्तविक मूल्य के बीच का अंतर।
फिर भी, Mark ने एक आंशिक लिंक देखा।
विशेष रूप से, Metaplanet की सबसे गहरी गिरावटें (जैसे -78.6% या -54.4%) अक्सर महत्वपूर्ण Bitcoin ड्रॉडाउन के साथ ओवरलैप करती हैं। यह सुझाव देता है कि जब BTC उच्च-वोलैटिलिटी चरण में प्रवेश करता है, तो BTCTC स्टॉक्स अक्सर लंबे समय तक कमजोर रहते हैं, मार्केट और आंतरिक डायनामिक्स दोनों से दोहरी मार झेलते हैं।
बेशक, Bitcoin प्रमुख प्रभाव बना रहता है। हालांकि, कॉर्पोरेट वेरिएबल्स असली “लीवरेज” के रूप में कार्य करते हैं, BTCTCs की वोलैटिलिटी को BTC से कहीं अधिक बढ़ाते हैं। यदि Bitcoin को 4-वर्षीय चक्र के माध्यम से समझा जा सकता है, तो BTCTCs “एक वर्ष में 4 चक्रों” की तरह व्यवहार करते हैं।
“तो, संक्षेप में, आंशिक सिंक्रोनाइज़ेशन यह सुझाव देता है कि BTC वोल Metaplanet को प्रभावित करता है…” नोट किया Mark Moss ने।
निवेशकों के लिए, BTCTCs को होल्ड करना केवल Bitcoin की प्राइस पर दांव नहीं है, बल्कि कॉर्पोरेट कैपिटल मैनेजमेंट, वित्तीय संरचना, और बिजनेस स्ट्रेटेजी पर भी एक जुआ है।
