Artemis के CEO Jon Ma ने गुरुवार को एक ओपन-सोर्स Coinbase (COIN) वित्तीय मॉडल जारी किया। बुलिश केस में 2031 तक इस exchange की मार्केट कैप $300 बिलियन पहुंचने का अनुमान है।
यह थिसिस Coinbase को AI-नेिटव फाइनेंस का सेंटरल विनर मानता है। इसमें stablecoin का स्केल, agentic commerce से होने वाली रेवन्यू और 2031 तक सब्सक्रिप्शन सर्विसेज की ओर शिफ्ट होने की उम्मीद की गई है।
Stablecoin और Agentic Commerce बना रहे हैं Coinbase के बुलिश केस को मजबूत
Ma के मॉडल के मुताबिक, 2031 तक टोटल stablecoin सप्लाई $3 ट्रिलियन तक पहुंच सकती है। यह आंकड़ा Treasure Secretary Scott Bessent द्वारा 2030 के लिए प्रोजेक्ट किए गए प्रोजेक्शन को ट्रैक करता है।
USD Coin (USDC) इस सप्लाई का 30% कैप्चर करेगा। यह टोकन Coinbase के Circle पार्टनरशिप के तहत काफी मात्रा में डिस्ट्रिब्यूट किया जाता है।
बुलिश केस agentic commerce पर भी निर्भर करता है। Artemis का अनुमान है कि AI एजेंट्स 2031 तक हर साल $7.5 ट्रिलियन की खर्च को ड्राइव करेंगे। Coinbase इस फ्लो में से एक बेसिस पॉइंट कैप्चर करेगा। यह exchange Linux Foundation के तहत Cloudflare के साथ x402 प्रोटोकॉल को को-स्टुअर्ड करता है।
सब्सक्रिप्शन और सर्विसेज से रेवन्यू मौजूदा टोटल रेवन्यू के लगभग 40% से बढ़कर 2031 में 65% हो जाएगी। इस रेशियो से Coinbase का वोलैटाइल ट्रेडिंग फ्लो पर एक्सपोजर कम होगा और रेगुलर फीस बेस और मजबूत होगा।
“हमारे बुलिश केस में, Coinbase 2031 में करीब $23B रेवन्यू और $10B नेट इनकम देगा। 30x PE के हिसाब से यह ~$300B मार्केटकैप बनता है (आज से 6 गुना ज्यादा),” Ma ने प्रोजेक्ट किया।
Coinbase का रीस्ट्रक्चरिंग इसी थिसिस के हिसाब से
Artemis मॉडल उसी हफ्ते आया जब Brian Armstrong ने Coinbase स्टाफ को करीब 14% कम किया। उन्होंने इस फैसले को कंपनी को स्लिम, तेज़ और AI-नेटिव बनाने की पहल बताया।
एक्सचेंज ने अपनी हायार्की को सिंपल किया और AI-नेटिव pods बनाए ताकि एजेंट्स के बेड़े को अच्छी तरह मैनेज किया जा सके।
Armstrong ने इंजीनियरों को प्रोत्साहित किया है कि वे रोज के कोड आउटपुट का 50% से ज्यादा AI-जनरेटेड कोड का हिस्सा बनाएं।
Coinbase ने Agentic Wallets भी लॉन्च किए हैं, ताकि मशीन-टू-मशीन पेमेंट्स सेटल की जा सकें। दोनों कदम Ma के स्प्रेडशीट में लिए गए बेसिक एसंप्शंस को रिफ्लेक्ट करते हैं।
क्या Coinbase 6x अपसाइड डिलीवर कर पाएगा या नहीं, यह stablecoin पॉलिसी, agentic commerce एडॉप्शन और USDC holding का नया एंट्रेंट्स के मुकाबले डिस्ट्रीब्यूशन शेयर पर निर्भर करता है।
इसी मॉडल में bearish केस में कंपनी की वैल्यू करीब $70 बिलियन बताई गई है।
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