Balancer (BAL) एक गवर्नेंस प्रपोज़ल के तहत फेज़ में बंद किया जाएगा, जिसमें अगले महीने एलिजिबल पूल्स को सिर्फ विथड्रॉअल-ओनली पर शिफ्ट किया जाएगा और DAO ट्रेजरी को टोकन होल्डर्स को लौटाया जाएगा।
प्रोटोकॉल को अप्रैल में दुबारा स्ट्रक्चर किया गया था ताकि कम रिसोर्स में प्रॉफिटेबिलिटी हासिल की जा सके। लेकिन रेवेन्यू लगातार कम हो रहा है, और लेखक का कहना है कि कोई फंडेड रास्ता नज़र नहीं आ रहा जिससे स्थिति बदल सके।
Balancer का टर्नअराउंड प्लान अब खत्म हो गया है
Balancer ने अप्रैल में एक रीस्ट्रक्चरिंग अप्रूव की थी जिसमें बजट घटाया गया, एमिशन खत्म कर दिए गए और प्रोटोकॉल की फीस को DAO में डायरेक्ट कर दिया गया। वर्शन 3 (v3) से ग्रोथ की उम्मीद थी।
AutoRange Pools लॉन्च हुए, जो इस प्लान का मुख्य प्रोडक्ट थे। लेकिन ज्यादातर रेवेन्यू अब भी पुराने v2 कॉन्ट्रैक्ट्स से आ रहा है और v3 इसे रिप्लेस नहीं कर सका।
मंथली रेवेन्यू अक्टूबर 2025 में $1 मिलियन से ऊपर था, लेकिन नवंबर एक्सप्लॉइट के बाद $128 मिलियन v2 पूल्स से निकाल लिए गए, जिससे भारी गिरावट आ गई। इसके बाद से रेवेन्यू नहीं सुधरा है, जैसा कि DefiLlama डेटा से पता चलता है।
गिरावट अप्रैल की वोटिंग के बाद भी जारी रही। उस महीने रेवेन्यू $200,000 से थोड़ा ऊपर था, जो अगस्त में $60,000 से भी नीचे चला गया। सितंबर में यह और नीचे जा रहा है।
“रेवेन्यू की स्थिति ही वजह है कि यह समय अभी आया है। प्रोटोकॉल की ज्यादातर आमदनी अब भी v2 से आ रही है। v3 रेवेन्यू इसको रिप्लेस नहीं कर सका। BIP-918 ने इसी स्थिति की समीक्षा रखने को कहा था। यह प्रपोज़ल वही रिव्यू है, जो वक्त से पहले लाया जा रहा है। सिर्फ कैलेंडर का इंतजार करने से नंबर बदलेंगे, निष्कर्ष नहीं। इंतजार के हर महीने में ट्रेजरी से पैसा खर्च होता रहेगा,” प्रपोज़ल में लिखा है।
प्रपोज़ल के हिसाब से पूरा मासिक खर्च करीब $150,000 है, जो प्रोटोकॉल की इनकम से ज्यादा है।
“अगर यही रास्ता जारी रहा तो ट्रेजरी खर्च होगी और वही स्थिति बाद में भी रहेगी। यह ट्रेजरी BAL होल्डर्स की है। सवाल यह है कि क्या बाक़ी बची रकम होल्डर्स को तब मिलेगी जब वह अभी भी महत्वपूर्ण है, या वह भी उसी रास्ते में पहले खर्च हो जाएगी जो पहले ही आजमाया जा चुका है,” Marcus Hardt, Balancer Treasury Council के मेंबर और प्रपोज़ल के लेखक ने लिखा।
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दो राउंड, एक बर्न और 2027 में पेआउट
प्रस्ताव के अनुसार, वे पूल्स जिन्हें पोज़ किया जा सकता है, वे 30 अक्टूबर से सिर्फ विदड्रॉल्स के लिए उपलब्ध होंगे। जिन कॉन्ट्रैक्ट्स को पोज़ नहीं किया जा सकता, वे चलते रहेंगे और जहां संभव होगा, वहां प्रोटोकॉल फीस को ज़ीरो कर दिया जाएगा।
कंट्रीब्यूटर कॉन्ट्रैक्ट्स की समाप्ति 31 अक्टूबर को होगी। इसके बाद एक छोटी ट्रांजिशन टीम मिनिमम विदड्रॉल स्टैक को मैनेज करेगी, जिसमें फाइनल पेआउट तक विंडडाउन खर्च $400,000 तक सीमित रहेगा।
अभी के प्राइस के हिसाब से ट्रेजरी की वैल्यू कम से कम $9 मिलियन है, यह आंकड़ा ट्रेजरी मैनेजर kpk के अनुसार है। BAL को डिस्ट्रीब्यूटेबल एसेट्स से बाहर रखा गया है, सिर्फ tetuBAL होल्डर्स के हिस्से को छोड़कर।
पहला राउंड मई 2027 के आखिर में खुलेगा। होल्डर्स को BAL बर्न करके अपना प्रो राटा हिस्सा क्लेम करना होगा। यह विंडो नवंबर में बंद हो जाएगी। इसके बाद जनवरी 2028 में एयरड्रॉप मिलेगा और छह महीने बाद फाइनल स्वीप होगा।
प्रस्ताव के तहत BIP-919 के तहत मंजूर BAL बायबैक को कैंसिल किया जाएगा। एक्सप्लॉइट से मिली फंड्स प्रभावित लिक्विडिटी प्रोवाइडर्स के पास रहेंगी और इन्हें डिस्ट्रीब्यूशन का हिस्सा नहीं बनाया जाएगा।
स्नैपशॉट वोटिंग 25 से 29 सितंबर तक चलेगी, जिसमें 5 मिलियन BAL का कोरम होगा। इस बीच कंट्रीब्यूटर्स एक नया प्रस्ताव तैयार कर रहे हैं जिससे इन्फ्रास्ट्रक्चर नए नाम के साथ चलता रहे। अगर यह पास हो गया, तो Balancer उन DeFi प्रोजेक्ट्स की लिस्ट में शामिल हो जाएगा, जो इस साल बंद हुए हैं।
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